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今年一季度以来，在全球第二轮大规模宽松政策以及人民币重现单边升值预期的推动下，中国外汇占款大幅反弹，跨境资本流入势头较为强劲。未来随着日本大规模货币宽松溢出效应的显现、美国货币政策灵活调整力度加大，以及全球经济陷入新的停滞风险等不确定、不稳…
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在中国宏观经济下行压力加大、系统性风险明显增加背景下，上周，中央政治局非同寻常地召开经济形势分析会议，为处于困境中的中国经济再次指明未来方向。一季度中国以弱复苏开局，GDP同比增长7.7%，比去年四季度和去年全年分别回落0.2和0.1个百分点。尽管回落幅…
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随着中国经济增速的放缓、工业企业利润率的整体下滑，中国不良贷款率可能将在未来持续暴露，特别是隐性不良贷款风险更须关注。近期，中国银监会发布的2012年监管年报显示，截至2012年底，我国银行业金融机构不良贷款余额达1.07万亿元，比年初增加234亿元，不良…
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中国债务风险的根源在于没有硬约束，一旦财政收入两位数增长的势头不再，收支矛盾必将成为常态。现在该是彻底改变财政大进大出模式，通过编制政府资产负债表和现金流量表，加强预算绩效管理，推行严格财政监督，建立高效公共预算体系和财政约束制度的时候了。…
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通缩是日本经济的结构性顽疾。自1992年以来，日本国内生产总值（GDP）年均仅增长0.8%，但长期实施超宽松货币政策并没有对此有根本性改善。从日本量化宽松的历史看，量化宽松对刺激经济紧缩注定是失败的。日本量化宽松的政策效果如何须以史为鉴。日本可谓量化宽…
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全球金融市场从来不乏黑天鹅事件。近日，国际金价大幅跳水已经触发了从能源到工业金属等各类大宗商品价格的全面下跌，一时间极端悲观情绪似乎又重新笼罩全球金融市场，这背后的逻辑到底是什么？又释放出哪些风险信号？黄金大跌其实早有预兆。从自身属性看，黄…
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本次德班金砖峰会推动金砖国家全面合作进程大大加速。从一个抽象概念到举世瞩目的多边合作机制，金砖国家经过近10年的磨砺、演变，已然成为全球经济增长引擎和重塑国际金融秩序的新生力量。在全球金融持续动荡的年代，如何抱团取暖，深化彼此间的金融合作、推…
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2011年以来，美国房地产复苏可以说是美国疲弱复苏的一大亮点，有分析甚至认为美国房地产已经进入新一轮上升周期，并建议趁机抄底，许多中国投资者大举进入美国房地产市场，甚至成为美国房地产市场中最大的外来购买力之一。然而，美国房地产市场真的进入繁荣周…
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在一面是城镇化所释放出巨大内需潜力，另一面是大量政府基础设施投资引发债务融资膨胀的情形下，如何建立财政和债务约束机制，加强预算绩效和债务管理，建立真正可持续的城镇化投融资体制，加强监管并有效防范财政金融风险已成当务之急。面对投资扩张下的债务…
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近两年，正当多哈贸易谈判受阻之际，以跨太平洋伙伴关系协议（TPP）谈判、美欧自贸区谈判为代表的全球新一轮贸易谈判却在如火如荼地展开。一个新的横跨大西洋和太平洋的全球经济贸易框架呼之欲出，美欧、美日、欧日等发达国家强强联合的态势不断增强，面对这些…
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世界经济走势趋向好转世界经济经历过2008年次贷的洗礼、2010年以来的欧债冲击之后，终于露出复苏的曙光。2012年底以来，反映世界经济走势的一些主要指标趋向好转，总体释放出比较积极的信号。一是美国经济增长相对优势明显。美联储持续量化宽松、居民部门资产…
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中国国家主席习近平上任后首次出访的第一站选择了俄罗斯，开启了中俄两国全方位的能源外交。作为互补性极强的中俄开展大规模能源合作时机和条件已经成熟。此次习主席出访，中俄双方不仅就俄方增加对华原油供应、建设合资炼油厂达成共识，而且历经十多年的谈判…
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围绕中国是否存在债务风险的话题近两年来争论一直持续不断。面对各种分歧较大的相关分析，我们到底该如何看待中国庞大的正净资产，又该如何评估中国的债务风险呢？笔者认为，按照国际通行标准来衡量中国的偿债率、负债率、债务率以及债务规模，这些数字并不高…
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应着眼于供给侧，重视微观主体的税收激励，实施减税以及税制改革，增强微观主体供给能力，鼓励技术创新，发挥生产率对提升总供给的根本作用，以真正释放生产力。中国经济到底面临需求约束，还是供给约束，这是一个根本性问题。一般来讲，经济增长有两种机制在…
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近一时期以来，市场对央行货币政策是否转向表现出较大的疑虑。从国际国内环境看，短期的流动性收紧和政策微调并不改货币政策总体稳健的主基调，中国货币调控的手段将更具灵活性和针对性。2月20日当周，央行在公开市场单周净回笼资金高达9100亿元，为历史单周资…