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标签:出口贸易
随着疫情的扩散,多国采取了封锁边境、停飞航班等措施,外贸订单流失现象频现。为此,本文分析其他经济体封锁边境对我国出口活动的可能影响。1,病毒蔓延:封锁进行时从目前各国采取的措施看,大致可包括封城、逐户排查、对密切接触者集中隔离、启动全国紧急应…
发表于2020/3/30 11:37 阅读全文 评论
标签:新旧基建
关于当前经济形势,我主要谈以下几点:第一,2020年是全面建成小康社会的收官之年。总书记在2016年12月21日指出:全面建成小康社会不是一个数字游戏或速度游戏,而是一个实实在在的目标,在保持经济增长的同时,更重要的是落实以人民为中心的发展思想,想群众…
发表于2020/3/24 14:25 阅读全文 评论
我今天的观点是,会有经济的衰退,但不会有大的危机。主要原因是,对于目前金融市场的剧烈振荡,我认为是风险评价组合基金的减杠杆行为,当原油一天大跌30%之后,某一类平常看来低风险的资金是有杠杆的,他们是程序化交易,盯着波动来做的,原油大跌30%之后你…
发表于2020/3/19 12:40 阅读全文 评论
第三季度经济增长继续放缓,猪肉价格上涨的压力却在同时显现。宏观政策似乎陷入了三难的境地:如何在提振经济增长的同时保持物价的稳定?如何在放松货币政策的过程中保持宏观杠杆率的稳定?如何在结构性控杠杆的同时,解决实体融资需求不足的问题,以定向宽松…
发表于2019/10/11 11:08 阅读全文 评论
标签:供给侧改革
摘要9月PMI回升至49.8%,超出市场预期。其中,内外需均出现改善迹象。从外需来看,8月人民币汇率破7后,人民币实际有效汇率高估程度进一步减轻,促使9月新出口订单PMI改善。同时,从ISMPMI来看,8月美国可能处于景气小周期的底部,未来有改善的可能。9月美国M…
发表于2019/10/9 10:23 阅读全文 评论
标签:黄金
我们的研究发现,黄金同时兼具超主权货币、超主权零息债券、大宗商品等价物三重属性。这意味着黄金牛市也对应着三种范式本位币危机、债券牛市和商品牛市。1929年大萧条后和1971年布雷顿森林体系崩溃是两次典型的本位币危机触发黄金牛市,牛市直接源于危机中的…
发表于2019/8/30 13:49 阅读全文 评论
两轨并一轨可能在近期加快推进,且首先从完善贷款利率的传导机制入手,其具体路径可能是在保留现有的贷款基础利率(LPR)的基础上,通过进一步培育其市场化报价机制,让LPR动起来,引导LPR与货币市场利率加强联动,下一步可能不再公布贷款基准利率。一、LPR报…
发表于2019/7/3 11:25 阅读全文 评论
2019年5月工业增加值同比5.0%,前值5.4%,市场的预期值为5.4%,我们的预期值为5.2%。固定资产投资同比5.6%,前值6.1%,市场的预期值为6.1%,我们的预期值为6.0%。社会消费品零售同比8.6%,前值7.2%,市场的预期值为8.1%,我们的预期值为8.6%。房地产投资拐点来…
发表于2019/6/17 12:10 阅读全文 评论
标签:利率并轨
利率市场化:26年再回首1993年,党的十四届三中全会通过了《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》,提出允许商业银行存贷款利率在规定幅度内自由浮动。由此,我国开启了对利率市场化的探索。19961997年,人民银行先后放开银行间同业拆借利率…
发表于2019/6/11 16:45 阅读全文 评论
标签:绿色金融 GPI
2019年4月1日,兴业研究发布了2019年3月(总第十五期)兴业绿色景气指数(GPI)。该指数由兴业研究和兴业银行绿色金融部共同开发,基于对兴业银行绿色金融客户调研结果编制,并于每月1日发布,旨在全面、细致、系统地揭示绿色产业的发展现状、研判产业热点领域…
发表于2019/5/24 11:18 阅读全文 评论
近期信用利差的回落也反映出下半年企业利润可能开始回升。总体来看,工业企业利润第二季度可能继续低位波动,下半年或将进入回升通道。更加令人期待的是,在下一轮的工业企业利润增速回升中,历经淬炼之后中小型企业或更加值得期待。2019年3月工业企业利润数据…
发表于2019/5/13 12:58 阅读全文 评论
标签:利率 央行
一、核心观点综述3月份以来,央行公开市场操作的微调、第一季度央行货币政策委员会例会精神以及4月份中央政治局会议精神均表明当前货币政策出现了边际上的调整。近期市场上也出现了关于货币政策是否转向的担忧。4月24日,央行开展了今年以来的第二次TMLF操作。…
发表于2019/4/30 11:16 阅读全文 评论
2019年4月政治局会议删除了六个稳的提法,重提结构性去杠杆和经济运行中的结构性问题,其精神与2018年4月的政治局会议和中财委会议相似,反映出外部环境改善后,宏观政策正在从因外部风险而进行的暂时性调整中回归。为了解决结构性问题、打赢三大攻坚战,政治…
发表于2019/4/22 12:56 阅读全文 评论
标签:就业 PMI
摘要制造业方面,3月制造业呈现出供需改善但就业平平的特点:一方面,受节后复工影响,3月制造业出现季节性反弹。另一方面,制造业反弹力度超出季节性可解释的范围,折射前期政策效应正显现,这突出表现在中小企业表现正向大型企业收敛;同时中美贸易谈判平稳…
发表于2019/4/2 10:57 阅读全文 评论
维护物价稳定是我国央行货币政策目标之一,因此,物价水平的变化将对央行货币政策操作产生重要影响,进而影响货币市场利率的走势。从长期趋势上来看,以SHIBOR3M为代表的货币市场利率的走势与CPI、PPI同比走势是基本一致的。当CPI、PPI走势出现分歧时,我们用…
发表于2019/3/27 13:49 阅读全文 评论
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简介:兴业银行资深经济学家
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