胡伟俊 http://www.chinavalue.net/881766/Default.aspx [收藏]
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2008年金融危机爆发之后,全球经济经历了三起三落,而目前仍在第三次放缓之中。这三起三落背后的原因是什么?接下来全球经济将会陷入衰退,还是会触底反弹?本文将简要回顾过去十年的全球经济史,讨论起落背后的驱动因素,及其对未来的长期影响。一、前危机时…
发表于2019/10/23 14:24 阅读全文 评论
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关于货币,债务和汇率的问题上,有很多错误的认知。它们的共同点在于逻辑链条简单,符合人们的常识,因此易于流行,但经不起仔细推敲。本文将讨论三个最流行的误解:货币超发与房价、明斯基时刻和不可能三角。货币超发与房价许多人觉得中国超发货币,而且印钱…
发表于2019/4/2 11:18 阅读全文 评论
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今年以来中国股市的大幅反弹,外资的作用有目共睹。当年初市场处于底部的时候,外资大幅流入。而到了市场大幅上涨之际,外资流入却开始放缓。笔者最近被不少朋友问到,为何外资貌似先知先觉,在一片看空中提前布局,却又在A股情绪亢奋之时趋于谨慎?一:全球宏…
发表于2019/3/6 13:06 阅读全文 评论
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经过了难忘的2018年,不论是投资还是生活,越来越多人发现无法忽视宏观的力量。如果能把眼界拓宽,以历史和国际的视角来审视当下,常常是有益的。过去我们习惯从中国看中国,或者从中国看世界。但从世界看中国,往往会有不一样的看法。一年前,笔者曾在FT中文…
发表于2019/1/25 16:01 阅读全文 评论
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去杠杆和贸易战是当下中国经济的两大主题。流行的看法往往将贸易战和去杠杆对立起来,认为贸易战将推迟去杠杆的步伐。从短期来看,这种说法有一定道理。面对外部冲击,内部政策的确可以做出一些调整,以免两者叠加给经济带来的冲击过大,这也是宏观调控的应有…
发表于2018/8/8 17:50 阅读全文 评论(2)
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债务问题困扰中国多年,因此近来去杠杠之役备受关注。历史上,美国也曾与通胀问题苦战十年,并最终取得了胜利。美国战通胀的经验和教训,对中国今天的去杠杆有不少参考价值。从60年代末开始,通货膨胀成为美国经济最棘手的难题。为了降低通胀,美国的政策制定…
发表于2018/7/11 15:02 阅读全文 评论
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有一派观点认为,《老子》是一部兵书。有如战场的国际金融市场,在过去一年里深刻的诠释了《老子》中反者道之动的思想。2017年初的时候,金融市场充满着对于未来的担忧。人们既担忧美国新总统的经济政策,也担忧欧洲的民粹主义;既担忧人民币的汇率将继续贬值…
发表于2018/2/1 22:09 阅读全文 评论
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在刚刚结束的十九大上,官方对于中国社会主要矛盾的判断,自1981年以来首次发生变化。从人民日益增长的物质文化需要同落后的社会生产之间的矛盾,变成了人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。这是一个非常重要的观念转变,将对接下来的…
发表于2017/11/1 11:47 阅读全文 评论
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穆迪最近下调了中国的主权评级,对于很多人来说并不意外。毋庸讳言,全球金融市场对于中国经济感到悲观也不是一天两天了。一年以前穆迪就下调了中国的评级展望,当时笔者还曾在FT中文网撰文(《海外投资者为何对中国经济悲观?》),分析市场悲观情绪的来源。…
发表于2017/6/27 13:44 阅读全文 评论
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过去几个月,不少经济数据都显示,中国经济都处于过去5年以来最好的时候。于是,关于中国经济是否已经进入新周期的争论也甚嚣尘上。一方认为,中国经济已经进入了趋势性的复苏,即所谓新周期;而另一方则认为,本轮复苏已经或者即将见顶,并不存在新周期,当下…
发表于2017/5/23 13:56 阅读全文 评论
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目前对人民币、房地产和债务问题均存在截然对立的看法。无论是哪一派,都只掌握了部分真理。在过去的2016年里,关于中国经济的争论变得空前激烈。年初中国便成为全球金融市场的最大焦点。人民币在一月初的加速贬值,再加上股市的熔断,导致对中国经济硬着陆的…
发表于2017/2/4 10:24 阅读全文 评论
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本周三人民币兑美元的开盘价贬至6.6857,创2010年11月来新低,而人民币兑一篮子货币也达到了2014年10月以来最低。关于人民币,市场最关心的有三个问题:问题1:为什么今年以来人民币兑美元贬值,而兑一篮子货币贬值更多?今年上半年美元指数走弱2.5%,但人民币…
发表于2017/1/16 14:01 阅读全文 评论
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特朗普当选后的这一波再通胀是不能持续的,过去四天市场pricein了特朗普未来四年的政策,美元的强势难以为继,美元指数不会到110以上或者120。对于人民币未来的走势,胡伟俊与人民币还会再贬值5%左右的观点略有不同。他认为人民币的走向主要看央行的举措。另一…
发表于2016/11/22 12:21 阅读全文 评论
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国际评级组织穆迪近日下调了中国的评级展望,这反映了近来国际金融市场对于中国普遍的悲观情绪,而这也成为中国两会期间的一个热门话题。几乎每一场有中国财经官员参加的记者发布会,硬着陆风险都会成为外国记者争相发问的题目。笔者最近也收到不少来自海外金…
发表于2016/3/14 14:05 阅读全文 评论
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从去年8月汇改以来,人民币的走势成为全球金融市场关注的焦点,也成为左右中国国内市场情绪和资本流动的重要变量。笔者认为,在目前的全球经济和市场环境下,中国应保持人民币对美元汇率的稳定,人民币贬值弊大于利。首先,人民币贬值将加剧金融市场的波动。去…
发表于2016/1/31 18:00 阅读全文 评论
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单位:麦格理证券
职务:麦格理证券大中华区首席经济学家
简介:麦格理证券大中华区首席经济学家
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