第四阶段，1996年以“国退民进，抓大放小”为标志的产权制度改革。这是国有企业私有化改革的最后完成阶段，在中国共产党领导下中国人民勒紧裤腰带几十年艰苦奋斗创立的国有企业，就此变成了极少数贪官奸商和改革精英的私人财产，中国经济体制改革的阶段性历史任务已经完成，从1921年中国共产党成立开始的穷人和富人的历史大较量胜负已定：穷人再次输了！直到此时，那些曾经为建立社会主义新中国流血奋战以及建国后数十年艰苦奋斗的健在老将军、老干部、老科学家才恍然大悟：受骗上当了！所谓国企改革完全是一个历史圈套！可是已经晚了，全都晚了，就在那些共和国的创立者和建设者还没搞明白什么叫MBO的时候，由官产学组成的“精英铁三角”，已经通过MBO（管理层收购）将全国的中小型国有企业尽数收入囊中。
所谓管理层收购，就是国有企业的管理者自己确定个价格把企业卖给自己，最为荒唐的是这里的所谓收购不过是借用了经济学的一个概念，其实一分钱也不出，或者把还不属于自己的企业拿到银行抵押贷款来收购；或者用还不属于自己的企业未来利润作抵扣；或者干脆不出面，由信托投资公司带为收购；等等方法还有许多，其共同特点就是不付一分钱，用国有企业自己的钱收购国有企业，如同你们家保姆用你们家抽屉里的钱收购你们家的房子。
这种无异与公开抢劫的所谓收购引起了越来越多人们的不满，于是主流经济学家联袂出场，一时间“丑女陪嫁理论”响彻云霄，意思是国有企业是丑女人，嫁给谁是谁的负担，因此不仅不能收钱，还应该给收购者适当陪嫁。如此荒谬的丑女陪嫁理论，居然最终影响了国务院决策者，形成了衡量地方官员的政绩标准，赔钱卖国企犹如狂潮大浪般席卷全国，整个中国大地响彻着一个口号：卖光！卖光！全卖光！什么山东的陈卖光，四川的萧卖光，卖光国企的政治新星一颗接一颗的在中国天空升起。各地开列的国企陪嫁条件也越来越优厚：诸如企业欠款可以挂账停息，银行可以给予贷款，财政税收可以减免，工人闹事由公安局保驾护航（至今重庆公安局还设有专门保护企业家的机构）等，唯恐卖光国企的政绩落在别人后面，那种壮观场面，远远超过当年打土豪分田地的产权改革。
中国历史上有两次蔚为壮观的产权改革，第一次是当年打土豪分田地的产权改革，第二次就是卖光国企的产权改革。后者是对前者的历史清算，由于后者是“笑到最后笑的最好”的清算者，所以后者的壮观场面远远超过前者。如同马克思讲“革命是人民群众最盛大的节日”一样，卖光国企成为有史以来中国富人最盛大的节日，无论是参与的官员，商人，还是学者，组成铁三角的每个一人都兴奋异常眼放绿光，铁三角辉煌的历史性胜利，连那些已经被边缘化为行尸走肉的酸臭文人都跟着激动起来，当时具有全国人大代表和政协委员身份的40多个作家，联手弄了个“穷棒子王国事件”，大骂那些当初曾经吃到天鹅肉的穷棒子癞蛤蟆，最可怜当初创立过穷棒子社的那位80多岁的老农民，在40多个具有政治头衔的大作家的联手打击下，求天天不应，告地地不灵，只能在家天天看着主席像以泪洗面，中国的诸位大文豪大英雄啊，你们不应该联合起来声势浩大地去欺负一个80多岁的老农民啊！
