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标签:A股 注册制
当前中国股市迎来注册制改革,有观点认为A股大幅降低发行门槛,不再审批、不再监管了,这是对注册制的严重误解。注册制对中国资本市场改革具有重大深远影响,是监管重心的后移和监管制度的升级。一方面发行门槛降低、放权于市场,但另一方面,如果仅仅门槛降低…
发表于2019/4/16 13:43 阅读全文 评论
导读我们提出了业内广为采用的标准分析框架:房地产长期看人口、中期看土地、短期看金融。当前中国城镇化正步入城市群都市圈时代,房地产市场已进入总量平衡、区域分化的新发展阶段,房地产长效机制加快构建、一城一策推行,城市发展潜力差异巨大,城市研究变…
发表于2019/4/12 14:01 阅读全文 评论
在经过五年熊市的漫长黑夜、市场一片悲歌声中,作者在2014年下海提出5000点不是梦对熊市的最后一战。2015年当市场即将到达5000点、处于极度狂热状态、流行卖房炒股时,作者提出我理性了市场疯了海拔已高风大慢走,并预测房价翻一倍。2018年底,当离场论洗洗睡…
发表于2019/4/3 13:21 阅读全文 评论
随着中国经济步入增速换挡和结构调整的关键期,中美贸易摩擦风起云涌,国内外舆论对中国经济前景争议巨大,甚至有人热议应该配置美元资产和到海外投资。我们提出,如果能够推动务实、市场化的新一轮改革开放,未来最好的投资机会就在中国。四十年来,受益于改…
发表于2019/4/2 10:54 阅读全文 评论
与其他嘉宾不同的是,任博士并没有侧重在解释过去的经济数据,而是从商业领域经济学者的角度给出投资者明确的三个观点,并解释了其中的逻辑。以下为演讲全文。今天跟大家分享三个观点,以及我们分析经济和市场的逻辑。标题叫否极泰来,哪三个观点呢?第一个判…
发表于2019/3/25 11:41 阅读全文 评论
标签:中国经济
一、核心观点:走出至暗时刻,社融、订单、股市等先行指标触底回升,经济年中触底、前低后稳,资本市场否极泰来我们在2015年提出经济L型,2018年下半年提出2019年中经济二次触底。从近期政策和数据看,中国经济正走出至暗时刻。财政货币政策开始回暖,大幅减税…
发表于2019/3/18 12:49 阅读全文 评论
标签:A股
2019年政府工作报告中提出改革完善资本市场基础制度,促进多层次资本市场健康稳定发展,提高直接融资特别是股权融资比重。2018年中央经济工作会议指出资本市场具有牵一发而动全身的作用。资本重要性得到明显提升。当前,以科创板并试点注册制为代表的改革措施…
发表于2019/3/11 12:27 阅读全文 评论
标签:GDP 宏观经济
2月28日,统计局发布《2018年国民经济和社会发展统计公报》。解读1、经济规模达13.6万亿美元,占全球16.1%,约相当于美国的66%,2027年前后有望成为世界第一大经济体2018年中国GDP规模达90万亿元,相当于13.6万亿美元,为世界第二大经济体。美国2018年GDP为20…
发表于2019/3/4 11:10 阅读全文 评论
2001年,中国以发展中国家身份加入世贸组织(WTO),享受世贸组织对发展中国家的特别待遇。2001年中国人均GDP不足1000美元,理所当然以发展中国家身份加入WTO,享受发展中国家的特别待遇:1)进口关税平均税率14%,而发达国家仅4%;2)继续享受未加入世贸组织…
发表于2019/2/28 14:18 阅读全文 评论
标签:宏观展望
一、2019年宏观形势主要判断:经济年中触底,资本市场否极泰来1、上半年中国经济还将惯性下滑,随着主动去库存周期结束、产能新周期和货币财政政策效应显现,年中经济将触底,下半年企稳,全年前低后稳,经济失速风险缓解。经济有自身运行规律,关注世界经济、…
发表于2019/2/27 11:06 阅读全文 评论
标签:货币超发
1中国货币超发的测量及影响1.1货币发行历史回顾在我们前期报告已经提到,我国信用货币创造主要来源于各类贷款派生、商业银行证券净投资、外汇占款、金融业同业派生以及包括财政存款、黄金占款等在内的其他项。回顾我国货币发行的历史,可根据信用创造的主要来…
发表于2019/2/22 11:24 阅读全文 评论
18年地方经济:22省GDP增速下滑,东部出口拖累经济,中西部高投资消费支撑高增长,东北持续低迷。1)2018年有22省经济增速下滑,4省保持不变,仅有5省有所上升。随着政绩考核导向转向高质量发展、统计执法趋严以及地区生产总值核算改革等,地方GDP合计与全国G…
发表于2019/2/18 17:59 阅读全文 评论
现在看,A股很多都很便宜最近股市在调整,房地产也在调控,大家看到的新闻基本负能量居多,甚至有一些经济学家开始批评我们政策。但是,对于中长期我是比较乐观的。我觉得很多问题要全面看,任何事物都是两面的,比如我们去杠杆,哪有去杠杆没有阵痛的呢?不去…
发表于2019/2/14 11:20 阅读全文 评论
标签:房价
导读我们在《房地产周期》一书中提出了业内广为流传的标准分析框架:房地产长期看人口、中期看土地、短期看金融。本篇放眼全球近百年房价走势,考察驱动不同经济体和主要大都市圈房价走势的因素及规律。摘要不同经济体房价涨幅差异大:经济增长带来的收入效应…
发表于2019/2/11 11:39 阅读全文 评论
标签:宏观 PMI 去库存
1、PMI微升但仍连续2个月低于荣枯线,步入主动去库存和通缩周期,政策持续转暖2018年下半年以来,经济加快下行、物价加快回落,表明经济周期从滞胀转入通缩,企业主动去库存。中央提出强化逆周期调节稳定总需求,人民银行降准、财政部释放减税降费信号、发改委…
发表于2019/2/1 13:19 阅读全文 评论
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单位:国泰君安证券首席宏观分析师
职务:国泰君安证券首席宏观分析师
简介:国泰君安证券首席宏观分析师
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