程实 http://www.chinavalue.net/12316/Default.aspx [收藏]
答案啊我的朋友,它在这风中飘扬。在新冠疫情百年量级的冲击之下,全球经济亦深染沉疴。传统的全球经贸体系碎裂,传统的经济治理工具失效,现实世界亟需理论灯塔指引新航道。值此大疫之世,2020年诺贝尔经济学奖拿出了半副药方。10月12日,经济学家PaulR.Mil…
发表于2020/10/15 13:53 阅读全文 评论
标签:双循环
岭深常得蛟龙在,梧高自有凤凰来。面对全球化的历史性困局,中国双循环并非走向闭关自守,而是选择通过向内发力,为高水平开放打开向外空间。一方面,基于内循环的高质量发展,中国料将与全球经济缔结新的利益纽带,强化外循环中双向开放的动力。另一方面,内…
发表于2020/8/20 10:59 阅读全文 评论
从政策空间上看,当下中国是全球少有的可兼顾合意刺激力度与币值相对稳定的经济体,随着宏观政策更聚焦于高质量发展和打造内外双循环新格局,这也有望吸引国际资本长期的趋势性流入。独立小桥风满袖,平林新月人归后。2020年上半年,新冠疫情冲击引发全球金融…
发表于2020/7/15 10:58 阅读全文 评论
穷则变,变则通,通则久。在疫情时代,全球货物贸易的起落固然引人瞩目,但实际上服务贸易亦已开启了双维分化的历史性演进。一方面,由于人员流动停滞、信息流动加速,跨境交付、商业存在的发展料将领先其他贸易模式。另一方面,由于疫情下高附加值服务的跨境…
发表于2020/7/9 11:18 阅读全文 评论
年年岁岁花相似,岁岁年年人不同。2020年6月中旬,新冠肺炎累计确诊逾830万,超过了全球人口总数的千分之一。毫无疑问,这场前所未见的疫情已经成为重塑全球政治、经济、社会的重要历史性变量,自大萧条以来发达和新兴经济体或将首次同时陷入衰退。从经济冲击…
发表于2020/6/22 17:36 阅读全文 评论
标签:经济展望
成败在于虚实,不在于众寡。2020年,百年一遇的疫情冲击,碰上历史罕见的超常规政策浪潮,推动全球经济金融驶入虚实相生的未知水域。在这一水域中,唯有明辨虚实,才能理清中国经济金融的位置、前景与价值。从全球看中国,全球复苏的期待为虚,外需缓慢的修复…
发表于2020/6/16 13:37 阅读全文 评论(1)
标签:数字经济
金融科技在数字时代应运而生,它是数字经济的一条分支,却贯穿了数字经济的始终。辨清数字经济的全貌,对于把握金融科技的核心功能与发展趋势大有裨益。自2017年被首次写入全国两会政府工作报告,数字经济便具有顶层设计的战略高度。2019年政府工作报告再提数…
发表于2020/1/16 11:22 阅读全文 评论
标签:中国经济
芳林新叶催陈叶,流水前波让后波。2020年,既是本世纪20年代的肇基之年,也是中国经济新旧年代的转换之年。而年代之变,不仅蕴含经济主脉的革故鼎新,更将催动投资格局的别开生面。展望2020年,一方面,高增速年代余音渐远,经济增长趋于平淡而平稳。钝化的库…
发表于2019/11/20 15:20 阅读全文 评论
标签:降息 MLF LPR
意料之外,情理之中。2019年11月5日上午,中国人民银行将1年期MLF操作的利率从3.3%下调至3.25%。这次降息,既在意料之外,与通胀压力下的市场共识相悖;又在情理之中,其触发条件和政策逻辑符合我们10月上旬报告的预测(《降息的四维空间》)。我们认为,此次…
发表于2019/11/5 14:12 阅读全文 评论
标签:全球经济
宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒来。2020是承上启下的年份:从9到0,九九归原,在贸易摩擦悬而未决、地缘政治风险激化、制造业持续低迷、通缩威胁仍在加剧的情形下,全球经济正经历金融危机以来的至暗时刻;从0到1,一元复始,站在20年代的新起点,创造性毁灭的…
发表于2019/10/28 13:35 阅读全文 评论
三季度,中国经济在外部遭遇贸易摩擦的成本兑现,在内部承受制造业投资的持续低迷。内外压力共振之下,中国三季度GDP同比增速降至6.0%,较二季度边际下滑0.2个百分点。但是,从全局看,三季度中国经济数据仍有亮点。第一,悲观预期获得修正。重压之下,中国经…
发表于2019/10/21 15:14 阅读全文 评论
标签:诺奖
着眼于现实,在经济学灯塔指引下的行动力弥足珍贵,尤其在当前复杂多变的全球局势之下,人类的全部智慧依旧包含在四个字中:等待、希望。日拱一卒无有尽,功不唐捐终入海。10月14日,阿比吉特班纳吉、艾丝特杜芙若、迈克尔克雷默三位经济学家分享2019年诺贝尔…
发表于2019/10/15 15:40 阅读全文 评论(2)
虽千变与万化,委一顺以贯之。经济变量普遍性的反复涨落,构成周而复始的经济周期;经济周期的首尾相继,联结中国经济的历史轨迹。历经七十年风雨兼程,中国经济开拓出独具特色的周期演进之路。遵循学术范式,我们以经济增速为核心指标,按照谷-谷法规则,将建…
发表于2019/10/9 10:34 阅读全文 评论(1)
标签:中国经济
以历史烛照未来,从长期洞悉短期。虽然经济周期难以消除,但是周期特征犹可塑造。纸上得来终觉浅,绝知此事要躬行。基于新中国成立七十年来的实践经验,中国经济周期治理已经形成了术、势、道相结合的完备体系。第一,在术的层面,工具创新奠定调节周期的机制…
发表于2019/9/24 14:34 阅读全文 评论
标签:美国经济
衰退阴影下的大类资产配置:盯住要点,顺势而变。云黑城欲摧,雨前风满楼。昔年英国煤井之下,矿工常以金丝雀伴身,以其惊鸣而预警毒气之危。今日全球乱局之中,市场紧盯美债收益率这只金丝雀,因其倒挂而深怀衰退之忧。受此牵动,8月中旬至今全球大类资产亦开…
发表于2019/9/18 13:13 阅读全文 评论
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程实的个人简介
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单位:工银国际
职务:首席经济学家、董事总经理
简介:工银国际首席经济学家、董事总经理、研究部主管,2007年毕业于复旦大学,获经济学博士学位。研究领域为全球宏观、中国宏观和金融市场。现任中国首席经济学家论坛理事会成员,盘古智库学术委员,中国人民大学和安徽大学硕士研究生导师。著有《多元化退潮:数据背后的经济真相》、《<盗梦空间>与亚当·斯密》等著作。
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