（宜春学院经济与管理学院，江西宜春336000）
摘要：国内动态股权制的制度设计创意起源于中国襄樊的国有企业改革，从1998年到2002年，国内有关动态股权制的研究和讨论层出不穷，但自2003年以后可以说鲜见踪迹。目前国内对动态股权制的研究主要围绕着关于动态股权制是否侵犯所有者权益的问题、对职工持股问题的看法、动态股权制的实施对经营者业绩的影响、动态股权制在现有股权激励方式中所处的地位、对动态股权制创新性的认识、动态股权制的实施尚需在其他制度方面予以配套、动态股权制的适用范围和企业具体个案的研究展开，而对动态股权制不足的研究则明显滞后，这实际上已经制约了动态股权制在实践中的普及，在理论上逐渐风化成一种“类MBO”，掩盖了其内涵的许多创新优势。本文在总结前人相关研究的基础上提出了一个对动态股权制进行后续研究的简要思路供同界参考。
关键词：股权激励；动态股权制；研究综述；研究展望
基金项目：江西省社科规划基金(05YJ201);宜春市社科基金.
作者简介：郑玉刚(1975－),男(汉族),江西玉山人,宜春学院副教授,硕士.研究方向:人力资源管理.
一、问题的提出
企业的人才激励和企业的股份制改造，是影响企业生存和发展的两大核心问题，始终成为理论界和实务界关注的热点。这其中，如何将有效实施人才激励与企业股份制改造有机结合起来，实现人才与企业和谐发展，共盈共荣，则又是其中最为关键的问题。在此方面，有关企业界的探索和国内外学界的研究成果是非常多的。如管理层收购（MBO）、员工持股、股票期权、股份期权、期股、虚拟股票期权、年薪奖励转股、股票增值权等等。这其中，还有借鉴有关股权激励方式优点并有所创新，并且融合了其他考核和竞争激励机制的动态股权制。可以说，动态股权制是一项前无古人的事业，是我国国有企业改革实践的一大创造。
1998年，在我国国有企业改革蓬勃开展大背景下，一场来自湖北省襄樊市的“动态股权制”国企改革实验也悄悄拉开了序幕。概括地讲，动态股权制是指通过产权制度改革，以企业经营、管理、销售、技术等关键岗位人员为主要激励对象，把出资者终极所有权与盈亏分配权阶段分离，按企业所有者权益增减奖罚股权为主要形式，实行按劳、按资、按贡献分配“三位一体”分配机制，同时在人事和劳动用工方面实行竞争上岗、择优录用的企业综合性改革和激励制度体系。实践证明，动态股权制在实施的试点企业均产生了明显经济效益，企业面貌发生了很大改变。在当时，动态股权制引起了有关政府方面、学界和企业的浓厚兴趣，一时间各地来襄樊考察取经的纷至沓来，在全国不少地方都掀起了以新的“动态股权制”思想来指导企业改革实践的热浪。
