关键点位的一大特点是压力一旦被突破，就会变成支撑，反之亦然。这也比较容易理解，关键点位对投资大众的心理产生暗示，股价在其上，跌到此处自然想到的是买，于是起支撑作用;股价在其下，涨到此处已经积累了浮利，大众首先想到的是落袋为安，市场自然表现出获利回吐。“文革”电影《青松岭》上，富农钱广为了霸占生产队的生产资料——马，用条件反射的方法使牲口见歪脖子树就受惊。投资者对关键点位的反应也类似于条件反射，一个点位或者一个价位区域之所以关键，就是看它曾经是怎样刺激投资者的，刺激的强度和频度是“关键”因素。市场中任何曾经发生转折的地方都是投资者容易记住的地方，而且，时间距离现在越近，在头脑中印象越深刻，所以，寻找关键点位的方法一是就地取材，二是在大行情中取材。上文列举的道-琼斯的例子，则是人的思维习惯在市场中的反映。
一个行情触及关键点位或趋势线的次数越多，越证明其有效。但反过来，一个趋势线也不可能无限制地有效。所谓“百里搭长棚，没有不散的宴席”。
图表分析中，股票箱、上升或下跌通道都是关键点位作用的结果。甚至反转形态中M头，W底也是关键点位的杰作。
11、反转
如果站在操纵股市的庄家大户的角度，一个理想的交易循环应该三个步骤——吸筹、拉升、派发。一个投机者当然愿意与大户为伍，趁机坐轿，所以，对他们来说，一个理想的市场也应该充满了这样的三部曲。至于以技术分析为投资工具的投资者也应该渴望身处这样的外部环境。查尔斯·道的理论实际上也是把股票价格的运动分成两种状态，一是趋势逆转，另一是趋势运动。在道氏理论中，明确地提出“唯有发生了确凿无疑的反转信号，我们才能判断一个既定的趋势已经终结”。在一个庄家的语汇里，“终结”的含义包括两个场景，一是吸筹完毕，一是派发完毕。
撇开价值投资者的视角，撇开无趋向的走势，我们面前的所有股市行情的形态单位只有两种，一种是反转形态，一种是中继形态。这是一个简化了的两极世界。从两极世界的立足点看市场，几乎能观察到形形色色的这样的由两极组成的“走势单元”。有些是庄股，有些是围绕消息，投资者纷纷抢购热闹一时的消息股，有些则是反映一个时期投资者心态的人气股。这样的走势单元包含上、中、下三个部分，若按功能来分，则是两个功能区——股票换手区域和价位变动区域。股票换手区域就是所谓的反转形态，在这里，筹码充分交换，先由散户集中到大户的手中，再由大户流向散户。这个过程若用道氏理论解释，也可以说是由悲观、愚钝的投资者转到先知先觉的投资者手中，再由先知先觉的投资者转移给盲目乐观的、非理性的投资者。
