在此次由印花税上调引发的股市调整中，大家的信心受到了严重打击，短期之内这种信心是难以很快恢复的，市场人气的重新聚集需要一定的时间。印花税率的提高将直接提高证券交易的成本，市场的换手率将会下降。按沪深两市每天3000亿元的成交额计算，下半年将直接提高市场1500亿元的交易成本。回顾今年以来出现的五次较大幅度的调整，可以看到，过去的四次调整，基金重仓股、低市盈率股、绩优股调整幅度都居于前列，相反，低价、微利亏损和高市盈率板块相对抗跌；而这次下跌，市场结构发生明显变化，绩优篮筹表现出更强的抗跌性，这可能预示着市场行情进入了一个阶段性的振荡整固期———结构性调整正在展开，投机气氛将有所收敛，资金流入速度出现阶段性减弱。研判大盘的运行趋势有两个基本的判断逻辑：一是宏观经济的持续增长导致上市公司盈利的快速增长，二是人民币升值趋势下的流动性过剩局面。在上述两个根本性支撑因素发生拐点之前，市场整体向上的运行趋势就不会发生根本性扭转。市场仍处于一个健康的环境中，短暂的惨烈震荡仍属于正常的技术性洗筹性质，市场将在震荡之后进一步的展开上攻。4000点上方多空分歧仍将日趋严重，且管理层频频提示市场风险，因此大盘向上的进程将会变得更为复杂，震荡也将时刻伴随，大家需以理性眼光看待目前行情。调整只是市场演进中必然出现的现象，并不会改变长期的趋势。目前经济环境依然良好，经济增长强劲，企业赢利状况良好，而且全球股市都在低通胀背景下创出新高。在这种情况下国内股市出现调整会使市场朝着更健康、更合理的方向发展，同时也给大家提供了难得的调仓机会。现在的市场水是浑的，谁是沙子谁是珍珠不好分辨出来，但经过了大浪淘沙之后，谁是珍珠将立马可见。不要判断市场的顶或者是底，遵从市场的趋势做就好了。明日压力：3814.27～3852.77～3891.27 明日支撑：3743.16～3710.56～3677.95
国有资本经营预算试点正在酝酿实施。上周举行的国务院常务会议同意了财政部、国资委提出的试行国有资本经营预算的具体意见，决定从２００７年开始在中央本级试行国有资本经营预算。这意味着占全国国企利润七成以上的１５０多家中央企业将不再利润独享。国有资本经营预算制度建立以后，国家可以把不重要的企业股权卖出去，使重要的企业能够有资金进入，困难的企业则可以在改革成本的支持下退出，中央企业的资源配置将得到进一步优化。国有企业的税后利润实际上是国家财政收入的一部分，可以根据财政支出需要用于企业发展、教育、医疗、社保等任何方面。除了将上缴的国有企业红利纳入公共预算范畴外，实施国有资本经营预算也有助于改善企业公司治理。根据两部委研究提出的意见，实行国有资本经营预算，是国家以所有者身份取得企业国有资本收益，用于支持实施产业发展规划、国有经济布局和结构调整、企业技术进步、补偿国有企业改革成本以及补充社会保障。目前，国企应当向所有者分红的基本观点已得到政策制定相关部门的认同，但更多的争论集中在一些基本原则上，如国有企业分红“怎么分”的问题。
2007年煤炭价格之所以出现与往年不同特点的主要原因有两个方面，一是2007年以来，高耗能行业高速发展使得煤炭价格在2007年初出现大幅度上涨；二是天气原因，导致煤炭价格的季节性特征均提前出现。从煤炭价格以往运行规律来看，煤炭价格的走势具有很大的惯性，即在年内低谷后的反弹一般会持续至年底。而从时间点上来看，由于接下来的一段时期将会进入夏季用煤高峰，煤炭价格有望就此步入上升信道，全年煤炭价格较2006年出现大幅上涨已成定局，这将有利于煤炭公司提高2008年合同价格。中国提高出口价格将推高国际煤价经过多轮谈判后，2007年度中日煤炭长协合同价格确定为，动力煤离岸价为67.9美元/吨，较去年上涨14.9美元/吨，涨幅为28.2%；冶金煤离岸价在103－106美元/吨之间，但冶金煤合同量从去年的200多万吨削减到了70万吨左右。在中国成为煤炭净进口国的大背景下，中国大幅提高煤炭出口价格更多意义上表明了中国限制资源产品出口的态度。由于中日煤炭长协合同价格和上涨幅度要远高于2007年日澳合同，预计此次提价行为将会改变未来国际煤炭贸易格局。未来，主要煤炭进口国日本、韩国等将会更多需求从澳大利亚、印度尼西亚以及南非进口煤炭，这将在一定程度上推高国际煤炭价格。随着煤炭价格完全市场化的推进，以及政策导向的支持，煤炭价格尤其是动力煤炭价格的上涨将会是一个较为长期的过程。推荐板块：煤炭、有色金属、房地产。
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