任泽平 http://www.chinavalue.net/879138/Default.aspx [收藏]
1融资结构问题显著,解决民营及小微企业融资难贵需找准发力点1.1融资结构性问题突出,民营及小微企业融资首当其冲2018年新增贷款几乎占据了新增社融的全部空间。全年社融共计新增19.3万亿,人民币贷款新增15.7万亿,占比高达81%。银行作为货币政策传导的引水渠…
发表于2019/1/18 12:24 阅读全文 评论
摘要资本兑换:中国跨境资本在交易和汇兑环节仍存较大限制,可兑换资本账户项目数仅为美国的1/4,开放程度远低于美国。当前中国持续推进资本账户开放和人民币国际化,资本项目总体遵循先流入后流出、先直接后间接、先机构后个人、先试点后扩展的顺序逐步放开管…
发表于2019/1/16 13:53 阅读全文 评论
导读中美贸易战本质是改革战。全面、客观、理性分析中美竞争力差距,通过进一步改革开放迈向高质量发展。中美的差距有多大?体现在哪些方面?继《中美经济实力对比》、《中美实力对比:科技、教育、营商、民生》之后,我们将从关税水平、通关便利、自贸协定、…
发表于2019/1/15 14:02 阅读全文 评论
1什么指标能更有效判断人口流动趋势?1.1非普查年份常住人口存在统计偏差、数据缺失常住人口变化可直接反映人口流动,但在非普查年份存在统计偏差、数据缺失问题。常住人口一般指实际居住当地半年及以上的人口。扣除出生死亡的自然增长后,常住人口增长即为反…
发表于2019/1/9 12:30 阅读全文 评论
事件12月19-21日,中央经济工作会议召开,分析当前经济形势,部署2019年经济工作。解读2018年中央经济工作会议的要点可以概括为:宏观政策强化逆周期调节,供改从三去到降补。1、近期经济增长、物价双双下降,经济从滞胀转入通缩中央经济工作会议提出经济稳中…
发表于2018/12/26 10:56 阅读全文 评论
标签:财政 减税 财税
事件11月新增人民币贷款1.25万亿元人民币,预期12000亿元,前值6970亿元;社会融资规模增量1.52万亿元人民币,预期13340亿元,前值7288亿元;M2货币供应同比8%,预期8%,前值8%。正文1、社融规模略超预期,但实体融资形势仍紧,M2增速维持历史低位,M1增速持续…
发表于2018/12/13 15:12 阅读全文 评论
标签:科创板
科创板的制度设计,需要借鉴当前我国和其他发达国家资本市场建设的正反两方面经验和教训。完善的市场制度建设不能仅仅依赖注册发行这一个环节,而应该在发行、交易、信息披露、退市等各个方面进行有效的制度安排。严格的信息披露制度是注册制的核心。注册制下…
发表于2018/11/27 11:59 阅读全文 评论
1中国城镇有多少房子?1.1现有城镇住房数据真伪识别当前中国到底有多少城镇住房?据自然资源部消息,全国统一的不动产登记信息管理基础平台已实现全国联网,但住房存量数据尚未公布,未来是否公布也未可知。官方已公布的中国城镇住房数据存在统计部门和建设部…
发表于2018/11/21 12:18 阅读全文 评论
标签:股票市场
10月31日,中共中央政治局召开会议,强调要围绕资本市场改革,加强制度建设,激发市场活力,促进资本市场长期健康发展。股票市场自1990年建立以来,在促进实体经济发展,引导资源优化配置取得了显著成效。但也应看到,目前我国股票市场仍然存在四大体制机制问…
发表于2018/11/19 12:31 阅读全文 评论
1、核心观点:经济二次探底,政策开始破冰我们在2015年下半年判断中国经济接近底部、经济L型,2017年初判断产能出清新周期,2018年初提出金融周期顶部。当前中国经济正处在六大周期叠加:世界经济正处于新一轮增长周期但可能逐渐见顶回落、金融周期顶部融资形…
发表于2018/11/15 12:29 阅读全文 评论
科创板弥补科技创新企业融资短板,同时与现有板块分工部分重合,有待协调。我国股权多层次资本市场呈现由场内交易所、新三板、区域性场外市场、券商柜台市场组成的金字塔结构。科创板是首个注册制+场内交易板块,弥补科创企业场内融资短板的同时,与创业板、新…
发表于2018/11/13 11:50 阅读全文 评论
事件美东时间10月24日,美国暴跌,纳指、标普500、道指分别下挫4.43%、3.09%、2.41%。这是继10月10日以来美股的持续下挫。点评美股连续大跌,可能是特朗普景气终结的前兆,预示美国经济可能已经见顶,这对全球经济形势、宏观政策、资本市场、中美贸易摩擦等都…
发表于2018/10/25 12:38 阅读全文 评论
标签:金融 货币 监管
事件9月社会融资规模增量2.21万亿元,预期1.55万亿元,前值1.52万亿元。9月M2同比增速8.3%,前值8.2%。核心观点金融周期下半场流动性退潮,剔除口径调整影响后社融增速延续下行态势,创历史新低,M2增速仍处历史低位,贷款结构持续失衡,企业中长期贷款同比大…
发表于2018/10/22 12:41 阅读全文 评论(2)
标签:供给侧改革
英国在70年代面临滞涨,经过凯恩斯主义需求侧刺激失效后,1979-1990年撒切尔入主唐宁街后转向供给侧改革,大规模推行私有化、放松管制、减税、紧货币控通胀、削减福利开支,经济成功转型,股债长牛。与里根经济学双星闪耀。摘要:1)二战后,英国经济发展缓慢…
发表于2018/10/17 14:56 阅读全文 评论
标签:中美 实力
教育方面:中国教育的财政投入占GDP比重、人均教育支出、劳动力受教育年限、高等教育入学率和高校世界排名远落后于美国。中美教育更为根本的差异是教育理念的差异,中国注重集体性,强调思想的统一;美国注重个体性,强调培育批判性思维和逻辑思维。中国对留学…
发表于2018/10/15 11:52 阅读全文 评论
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单位:国泰君安证券首席宏观分析师
职务:国泰君安证券首席宏观分析师
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