在解决了瓜分国有资产的技术问题以后，官产学三家改革精英便开始在下岗工人无边血泪的基础上，欢天喜地的切分属于自己的那块蛋糕，以往人们总认为商人的那块蛋糕最大，其实知识精英的那块蛋糕才最惬意，知识精英的蛋糕主要有三块，第一块蛋糕是包括独立董事在内的各种兼职：既有在各个领域中不同身份的兼职，又有同一身份在各个公司中的兼职；就前者来讲，中国知识精英兼职之乱堪称世界之最，即便用他们自己印制的名片来找，都找不出一个干净的学者；就后者来讲更是让人吃惊，有的知识精英居然兼职几十家公司的独立董事，每年仅独立董事的车马费就超过百万。第二块蛋糕是除巨额国家项目经费之外的各种公司资助和出场费，顾维军雇了几个主流经济学家到人们大会堂为他说话，一次就支付了500万现金，并且不需要承担官员和商人瓜分蛋糕的风险，完全是合法收入。许多被关在铁窗下的贪官奸商绞尽脑汁也想不明白，为什么同样是额外收入，官员拿了就是犯罪，商人拿了就是犯罪，唯独知识精英拿了就不是犯罪，因为想不明白，就拼命让孩子读书，希望将来也成为能无风险分蛋糕的知识精英。第三块蛋糕是通过为权钱交换牵线搭桥直接或者由亲属出面创办公司，把国有资产变成私人财产。
经过8年的股份制改造，到1996年，除了100多个特大型国有企业留着继续赚取垄断利润外，全国几十万个国有企业和上百万个集体企业组成的数万亿元的大蛋糕，在经济上已经瓜分完毕，剩下来的就是一个法律手续问题，即如何在法律上变更企业性质，把国有企业变成公开合法的私人公司。在整个股份制改造过程中，对国有企业的瓜分主要是以期股期权的形式实现的，虽然期股期权明确了管理层对公司资本的占有关系，但是公司本身还不是管理层私人的，仍然戴着国有企业的红帽子，这就使当时的瓜分者陷入了一个难以解脱的悖论当中：如果他们掏钱兑现所获得的期股期权，巨额现款本身就证明自己是腐败分子；如果他们不掏钱兑现，瓜分到的资产就感觉不踏实。特别是国有企业的管理者大都是政客出身，以往运动中多吃多占都要挨整的情况历历在目，现在居然把如此巨额的国有资产划归自己，心里如何能踏实，笔者就曾遇到不止一个企业家表示过类似忧虑。
国有企业改革再次到了一个关键时刻，如同《国际歌》中唱到的“这是最后的斗争，团结起来到明天”，瓜分国有资产的目标就一定能实现。在这国有企业改革的最后关头，以主流经济学家和法学精英为代表的知识精英开始了大显身手，他们一改过去那种“馒头不叫馒头，叫碳水化合物”的深奥学术语言，专门为贪官污吏和不法奸商创造了一系列极端通俗的经济学理论，什么老鼠偷油理论，冰棍理论，烂苹果理论，靓女先嫁理论，丑女陪嫁理论等等，最先沸沸扬扬闹起来的就是老鼠偷油理论，起因就是为当时贪污判刑的红塔集团董事长褚时健鸣不平，在全国掀起了老鼠为什么偷油吃的大讨论，整个知识精英集团讨论的最终结果就是，要想老鼠不偷油，就要事先喂饱它。用什么来喂？就用国有资产喂；凭什么用国有资产喂？因为国有资产如同冰棍，不喂老鼠就化了，与其白白化掉，不如让老鼠吃掉。这一系列让人哭笑不得的荒唐理论，最终主导了国有企业改革方向，开始了所谓国企改革的最后攻坚战：产权制度改革。私有化的大幕正式拉开了！
