徐瑾 2017-09-14 00:31 于 北京 通过网站：
#比特币#颠覆的不是现金，而是当下的金融制度。实际上，自从其诞生以来，比特币对现代金融制度的挑战年复一年不断增强。不过，不无反讽的是，要最终成功，比特币自诞生以来的优点，却正可能是它不得不设法克服的缺点。比特币最大特点在于去中心化以及匿名性，这正是黄金曾经拥有的优点。
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徐瑾 2017-09-14 00:27 于 北京 通过网站：
#比特币#未来价值不取决于比特币狂热者的声音，而是比特币在多大程度上被外围人们接受，被监管者容忍。
徐瑾 2017-09-11 15:25 于 北京 通过网站：
中国何时会爆发#金融危机#？经济铁律往往不以个人意志为转移，这是无法给出明确答案的猜测，社会科学往往是理念与实践的互动结果，经济规律可作用于人的行为，而人的行为也在改造经济现实。如果不幸以剧烈方式爆发金融危机，其力度或将进入历史记录，如果中国选择日本式的软着陆方式，那么未来可能是挣扎的二十年。金融危机是信用经济的固然产物，与经济周期一样难以回避，我们不是在面临一场危机，就是走在一场危机的路上。
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徐瑾 2017-09-11 15:21 于 北京 通过网站：
我们只有根据现在，才能理解过去；我们也只有借助于过去，才能理解现在。使人能够理解过去的社会，使人能够增加把握当今社会的力量；便是#历史#的双重功能。 ——英国历史学家卡尔（E.H.Carr,1892-1982）
徐瑾 2017-08-17 23:08 于 北京 通过网站：
展望未来，中国经济即使步入中等收入陷阱，以其坐拥全球第二的地位，如果结构改善，无论是否有#新周期#，都会有高于全球平均增长率，对公众是极大的福利改善。2017年的上半年经济回暖，应该作为调整与喘息的机会，而不是国企继续加大杠杆的激励。认清中国的高速增长期已经过去了，此刻再度谋求昔日繁华，无异赌博，正如前人所言，“若目今以为荣华不绝，不思后日，终非长策。此时若不早为后虑，临期只恐后悔无益了”。
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徐瑾 2017-08-17 23:07 于 北京 通过网站：
中国看似在稳增长和金融去杠杆两条战线上取得了双丰收，但 “鱼和熊掌”真的可以兼得吗？答案显然是否定的。根据中国经济过去的经验而言，我担忧最大危险并不是新周期预言落空，而是#新周期#的预言实现，尤其是政治逻辑短期凌驾经济逻辑的情况。但这样的经济增长或者新周期，并不是经济的春天，只会是体制内企业短暂的狂欢，最终经济逻辑仍旧会验证，但付出代价则除了民企，更是中国整体。
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徐瑾 2017-07-21 21:46 于 北京 通过网站：
#金融改革##金融危机#本次会议的信号意义相当明显，会议决议强调“金融是国家重要的核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分，金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度”。对于中国而言，当务之急，在于辨别可能风险，降低金融危机出现的不确定性。从房地产泡沫、人民币升值以及资本账户自由化以及外部经济压力等现象，当下中国在金融领域，很类似八十年代末期日本。
金融/资本 | 转发(0) | 评论(1)
徐瑾 2015-07-23 20:18 于 北京 通过网站：
某种意义而言，当下就是中国的沸腾年代，互联网与产业资本的结合，带来空前想象空间与创造热情，也在彻底搅拌社会生态和各个阶层，尽管其中大部分努力都会归于虚空与尘土，这也是实业与投机的不同：实业的狂热投资注定多数失败，但探索成功的部分将永远造福人类。目前应该期待市场多一份冷静，监管少一分揠苗助长，任何人都无力站在技术的对立面。
金融/资本 | 转发(0) | 评论(0)
徐瑾 2015-07-23 20:17 于 北京 通过网站：
现实之中互联网金融已经席卷一切，将支付、负债、资产各类功能组合，冒险的互联网文化与金融文化的保守姿态之间的互动与冲突，主动将成为未来互联网金融一大看点。这也是中国版本的邯郸学步，以前的步伐不是祝福而是负担，不少冒险家都力争赶上时代，哪怕姿态笨拙，也奋力拥抱一个互联网磨平一切差异的巨大梦想。
徐瑾 2015-07-23 20:16 于 北京 通过网站：
如果过去说互联网链接世界，今天毋宁说互联网就是世界。在中国，BAT对于公众日常生活的介入随着2011年后的移动互联网浪潮铺天盖地而来，从更大的视野来看，互联网金融不过是中国互联网热潮的一个小小侧面，互联网始终为常规跑道之外的玩家提供意料不到的“弯道超车”机会——这是一个充满创造性破坏的黑暗森林，今天的巨头，如果自我改革不彻底，也会成为明天的落伍者。
互联网金融的兴起得益于中国长期的金融抑制，在管制利率之下存款很多时候是负利率，这三十年间积累下的居民财富急于找到出路，这从2013年各类“宝宝”类爆发可以得知，而监管的空白也由此成为互联网进入金融的第一推动力，正如不少网购平台兴起源于实体的高人工高税负。随着行业的发展，互联网金融也面临整合和深化，不仅各类“宝宝”收益跌破4，整个行业的产品收益率也在下降，甚至机构也面临重组
徐瑾 2015-07-23 20:14 于 北京 通过网站：
近年各类草根精英的加入使得互联网金融显得龙蛇混杂，规范化是做大之后的必然方向。根据各类报告，撇开各类跑路、资本金断裂等负面新闻不谈，中国目前大概有两千家左右p2p公司，在前段时间股市升腾中的场外配资大戏中，也不少这类公司的活跃身影。
徐瑾 2015-07-08 21:43 于 北京 通过网站：
资本市场从狂热上涨到无序践踏，已经让不少人对于自由市场的信念落幕，而从出手救市到遭遇挫败，可能让不少坚信看得见的手战无不胜的人信念崩塌。在一个失落了信仰的时刻，我们应该坚信什么？此时此地，恐怕得失已经不在于股市指数之间。
政经 | 转发(0) | 评论(0)
人民币与大宗商品价格是对于中国资产关系紧密的指标，二者同步低迷昭示了投资者预期的变化，应该引起足够警惕。中国居民资产配置这些年一直在巨幅游移，先从银行转移理财产品再转移到股市，而如果从股市逃离，就可能逐步从人民币转移到美元，而大宗商品市场走低，更让人嗅到市场的风向变化。
徐瑾 2015-06-27 21:37 于 北京 通过网站：
当这些实体经济的过剩产能积累发酵酝酿到债务风波的临界点，这才是最为值得担忧之处，而银行无论股权如何分布，其冒险的结果最终往往都是全社会承担，这是比起股市泡沫更为令人担忧的隐性炸弹。
徐瑾 2015-06-27 21:36 于 北京 通过网站：
众口难调之下，其实就是所谓的金融传导机制不畅，那么监管者到底应该如何做才好？现在对于货币政策，市场主流有两种声音，一方面觉得央行百宝箱中还有很多政策工具，随时可以如同机器猫一样再掏出一个新家伙来让市场一惊一乍，另一方面则是觉得央行已经是手段用尽，再下去不过是再而衰三而竭。
徐瑾 2015-06-13 21:35 于 北京 通过网站：
汇丰麻烦令人追问，膨胀的资产以及员工是否稀释了原有文化？或者原有强势企业文化本身是否能够应对时代变化？又或者，以一个城市或国家为基地出发的企业，能否真能实现完美的全球化？又或者，在全球化一体化倒退的环境下，区域化不失为次优路径？这不仅是汇丰问题，更是时代的问题。
企业 | 转发(0) | 评论(0)
徐瑾 2015-05-15 09:47 于 北京 通过网站：
债务问题本质，不在于是否能够展期，其实更在于债务对应的资产质地如何。如果是好资产，其实无论在私人还是国家手中效果差不多，如果是坏资产，那么无论谁来接单都是一场悲剧。规避风险并不等于逃避责任，某一个阶段，中国地方政府为自身行为买单的时刻总会到来，期待那个时候不要将商业银行以及纳税人全部拉下水。
从历史到现状，无论将债务置换比拟历史上的英国，还是今天美国的量化宽松，都是不恰当的，不仅在于专业上没有可比性，更在于制度根基不同。当前从债务发行到预算管理都没有纳税人的有效监督。目前看似轻柔的处理，虽然短期可以将冲击最小化，但是长期来看，并不有益于债务问题的彻底解决，债务恶化的程度在未来只会愈演愈烈。
徐瑾 2015-05-15 09:46 于 北京 通过网站：
从宏观到个案，地方债的方案都昭示了监管层求稳的心态。以往地方债的主要消化路径还是商业银行，方式是银行间债市以及非标准业务。随着到期地方债日渐累积，商业银行态度对于地方债这一“烫手山芋”开始冷却，如此一来，财政部的债务置换方案必须得到央行支持。