蔡浩 http://www.chinavalue.net/879388/Default.aspx [收藏]
标签:债券
2018年4月17日,中国人民银行(以下简称央行)宣布,将于4月25日起,用下调多数银行准备金的方式置换MLF资金,并释放4000亿元人民币左右的增量资金。受此消息刺激,次日中国债券市场成了狂欢的海洋,10年期国债活跃券收益率盘中骤降17.5个基点至3.475%,10年国…
发表于2018/4/26 21:42 阅读全文 评论
标签:非银存款
2018年2月12日,农历狗年前夕,中国人民银行发布1月金融统计数据,市场的关注热点主要在存贷款双双创下新高(人民币贷款时隔两年再创历史新高,人民币存款则创下历史同期最高),很少有人关注一个存款分项指标的变化,1月非银行业金融机构存款暴增1.59万亿元人…
发表于2018/2/26 16:53 阅读全文 评论(1)
标签:中国经济
回顾2017年,中国经济增速在6.8%6.9%之间,略超预期和前值,但L型走势不变,总需求未见明显改善。单月经济数据好坏互现,增长动力除了外需复苏之外,对财政和房地产仍有较大依赖。PPI在供给侧改革和环保去产能的推动下连续12个月保持在5%以上,但CPI表现低迷,…
发表于2018/1/30 23:37 阅读全文 评论
标签:中国债市
2017年对中国债券市场的投资者而言,是较为煎熬的一年。全年10年国债收益率升近100bp,10年国开升120bp左右,信用债涨幅则在90-130bp不等,延续了2016年四季度以来的债熊走势。那么2018年债市将何去何从,结合国内外宏观形势与去杠杆、严监管的政策延续来看,…
发表于2017/12/19 9:59 阅读全文 评论(1)
标签:存钱
近期,随着国内上市银行三季度财报的纷纷出炉,不少银行人士对存款下降表示了担忧。银行存款去哪了?在笔者看来,不少银行所面临的存款荒,与今年以来去杠杆、强监管主导的宏观政策基调是分不开的。但在同样的背景下,不同商业银行之间的存款表现和经营业绩却…
发表于2017/11/20 15:38 阅读全文 评论
标签:定向降准
9月30日,中国人民银行如期发布了《关于对普惠金融实施定向降准通知》,落实了27日国务院常务会议关于通过定向降准加大对小微企业发展支持力度的要求。由于定向降准的条件有所改变,市场多数观点认为其释放流动性规模相当于1-1.5次降准,于是,大水漫灌之声一…
发表于2017/10/18 13:51 阅读全文 评论
标签:基金
本周伊始,虽然央行延续了在公开市场净回笼的操作,但受财政支出加大的利好影响,金融体系流动性较为充裕。再加之周末朝核问题新一轮发酵对地缘政治的影响,从资金面和避险情绪角度来看,都应对债市形成利好。然而实际情况却是,债市收益率连续两天显著上行,…
发表于2017/9/8 0:23 阅读全文 评论
标签:中国经济
2017年7月17日,中国国家统计局公布近期经济数据,6月规模以上工业增加值同比增7.6%,大超预期和前值的6.5%;1-6月城镇固定资产投资增速同比为8.6%,略超预期的8.5%;6月社会消费品零售总额同比11%,创2016年以来新高;受此影响,二季度GDP同比增速高达6.9%,…
发表于2017/8/10 22:52 阅读全文 评论
标签:加杠杆
本周利好债市的消息频出。先是人民银行受政府债发行等因素影响(银行体系流动性总量下降)在公开市场进行1100亿净投放;接着是财政部出于健全国债收益率曲线的需要,决定开展1年期国债随买操作;而人行旗下的《金融时报》也头版刊文,称要把握好金融去杠杆与稳…
发表于2017/6/23 12:37 阅读全文 评论
随着2016年上市银行年报发布完成,37家上市银行作为中国银行业的代表,其年报所反映出来的问题,也是整个中国银行业所面临的现状和挑战。从上市银行各主要业绩指标的变化来看,营业收入增长显著放缓、表外业务面临监管趋严的挑战、中小银行同业类负债占比过高…
发表于2017/5/27 15:33 阅读全文 评论
标签:债市调整
自四月末开始,中国债市又迎来一波收益率上行。中债10年国债到期收益率升至3.63%,10年国开债至4.35%,10年非国开债至4.5%以上,信用债收益率亦普涨20bp左右。至此,虽然债市收益率较2013年金融体系去杠杆时所达到的高位仍有不少距离,但若考虑到与信贷利率这…
发表于2017/5/12 13:42 阅读全文 评论
标签:债市收益率
从上周五(4月14日)开始,债市收益率开始出现明显上行。而到了本周一(4月17日),债市收益率更是呈全面大幅上涨局面,10年期国债涨幅达5-6bp,10年期政策性金融债涨幅达4-8bp;信用债中的短融涨幅普遍在14bp左右,回到了3月末的水平,5年期中票则普遍上涨5b…
发表于2017/4/21 14:32 阅读全文 评论
标签:网约车
以网约车为代表的共享经济,是社会进步的产物,应在竞争环境中逐渐发展,过早出现垄断必然会导致倒退。鸡年春节前,一篇《致滴滴,一个让我的出行变得不美好的互联网平台》火爆朋友圈。我所在的几个知识分子群,也就此展开了热烈讨论。因为工作关系,我出差不…
发表于2017/2/4 10:26 阅读全文 评论(1)
标签:中国债市
展望2017年,中国债市面临的影响因素大体可分为三类,不利的、有利的和不确定的,其中不利因素居多。同于2015年的大牛市,2016年中国债市的走势大体可以分为两个阶段:前三季度在流动性较为宽松的情况下,债市收益率虽有起伏,但整体波动不大,利率债和信用债…
发表于2016/12/28 14:18 阅读全文 评论
7月27日上午,有媒体报道,银监会于近日在2014年《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》的基础上,修改形成了新的银行理财业务监管管理办法(同样是征求意见稿),且调整较多,较为严格。同日,中国股市盘中大幅跳水,沪综指一度跌幅逾3%,击穿3000点…
发表于2016/7/29 11:29 阅读全文 评论
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单位:恒丰银行
职务:宏观经济研究员
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