上市增发两大融资渠道受阻 REITs或将借势推出

作者:孙飞 | 原创 | 2008-01-29 14:47 | 投票
标签: 上市 reits 增发 


  其中,位于北三环中路的城建大厦是集团最主要的商业物业,目前出租率已达94%,其它物业的租金收益则显得平平。这不仅让人担心,北京城建集团即将打造的这支REITs是否又会如2006年的其它RETIs产品一样,胎死腹中。


  由于2005年底,内地首支RITEs——越秀基金在香港正式挂牌,使众多内地房企看到了融资的新途径,尤其是主要从事商业地产开发的企业,更是看到了商业物业上市融资的前景。2006年伊始,内地凡是商业地产开发的一线企业,如大连万达、北京北辰、北京城建集团、上海复地、广州富力、广州保利、中国海外等内地多家企业,都开始积极筹备REITs,而发行地点,基本上都是考虑中国香港和新加坡两地。


  “万达与麦格理合资的REITs招股文件已经获得香港联交所的批准,万达成为内地在境外上市的第一批REITs之一已毫无悬念。”2005年年底,万达集团董事长王健林还十分笃定,他以全国12个城市的12个购物中心为基础倾力打造的REITs一定会成功上市。同样,深圳星河集团携旗下五大商业、华银控股接盘广州正佳广场等多家企业都透露要成立第一支REITs。但截至目前,除了越秀外,还没有一支真正意义上的国内REITs出来。


  铜锣湾百货集团总裁陈智称:“目前国内信托业面临的最大问题是,我们没有培育出自己的信托行业。”


  相关部门显然也意识到了这一问题。2005年9月19日,商务部、财政部、建设部联合下发了《关于进一步做好地级城市商业网点规划工作的通知》,建议“尽快出台《城市商业网点规划条例》,开放REITs通道”。随后一年多的时间里,国内众多商业地产开发企业也纷纷放出消息开始筹备REITs,但2007年底关于REITs的消息都石沉大海了。


  著名经济学家孙飞表示,由于在我国,PE(私募股权投资基金)及REITs(房地产投资信托资金)都缺少相关法律政策的支持,而资本市场门槛很高,所以直接融资只是杯水车薪。


  近日,受花旗银行大跌影响,港股持续下跌,港股资金急欲寻找避难所,带动具有稳定股息回报率房地产信托基金(REITs)逆市而升,这多少给内地正准备打造REITs的房企一些激励。


  REITs产品经过多年探索仍不成功,银行又缩紧贷款发放,加之上市、增发、公司债等融资渠道受阻,2008年,房地产开发商即将面临资金短缺的困局。
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