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导读2018年三大判断：金融周期顶部：流动性退潮；产能新周期底部：经济L型韧性；中美贸易战：具有长期性和日益严峻性。作者曾在年初提出过基于六大周期的宏观经济分析框架：世界经济新一轮增长周期、金融周期顶部、新一轮产能周期起点、房地产周期调控中期、去…
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经过前期双方试探接触，中美贸易战正式开打：1）6月15日，白宫对中美贸易发表声明，对1102种产品总额500亿美元商品征收25%关税。白宫的声明提到了中国制造2025。美国贸易代表办公室称中国关税清单包含两个序列，第一组中国关税涵盖340亿美元进口，美国贸易代表…
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当前我国经济金融形势运行的主要逻辑是产能新周期的底部和金融周期的顶部，前者决定了经济L型的韧性，后者决定了去杠杆的融资收缩。去杠杆关键要采取结构性去杠杆思路，做好宽货币+紧信用+严监管+强改革的政策配合。数据5月新增信贷1.15万亿元，同比多增400亿…
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作者从事了近20年宏观经济研究，简单讲，宏观经济主要是研究两大命题：经济为什么会增长？经济为什么会波动？分别对应增长理论和周期理论，研究经济的趋势和波动。就当前中国经济而言，增速换挡、新5%比旧8%好、刘易斯拐点、从高速增长阶段到高质量发展阶段转…
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核心观点：习近平总书记在2018年4月10日的博鳌讲话中向世界宣告：中国开放的大门不会关闭，只会越开越大！实践证明，过去40年中国经济发展是在开放条件下取得的，未来中国经济实现高质量发展也必须在更加开放条件下进行。中美贸易战的争议核心在于中国对外开放…
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4月规模以上工业增加值同比7%，前值6%。1-4月城镇固定资产投资同比7%，前值7.5%。4月社会消费品零售同比9.4%，前值10.1%，1-4月累计9.7%。4月社会融资规模增量1.56万亿，前值1.33万亿；新增人民币贷款1.18万亿，前值1.12万亿。M2货币供应同比8.3%，前值8.2%。…
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开赌场出身的特朗普再出手，美方或额外对1000亿美元商品加征关税，我方表示不排除任何选项。目前双方尚未超出货物贸易战范围。中美三轮出牌，既是恫吓，也是试探对方底牌。美方还有的牌：美方对华货物贸易逆差3752亿美元，增加围绕《中国制造2025》扩大对中国…
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我国众多优质独角兽流落海外，为了推动新经济发展、让国内投资者分享新经济成长，2018年国家陆续出台政策迎接独角兽归来。那么，独角兽有什么特点？为何流落海外？如何迎接独角兽归来？新相关政策有哪些新变化？机遇和风险是什么？本文旨在教科书式系统研究独…
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海外独角兽如何回归？1）在美中概股企业概况。截至目前，在美中概股共有184家，总市值17561亿人民币，占A股市值约3.5%，美股约6%。行业端来看，过半中概股企业分布在可选消费和信息技术行业，和估值结合综合来看，行业估值形成双聚头特点。2）中概股私有化案例…
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开赌场出身的特朗普再出手，美方或额外对1000亿美元商品加征关税，我方表示不排除任何选项。目前双方尚未超出货物贸易战范围。中美三轮出牌，既是恫吓，也是试探对方底牌。美方还有的牌：美方对华货物贸易逆差3752亿美元，增加围绕《中国制造2025》扩大对中国…
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当前中国人口少子化和老龄化问题日益凸显，此前我们发起调研，12万人参与生育意愿投票。调查结果不容乐观。精选留言如下：1、丁克发现没有选项。不想生，连婚都不想结。免住宿费么？免教育费么？免奶粉钱么？不免？免谈。2、70后，二胎放开前一直想生，单位、…
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特朗普此次挑起贸易战既是落实竞选承诺更在谋求未来连任，更深层次在于打开中国市场、遏制中国复兴。中美贸易战的实质是全球政治经济再平衡背景下，在位霸权国家压制新兴大国，特别是打压中国高科技。贸易战只是关系演化的形式之一，不排除后续的金融战、经济…
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2018年两会信息量很大，重磅政策纷至沓来，新一轮改革开放正史诗般展开。不难发现，所有这些政策，均围绕一个目标：推动高质量发展。经济增速目标已经淡化，M2也不再提，稳健的货币政策搭配积极的财政政策，一一五三经济政策顶层设计日渐清晰，防范化解重大风…
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3月5日，《2018年政府工作报告》（以下简称《报告》）发布。3月4日《中共中央关于深化党和国家机构改革的决定》发布。我们解读如下：中国经济正处在激动人心的历史时刻，面临前所未有的异常复杂的挑战和机遇。在这片我们深爱的960万平方公里土地上，供给侧改革…
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本文为8月下旬-9月初在北京、上海、深圳方正首席研究框架培训会上的演讲。尊敬的各位来宾，女士们、先生们，大家下午好！首先非常感谢，欢迎大家参加方正首席研究框架培训会。大家知道，我其实很少做培训，为什么呢？主要是水平比较差，研究做得也很粗糙。但是…