浅析中国私募基金

卫战胜 原创 | 2007-06-09 14:51 | 投票
    私募基金是指通过非公开的方式,向特定投资者、机构与个人募集资金,按投资方和管理方协商回报进行投资理财的基金产品,主要包括私募股权投资基金和私募证券投资基金。

  国际私募股权基金近年来开始涌入中国。私募股权基金主要投资于未上市企业的股权,能帮助企业解决资本来源难题、提升企业价值。某机构在中国进行私募投资已经25年了,回报相当令人满意,并承认中国市场机会多,中国企业成长快,潜力大,这些都非常吸引境外投资者。

  目前,私募股权在中国的投资除了投资高科技领域外,还将视线转移到能源、矿产和物流等一些传统行业,服务业和生物医药行业。中国正在通过各种形式学习国际私募股权基金运作经验、方便各类新建基金运作,中国正致力于消除金融法制障碍,完善金融运作体制,加快包括私募股权基金在内的多层次资本市场建设。

  中国企业尤其是中小企业发展迅猛。目前全国中小企业数量已达4000多万户,占全国企业总数的99.8%。在企业快速发展的同时,资金不足问题成为困扰诸多企业的第一难题。对这些企业来说,最需要的就是资金,但最难获得的恰恰是资金。由于发展历史短、规模小,它们很难从银行等传统渠道获得资金支持,因此迫切需要拓展新的筹资渠道。当前国内资本市场存在的软肋之一,就是私募股权市场发展滞后,难以培育优质的上市公司资源。当一个企业“出生”之后,到它能够公开上市之前,这一段时间,它的股本来源应该是靠场外的私募方式来获得的。因而,场外市场和私募股权市场是企业出生到企业成长过程当中不可缺少的一种融资方式。

  4000万户需要资金支持的中小企业,为私募股权基金提供了广阔的投资空间。任何想赚钱的企业和个人都不能忽视中国这个巨大的投资市场,否则在资本全球化的今天就会被炒鱿鱼。现在越来越多的私募基金进入中国,寻求与中国伙伴的合作。这些私募基金中的相当一部分不是为了收购兼并而来,而是愿与中国企业建立紧密的战略合作伙伴关系,不仅愿意同甘,而且愿意共苦。海外资本自称:他们非常尊敬中国中小企业家,认为企业家大多从完全依靠自身积累开始,敬业和刻苦精神值得我们钦佩。但是,这其中很多发展起来的家族企业希望100%控股。对股权的过度掌握,不利于企业的进一步发展。

  而企业发展起来后,选择合适的投资合作伙伴,可以帮助企业以2倍到3倍的速度获得更快发展。此外,一些私募投资经理表示,不少国内企业虽然渴望获得私募基金的支持,但其管理水平、财务状况、发展目标等还都不清晰,很难获得私募基金的青睐。同时,一些国内企业追求到国外去上市,但对为什么要去上市,上市后能带来什么等问题都不了解,这也很难获得私募基金的支持。对国内众多渴望资金支持的中小企业来说,惟有进一步塑造优势,提升企业价值,才能获得私募基金的另眼相看。

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