就生产力来讲，经营承包是国有企业前所未有的一场巨大灾难，在短短四年的时间里，就彻底摧毁了国有企业的技术基础，为后来私有化和外资瓜分创造了条件和借口。所谓经营承包在当时就是利润承包，这完全是一套逼良为娼的管理模式，由于承包时间比较短，技术改造的投入和产出周期比较长，结果是谁搞企业技术改造，奠定企业长远发展的基础和后劲，谁就在承包期内没有利润，谁就是在“为他人作嫁衣裳”，谁的结局就越倒霉，如同后来形成砍树省长砍树市长的道理一样，在利润的逼迫下，国有企业大肆掠夺式经营，甚至连续几年的不提折旧，更不用说投入了，在疯狂掠夺式经营的同时，还把包括外资企业私营企业等全部社会的负担都压到国有企业头上，庞大的国有企业如同一个不堪重负的衰弱病人，剩下的只是挣扎和喘息了。
国有企业的毁灭性灾难，导致国家财政收入以年均2.5的速度疾速下降，到1988年已经下降到了15%的极限，国有企业由原来的财富创造者变成了财政的包袱，进一步宰杀国有企业的机会形成了。与此同时，进一步深化改革的动力也形成了：一方面，在国有企业土崩瓦解过程中发了大财的承包者，越来越不满足于只是占有企业利润，贪婪的目光又盯上了企业资本；另一方面，承包过程中发财的只是正在成为商人的企业官僚，行政官僚和知识精英还没有机会切到蛋糕，因而急需创造一种商人，官员和知识精英三家共切蛋糕的新型体制，于是，国有企业改革便进入了又一个新的阶段。
第三阶段，1988年到1996年实行减员增效，搞股份制，建立现代企业制度。如果说第一阶段8年的前苏联模式，是工人尝到甜头的时期，那么这8年类似西方国家原始积累时期的血腥压榨，则是工人付出惨重代价的时期，马克思的那句名言：“资本来到世间，从头到脚都滴着血和肮脏的东西！”在此期间得到了淋漓尽致的血腥展现，三千万下岗工人被抛向街头，二千万劳动妇女靠卖淫为生，“下岗女工不流泪，姐妹走进夜总会；陪吃陪喝又陪睡，只为儿女挣学费。”“弱女子当自强，开发身体养爹娘”，是开发身体养爹娘啊！这是何等凄绝惨烈的天地哀歌！把同胞姐妹逼到了开发身体养爹娘的地步，中国男人还是人吗！中国下岗工人的不尽悲歌，将永远是人类编年史上最悲惨的一页！
国有企业的股份制改造，一方面甩掉了工人这个包袱，摆脱了企业原有的社会福利和保障负担，为后来的管理层收购和外资收购准备了一份干净资产；另一方面，也为官产学三家共分蛋糕创造了一种双赢分配格局，通过股份划分蛋糕。在此我们再次看到了中国特色的奇妙作用：人类历史上一切伟大发明放到中国来，都成为了作恶的工具。现代股份制是人类最伟大的发明，通过资本的高度社会化，开始了私人占有制向社会占有制的转变，如同中央六届三中全会所讲的那样“是公有制的主要实现形式”。可是在中国，却成为官产学三家改革精英瓜分国有资产以及向社会大肆圈钱的一种有效手段。可见，人类的一切伟大发明都具有双重性质，股份制就是一把典型的双刃剑，在西方发达国家，它正在把私有制变成社会所有制；在中国正相反，把公有制变成了私有制。如果没有股份制，中国精英集团在瓜分国有资产上至少会遇到难以克服的技术障碍。
