财务总监培训讲义
•企业融资方式总的来说有两种：
一是内源融资，即将本企业的留存收益和
折旧转化为投资的过程；
二是外源融资，即吸收其他经济主体的储
蓄，以转化为自己投资的过程。
内源融资
•内源融资不需要实际对外支付利息或者股息，不会减少企业的现金流量
•由于资金来源于企业内部，不会发生融资费用，使得内源融资的成本要远远低于外源融资
•是企业首选的一种融资方式
•企业内源融资能力的大小取决于企业的利润水平，净资产规模和投资者预期等因素
外源融资
•只有当内源融资仍无法满足企业资金需要时，企业才会转向外源融资。
•企业外源融资分为直接融资为主或以间接融资为主，除了受自身财务状况的影响外，还受国家融资体制等的制约。
•英美等发达国家的企业历来主要依靠市场的直接融资方式获取外部资金，７０年代以前，通过企业债券和股票进行的直接融资约占企业外源融资总额的５５％－６０％；
•日本等后起的资本主义国家企业主要依靠银行的间接融资获取外部资金，１９９５年以前，日本企业的间接融资占外源融资的比重约为８０％－８５％。
•７０年代以后，情况缓慢的发生了变化，英美企业增加了间接融资的比重，日本则增加了直接融资的比重。
天使资金
•天使是指那些构成大部分‘非正式”风险资本的单个私人投资人。这些投资人通常将他们的钱投资在附近地区。他们投资数额往往比较小，
•天使一般产生于朋友、亲人、客户、第三方专业人员、供应商、经纪人和同行竞争者之中。
•也有少数的寻找私人投资人的服务机构存在。如果你已向某个投资人提交了投资申请，这时你就可以寻找一个谈判代理人。
风险投资基金
•这种基金的管理者被圈内人士亲切地称为“风险投资家”。
•这些投资人在寻找巨额回报，而不仅仅是较好的回报。
•获得风险投资是极其困难的，申请风险投资的企业之间的竞争相当激烈。
•这些投资基金的管理人员通常十分精明，受过良好的教育。
合资或战略合伙
•下面是具有类似兴趣的两家公司基于共同需要的结合点：
