程实 http://www.chinavalue.net/12316/Default.aspx [收藏]
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潮平两岸阔,风正一帆悬。作为全球最具吸引力的城市之一,香港软实力雄厚,主要体现为法制健全、产权保护有力、社会安全、政府透明度高。回归二十年来,香港经济在振荡中显示出特有的韧性,年均增速明显高于全球发达经济体。2017年,借力于全球强势复苏和内地…
发表于2017/11/13 14:46 阅读全文 评论(1)
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节物风光不相待,桑田碧海须臾改。2018年,在全球复苏换挡提速的强力驱动下,全球风险也将上演变形记,在三个维度出现重大转变。第一,由经济风险向金融风险转变。日益改善的全球复苏前景,一方面降低了财政风险和债务风险,有望渐次纾解本轮危机以来困扰全球…
发表于2017/10/26 13:17 阅读全文 评论
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紫气东来三万里,函关初度五千年。改革开放近四十年来,中国经济增速亮眼,经济体量扩张超过30倍。从增长的区域分布来看,截至目前,相对地位上升和下降的省份各占半数,东部是明显的增长极,而东北地区滞后最多,这意味着整体的高增长伴随着增长极分布的动态…
发表于2017/10/18 13:28 阅读全文 评论
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紫气东来三万里,函关初度五千年。改革开放近40年来,中国经济增速亮眼,经济体量扩张超过30倍。从增长的区域分布来看,截至目前,相对地位上升和下降的省份各占半数,东部是明显的增长极,而东北地区滞后最多,这意味着整体的高增长伴随着增长极分布的动态演…
发表于2017/10/17 18:23 阅读全文 评论
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桐花万里丹山路,雏凤清于老凤声。近日,人民币对卢布交易同步交收机制正式启用,标志着石油人民币的基础设施进一步完善。危机十年之间,单一的石油美元体系逐渐落后于全球经济的新趋势,引致了矛盾重重的三方困局。随着当前全球复苏换挡提速,这一困局不仅侵…
发表于2017/10/16 14:23 阅读全文 评论
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沉舟侧畔千帆过,病树前头万木春。走过欲说还休的危机十年,全球经济终于渐次摆脱危机阴影,进入复苏换挡的关键阶段,并有望借助政策搭配的重心转移,实现从脆弱慢增长向稳健快发展的长期状态转换。2017年10月10日,IMF公布年度经济展望,将2018年全球经济增长…
发表于2017/10/12 11:03 阅读全文 评论
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寒不累时,则霜不降;温不兼日,则冰不释。近期,随着央行公布定向降准新政,中国商业银行股价出现强势上涨。我们认为,从宏观层面分析,这一现象不仅仅是政策利好引致的短期行情,更是业务结构升级驱动的估值水平回归。近年来,中国银行业保持稳健运行,特别…
发表于2017/10/10 13:55 阅读全文 评论(5)
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今年以来,以美国股市为代表的主要金融市场指数屡创新高,全球金融波动率下行似乎成为了阶段性趋势,VIX指数从4月的高点(接近16%)渐次下降,8月底以来更是徘徊在历史低位附近(10%)。自VIX指数开始编制以来的近30年间,其数值低于10%的情形在今年以前仅出现…
发表于2017/9/28 15:48 阅读全文 评论(2)
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时有风吹幡动。一僧曰风动,一僧曰幡动。议论不已。惠能进曰:非风动,非幡动,仁者心动。在变幻莫测的汇率世界中,强者定调,弱者跟风。从大国崛起的角度看,货币的国际化进程也是获取全球经济治理话语权关键的成长之路,其实质在于建立以自身实力为信用背书…
发表于2017/9/20 13:29 阅读全文 评论(11)
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前车之覆,后车之鉴。前事不忘,后事之师。九年前,雷曼兄弟轰然倒下,宣告本轮金融危机全面爆发,浩劫余波至今犹在。九年后,乐观的全球市场和新政乏力的特朗普政府,似乎已经淡忘了历史教训,跃跃欲试地推进着金融监管放松。不仅耶伦和德拉吉在JacksonHole发…
发表于2017/9/15 13:57 阅读全文 评论
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工欲善其事,必先利其器。2017年,在金融危机十年之际,全球金融风险取代复苏风险,再度成为全球经济的首要挑战。面对这一变局,第五次全国金融工作会议做出积极应对,将金融安全从技术层面上升至治国理政的战略层面,确立了金融稳、经济稳;金融强、经济强的…
发表于2017/9/4 11:59 阅读全文 评论(1)
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随着人民币汇率围绕均衡水平的双向波动成为一种常态及人民币国际化的再加速,美联储加速加息和择时缩表的行动将继续增强紧缩的预期,美联储的鸽派时代或将一去不返。虽然市场对欧洲一体化倒退的担忧暂时缓解,欧元由此迎来一波强势反弹,但欧洲一体化倒退的潘…
发表于2017/7/21 20:34 阅读全文 评论
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高楼晓见一花开,便觉春光四面来。2005年至今,中美经济对话机制不断升级,经历了从无到有、由低至高的跨越式发展。但是,一系列基础性、长期性的重点问题久拖不决,制约了中美经济合作的进一步拓展与深化。直面这一挑战,首轮中美全面经济对话顺应历史任务的…
发表于2017/7/20 13:20 阅读全文 评论
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山色浅深随夕照,江流日夜变秋声。上半年中国经济的强劲反弹值得留恋,但是经济周期的内生演进不会裹足不前。根据周期并存视角,今年下半年中国经济将迎来周期的异动,呈现短周期回落+长周期企稳+超长周期崛起的新状态。短期来看,随着上轮政策刺激效果退潮,…
发表于2017/6/22 12:52 阅读全文 评论
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浅明不见深理,近才不睹远体。5月24日,穆迪将中国主权信用评级由Aa3下调至A1。从下调原因来看,此举依然延续了国际评级机构对中国经济的刻板偏见,夸大中国政府债务风险,曲解中国供给侧改革实践,进而产生了背离中国经济现实的评级偏误。本轮金融危机以来,…
发表于2017/6/12 12:40 阅读全文 评论(1)
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程实的个人简介
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单位:工银国际
职务:首席经济学家、董事总经理
简介:工银国际首席经济学家、董事总经理、研究部主管,2007年毕业于复旦大学,获经济学博士学位。研究领域为全球宏观、中国宏观和金融市场。现任中国首席经济学家论坛理事会成员,盘古智库学术委员,中国人民大学和安徽大学硕士研究生导师。著有《多元化退潮:数据背后的经济真相》、《<盗梦空间>与亚当·斯密》等著作。
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