而同时金融脱媒在中国的萌芽，基金及其他相同的金融中介的推广把公众的注意力集中到了股市中来，其结果刺激股市整体而不是个股的投机价格运动。正在形成的流行观点认为，基金是稳固的、方便的、安全的。这一观点鼓励许多一度畏惧市场不敢参与的投资人走入市场。这样，推动了股市向上走。而同时较低的通货膨胀率也间接的增加了公众的信心，随之增长了股价。目前的市场处于典型的“过亢性繁荣”状态----现在的中国资本市场真的很类同于1996格林斯潘所形容的那个美国股市一样，这半年来的反应就是“价格增长引起价格进一步增长” ，虽然中国证监会周五收市后郑重发出通知，强调“加强投资者教育”，旨在警示风险；重申“强化市场监管”，其意在于打压违法，这是我们这长久以来管理层发出来的少见的强硬之举。然而，可以想见，高热中的市场不会迅即止沸，甚至可能的反应是如同油锅溅水，风险续增又将市场推向“套牢中国”的趋势。
“过亢性繁荣”具不可持续性：
当前市场已经处于脱离实际经济运行的反常状态中，也就是说我们的投资行为，已经完全的抛弃物理层次，而进入单纯的心理层次的轨道。实在的说我们当前的市场很可借用罗伯特·希勒所习惯用的词汇如：“畸形”、“不正常”这样的术语来加以说明了，当然这种特征是极端脆弱的，它极不利于股市稳定，市场信心极容易被削弱。我们应该回顾一下希勒的话，他说：“坚定的信心最终建立于知识之上，建立于对经济运行机制的理解上以及对稳定的合理解释上。而问题是现在的经济是畸形的，是一种不正常的状态，所以可以想像，信心是很容易被削弱的。”，也正如同罗伯特·希勒对泡沫的理解：泡沫是一种强大的放大机制的过分增长，当然这内里有物理层面的因素存在但更多的应该属于心理层面的因素，泡沫创造了一种“价格增加引起进一步的价格增加”的状况。但这种状态往往是不可持续的。
结论：也因此对于我们来说：当前的问题已经不是我们的股市是不是已经泡沫化的问题，而是我们将如何应对这种泡沫化，如何有效的将这种泡沫化带来的问题最小。
