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美元周期的转变是认识全球经济金融体系的前提。近期，美元指数持续走软似乎正成为影响全球金融市场风向的最大变数。因此，判定美元强势周期是否就此终结也是防范全球溢出风险的关键变量。美元周期决定全球金融周期美元周期决定了全球金融周期。全球金融周期会…
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央行2月4日宣布，自2月5日起下调金融机构人民币(6.2410,-0.0105,-0.17%)存款准备金率0.5个百分点。这是央行自去年底降息后，又一次货币政策的调整，意味着货币政策并没有排斥总量工具，而是希望通过降低法定存款准备金率，从而提高货币乘数和货币政策的效率。…
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近来，随着全球主要央行货币政策大分化，以及新一轮全球宽松和降息潮，全球主权货币将面临重新洗牌的过程。美元主导全球经济金融周期，美元周期的转变是认识全球经济金融体系的前提。美联储退出QE，这是美联储从过去10年的量化宽松周期开始转向紧缩周期的开始…
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近几日，人民币在岸和离岸市场同时出现较大幅度下跌的走势。美元主导着全球经济金融周期，美元周期的转变是认识全球经济金融体系的前提。美联储退出量化宽松（QE）并准备加息，将深刻影响国际金融市场。从美国货币政策周期与美元周期的历史关系看，此轮美元强…
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1月21日，中国人民银行与瑞士国家银行签署合作备忘录，就在瑞士建立人民币清算安排达成一致，并同意将人民币合格境外机构投资者（RQFII）试点地区扩大到瑞士，投资额度为500亿元人民币，这是人民币建立覆盖欧洲离岸市场的重要举措。只有健全的流出和流入机制才…
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中国经济已经进入平台转换期和改革深水区，经济下行压力依旧较大，在这样一个特殊时期，宏观政策主要基调是托底和保稳，以避免各类风险叠加导致经济过快下台阶。2014年是融资年，前期债务到期压力非常大，并且集中到期，信用风险和流动性风险加大，高利率环境…
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作为一国最为重要金融市场的资本市场（没有之一），要想服务好一国经济增长和经济转型，必须确保自身的繁荣和壮大。然而在中国，这似乎已变成了一种奢望。2013年沪指全年跌6.75%，连续四年熊冠全球，中国股市与发达经济体股市再次严重背离和分化。而在IPO重新…
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中国央行最新公布的9月金融机构人民币信贷收支表显示，9月末金融机构外汇占款余额升至27.52万亿元人民币，新增外汇占款1264亿元，较上月环比增加近1000亿元，不仅刷新5月以来金融机构外汇占款增加额单月新高，也是扣除FDI和经常项目顺差后的首次净流入。跨境资…
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由于希腊政府没有满足国际救助方提出的政治保证，希腊新救助协议谈判被再次搁浅。这似乎也意味着希腊债务违约的宿命恐怕在劫难逃。事实上，希腊只是发达国家主权债务危机的一个缩影，在未来的几年内，发达国家的金融机构、政府部门和家庭部门将进入全面去杠杆…
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本周，全球财经界进入伯南克时刻，全球市场屏息等候美联储季度货币政策决议。今年5月份以来，对于美联储货币政策收紧(从超宽松回归常态)的市场预期不断强化。可以说，美联储政策的转向对全球金融市场、全球流动性以及经济复苏而言都是最大的风险因素，将产生深…
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经历过节前连续上涨，5月2日人民币对美元中间价报6.2082，再创新高。中国经济并未完全走出下行通道，然而与羸弱的经济相比，货币却逆势上扬，出现了凌厉的单边升值态势，这就意味着拖累基本面的被动升值很可能在未来再次遭遇逆转。事实上，2012年人民币曾经上…
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2011年以来，美国房地产复苏可以说是美国疲弱复苏的一大亮点，有分析甚至认为美国房地产已经进入新一轮上升周期，并建议趁机抄底，许多中国投资者大举进入美国房地产市场，甚至成为美国房地产市场中最大的外来购买力之一。然而，美国房地产市场真的进入繁荣周…
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2012年以来，人民币出现较为明显双向波动，外汇占款由正转负，外汇储备净减少，这些新特点会对我国宏观经济和货币金融环境产生怎样的影响值得关注。我国的货币供给机制正在出现意想不到的变化，在资本流动双向平衡将成常态，资本项目出现逆差的大背景下，基于…
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人民币汇率大幅震荡、货币政策大受掣肘，与我国金融资产与对外负债的结构与收益严重不对称不无关系。为规避现实或潜在的金融危险，中国对外资产负债表严重失衡状况必须尽快彻底扭转，而要改变对外资产过多地集中于储备资产的局面，需从对外负债过多集中的私人…
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国际货币基金组织（IMF）最新公布的数据显示，巴西10月增加17.17公吨黄金储备，达到52.518公吨，并创下了11年以来的新高。而欧元区10月黄金持有量则下降了4.168公吨至10783.609公吨。新兴经济体渐成黄金增持主力的背后，正凸显出全球资产配置的新格局。深陷债…