周春兵
这次席卷全球的金融危机充分暴露了现有世界金融体系的弊端，建立一个全新的全球金融体系，即所谓的“布雷顿森林体系”已势在必行。
二战后，美国成了世界政治和经济的霸主，美元的国际地位也随着强大的黄金储备而扶摇直上。于是才有了1944年的金本位制的“布雷顿森林体系”，即：美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩，美元作为国际支付的主要货币有义务维持其汇率的稳定（美元成了世界各国货币的大哥，只是大哥需要接受“帮规”——汇率的约束和“大舅”——黄金的监督）。然这样一个金融体系不但使美元享有过分的特权而且存在重大的缺陷，即“特里芬难题”：美国必须保持长期贸易逆差才能使美元源源不断的流向其他各国和地区，解决他们的支付问题；而其他国家只有不断地用自己的商品和劳务换取美元（并且进出口对冲后必须是顺差）才能获得外汇储备资产，但这有可能引起美元的泛滥和美元信心的危机。而美国如果想保持国际收支平衡，就需断绝国际储备的供应，这将引起国际清偿能力的不足。同时，由于美元的作为整个世界汇率体系的基准，美国的任何国内经济波动都会传导到任何以美元作为外汇储备的国家。（既然尊美元为大哥，终归有了靠山，小弟们受点委屈也就算了）
上世纪60年代到70年代，美元经历了数次危机后，“布雷顿森林体系”也宣告终结，美元与黄金脱钩，浮动汇率制度、外汇储备资产多元化成为新的“牙买加体系”的核心。遗憾的是，新的“牙买加体系”并没有解决金融体系存在的缺陷，由于美元仍然处于中心地位，更要命的是其与黄金脱钩，意味着美国印制钞票的数量和速度可以不受限制。（虽然“帮规”不算完美，大舅也不见得能尽其职，但美元大哥单方面的脱轨行为却给后来留下了祸根。）
70年代后一直到2000年的网络股泡沫破灭期间，美国的经济稳定成长。而在网络股的泡沫破灭后，美国通过不断降低利率的方式向市场注入流动性，希望以此刺激经济。然而，这些低成本的货币并没有流入实体企业，而是流入了地产、金融衍生品和世界各地，并滋生出更大的一个泡沫和世界性的通涨。按理说，当时美国经济本应该面临一次萧条，但美政府为了避免经济衰退，美联储连续27次降息，增加了市场的流动性，贷款增多，投资增多，刺激了美国的房地产市场和各种杠杆化的交易，从而弥补了股票泡沫破灭带来的损失，财富增加了，进而消费增加（美国最终消费在GDP中的比重占72％左右，远高于世界平均值）——这就是美国在互联网泡沫破灭之后没有衰退的主要原因。
