需求增长不快，而价格快速上升，最核心的影响就是钱多了，流动性过剩了，通货膨胀就上去了。虽然人民币相对美元升值，但是对于欧元还是贬值，导致这一轮通胀最关键的原因就是美元贬值与国内货币供应快速增加。用宋国青的话来说，就是“其他金融性公司负债”增长太快，其他金融性公司负债从2006年1月份就开始迅猛增长，其中包括计入M2的部分，即股市的客户保证金。由于股市的火暴，客户保证金在2006年1月份为1620亿元，到2007年11月增长到22138亿元，22个月增加了12.7倍，2007年11月比上年同月增长了2.36倍。加上去年年末以来国内企业贷款增加，信贷额度增加就会在货币乘数的作用下放出更多的货币。
尽管人们预期3月份国内物价水平上涨幅度会有所放缓，二月份南方雪灾的确也是推动2月通胀上升的一个重要因素，但是我们依然对未来的物价水平不能太乐观。温家宝总理已经在两会期间对美圆大幅度贬值表示担忧，中国石油与成品油价格在这个背景下还会上涨。这将加大推动国家宏观调控政策的难度，温家宝总理的担心不能说没有道理。国务院总理温家宝在作政府工作报告时也强调，宏观调控是今年的第一目标。证券行业资深人士李龙达对今年未来货币政策并不乐观，他认为今年我们国内通货膨胀的形势仍然不容乐观，国家宏观调控政策的力度会很大，收紧流动性仍将成为08年货币政策的主要方向。
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