高善文 http://www.chinavalue.net/15000/Default.aspx [收藏]
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核心观点:1、经济压力对经济、心理、行为的影响,降低了承担风险的意愿。一段时间经济增速更低,利率更低,中央银行关注焦点更多在货币上而不是通胀上面。2、长期问题:边际资本报酬递减,这与日韩历史进程是很接近的,对应的也是资本报酬率的持续下降。3、对…
发表于2021/6/24 16:52 阅读全文 评论
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通过强效规则的建立,促进真正的汇率市场化机制成型尽管在一些时候外汇储备不发生变动,央行看上去不对外汇市场交易做任何干预,但并不意味着央行对外汇市场不产生影响。央行拥有海量外汇储备,可以发行货币,还可以随时改变交易规则和管理制度,同时还能看透…
发表于2018/3/8 0:21 阅读全文 评论
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本文根据高善文博士2017年12月13日在安信证券2018年度投资策略会(深圳)演讲内容整理形成。内容摘要本文讨论了四个方面的内容。在经济增长部分,我们强调,2016年6月份以来,全球经济转入周期性恢复,这提升了中国的出口,拉动中国经济超过1个百分点的加速;…
发表于2018/1/15 10:23 阅读全文 评论
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本文略长,需花您大约20分钟本文试图讨论三个问题。进入本世纪以来,中国的城市化进程开始加速。在十几年的时间里,数以亿计的人口迁入城市,并定居下来,实现了生活水平的巨大提高,并在这一过程中创造了前所未见的经济繁荣。在这一背景下,中国城市的房地产…
发表于2017/11/2 21:50 阅读全文 评论
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最近的社交媒体上流传着一些券商分析员的香艳八卦,开篇就是这是一个名利场,猎奇的快感之后,仔细想一想,还真是如此。在股票连续上涨的时候,各路股神纷纷现身,为众生指点财富迷津。分析员更是激扬文字,点石成金,甚至产生了指点江山,舍我其谁的豪情和气…
发表于2017/6/1 22:30 阅读全文 评论
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内容提要近期市场出现了债券和商品同时上涨的行情,引发了人们的关注和讨论。尽管可以提出许多自下而上的原因,例如粮食和猪肉市场的变化,CPI与PPI反向而行带来的裂口收窄等,但我们认为更加基本的原因在于经济逻辑的变化。换句话说,由市场自发调整和政策诱…
发表于2016/9/5 14:47 阅读全文 评论
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--兼议新财富排名之我见一、引子2011年夏天的时候,由一些小报发起,舆论对卖方分析师行业进行了尖锐批评和猛烈抨击,其中有一些文章也涉及到我们。总体上说,这些报道文风骠悍、笔锋凌厉,在细节上有时捕风捉影、穿凿附会,很能够引起阅读上的快感。一时之间…
发表于2012/1/6 7:57 阅读全文 评论
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资产重估理论概述之一:资金来源和运用的约束关系一、经济部门的划分在引入资产重估理论的模型之前,我们先将经济部门做一个划分。为了模型分析的简单,我们忽略对政府部门的分析。我们假定,一国经济分为两个部门,金融部门和实体经济部门。金融部门指的是中…
发表于2011/12/29 10:38 阅读全文 评论
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最近一段时间,随着上证指数跌破十多年前的高点,投资者失望和沮丧的普遍情绪是容易理解的。人们常说,中国资本市场的基本特点是新兴加转轨,此论可谓精当。中国的上市公司大体分为两类,一类为改制上市的大型国企,如中石油,体现了转轨的特点;一类为处于快…
发表于2011/12/22 9:42 阅读全文 评论(1)
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一、经济部门的划分在引入资产重估理论的模型之前,我们先将经济部门做一个划分。为了模型分析的简单,我们忽略对政府部门的分析。我们假定,一国经济分为两个部门,金融部门和实体经济部门。金融部门指的是中央银行和以商业银行为代表的存款性金融机构;实体…
发表于2011/11/23 1:56 阅读全文 评论
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统计局公布的GDP环比增速在今年前3个季度是逐季加速的,其他的一些季节调整后的结果也表明在3季度GDP很可能出现了环比动量的恢复。在贸易层面,顺差的收窄和进口增长偏强也在一定程度上暗示了内需很可能比较强劲。社会消费品零售的名义增速平台较去年下降了2个…
发表于2011/11/10 13:45 阅读全文 评论
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幸福的家庭彼此相似,不幸的家庭各自不同。这句话同样适用于股市。当各国股指轮番上涨时,从业界到媒体,大家异口同声的称赞技术进步的不可阻挡,经济高速增长的辉煌前景,以及永久驯服了通胀和经济波动的英明的央行。当股指如今年这样频遭大变,疲弱无力时,…
发表于2011/9/8 8:32 阅读全文 评论
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从最新公布的7月经济数据来看,经济增长初步企稳,通胀可能已经见顶。在这一背景下,考虑到全球经济的动荡前景,政策基调很可能将从紧缩转向观察,随后再转向中性。在通胀和政策的这一转变路径中,资本市场的流动性平衡将得到改善,市场将随之见底。7月工业增…
发表于2011/8/23 13:14 阅读全文 评论
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中国文明自上古以来,即以象形文字记事,这一传统对民族思维方式和认知习惯影响极大。自先秦诸贤以来,我们凡言情说理,多喜欢综合、感性和具象的方式,不喜欢分析、推理和抽象的路子;喜欢讲故事、打比方、把道理与自然或社会生活中人们所熟悉的东西进行类比…
发表于2011/8/15 12:53 阅读全文 评论
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前文《卖方分析师是怎么干的》,主要讨论卖方分析师的生存状态和现实困境;本文《卖方研究业务的生态是什么样的?》,讨论卖方研究商业模式的由来和走向,并请同业和媒体批评。卖方研究业务的生态是什么样的?在中国传统的草根文化中,大灰狼邪恶狡诈,惹人憎…
发表于2011/8/3 18:28 阅读全文 评论
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高善文的个人简介
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单位:安信证券
职务:首席经济学家
简介:曾为国务院发展研究中心金融研究所综合研究室副主任,安信证券股份有限公司首席经济学家
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