标签：
非常高兴跟大家汇报我对2015年以及未来三四年间，全球经济以及中国宏观经济一些初浅的理解。一、外围市场：不要低估欧美经济的韧性在谈中国经济之前，我想先说一下全球经济。首先，全球经济我们大概可以用一句话来概括，那就是，不要低估欧美经济的韧性。各位…
标签：
中国的改革已经落后了。首先来看发达经济体，2008年到现在美国经济的负债已修复到位，资产质量正在好转；欧洲正在加速它的量化宽松的力度，日本经济的资产负债表也已经修复完毕。中国在经历千日新政中国的结构性改革远远落后于美国、日本，也并不比欧洲领先。…
标签：
2014年以来，人民币逐步贬值，截至4月中旬，人民币对美元的贬值幅度，已将2013年全年的升值消耗殆尽。如何理解这种贬值发生的原因？仔细分析之后，笔者认为人民币贬值的原因比较复杂，有三种可能：套利、对赌和唱空做多。国际收支状况不支持人民币贬值从国际收…
标签：
尽管2010年下半年以来中国经济增速持续下行，尽管人们普遍意识到过去那种年均10%的高速增长不可持续，但至今人们情绪仍较乐观，似乎未来维持7.5%的增长以及收入倍增都能轻松实现。而我倾向于认为，对中国经济应有更强烈的危机感，从中长期看，7.5%的增长目标恐…
标签：
新国五条近日出台，其中关键内容在于对二手房过户征收20％的个税，这对房地产市场运行和房价将产生怎样的影响？笔者从时间、区位和新房/存量房三个角度，对价格总量和结构的变化进行简要分析。对新房价格的影响：微升。这里所指的新房价格，是指国家统计局发布…
标签：
从诚实和美德始终稀缺并被赞美至今来看，人类是否具有诚实守信的天性是令人怀疑的，对于国家而言牵强可能更糟糕，毕竟债权人面对国家违约甚至破产，缺乏可行的惩戒手段。或者说，如果没有事先的、清晰的、可置信的违约惩罚机制，那么人、企业和政府，都具有过…
标签：
每年我们都会用一个词汇来形容当年的经济运行，例如最复杂，最艰难、最不确定之类。种种迹象表明，中国经济在2012年并没有太多的不确定性，预计增长约8.5％以上，通胀约4%，外部的欧债和内部的房地产调整无碍大局。因此，中国经济无硬着陆之忧。IMF新近称，若…
标签：
[学会做减法就意味着政府需要审视自身的哪些职能和冗员是可以削减的，哪些交给市场和民众自己处理更有效率。政府不必事必躬亲，而应该对市场、企业和居民有信心]做加法还是减法？这似乎是中国长久以来不断思考的命题。思考的结论，通常是一种委婉的表述，即如…
标签：
我们离次贷危机的爆发已有整整3年，但全球金融体系不仅没有变得更稳健，反而似乎摇摇欲坠。占领华尔街运动正在美国多个城市蔓延，欧债危机的阴影日益浓重，中国也面临稳定通胀和增长转型的压力。自次贷危机以来，我们一直在反思全球货币和监管体系到底出现了哪…
标签：
金融市场的运行深刻折射出人性的贪婪和智慧，市场把一个自负傲慢者锤炼得谦逊谨慎，并把贪得无厌者最终投入深渊。因此，真正的市场参与者都对莫测的市场怀有谦卑之心。近期美元的疲软就是如此，大多数研究人员都相信，美国经济在6月份出现了摆脱衰退，走向复苏…
标签：
我从来不是无神论者，看到太多的贫困和富裕，常常怀疑这个地球是否变得更糟糕了。但更令人失望的却是我们已无处可去。我想勾勒一下地球的全貌，也许不够精确但已足以让人哀伤：每3秒，在地球上将有一人死于极端贫困和饥饿。直到目前，发展中国家约有一半人口生…
标签：
中国的城乡一直处于割裂状态，即便有数亿规模的农民工城乡季节迁徙现象也不能掩盖这一基本事实。从经济角度而言，目前三个农民的收入和一个城镇职工的收入相当。除了农产品价格过于廉价，甚至有国内外倒挂之外，农村金融的欠缺也是造成农村贫困的重要因素。从…
标签：
在博鳌房地产论坛上，我对五家发展商做了个小测试，以估测2009年以来出让的商品房开发用地中，有多大份额为国有企业拿走，结果在60％左右。姑且不论这个结果是否精准，但国企甚至央企新军纷纷涌入房地产，确是一个令人瞩目的新现象。潘石屹曾反复说过关于北京…
标签：
2009年刚刚过去，对于经济V形复苏的争议逐渐减少，对2010年中国宏观经济和资本市场，我们同样持有非常乐观的预期。2010年将延续V形反转从长周期看，中国仍将延续经济的高速增长，预期到2015年中国人均GDP将达5000美元，2020年则超过1万美元并成为发达国家，20…