从长期趋势上来看，目前黄金期货的长线趋势依然是处于上升通道中的。上周出现的暴跌，是长期上涨中的暂时调整，还是整个长期上升趋势的结束，目前我们还并不清楚，市场还没有告诉我们。
对于黄金期货的操作上来说，如果是在低位买进的长线投资，那么可以继续持有，因为长期上升趋势依然存在。对于中线投资来说，上周的1000点整数位，是个卖出的绝佳时机。目前，黄金价格已经进入中期调整，它下一步的走向，我们继续关注。
白银期货几乎和黄金同步，在3月17日创下2118.5美元的新高后，连续5天暴跌，截止3月21日收盘已跌回到了1677美元，从最高价下跌了441美元之多。同样，对于白银期货，低位买进的长期投资者，继续持有；中线投资者在上周离场后，暂时应等待观望。
5、原油期货：历史新高后大幅暴跌
记得去年10月份，但原油价格上升到每桶90美元以上的时候，巴菲特先生卖出了中石油H股。笔者也曾写文，分析过美原油价格，从2002年的15美元左右，在5年的时间里上涨到上周的110美元以上，翻了7倍。在这样的历史高位，必然面临着很大的风险。
和黄金期货和白银期货一样，美原油在3月17日创下历史新高111.80美元之后，开始持续大跌，最后在3月20日、3月21日盘中一度跌破100美元，最后收盘在101.84美元。
从趋势上来看，美原油期货目前仍然处于长期上升趋势中，中期趋势在回调。前期美原油受一些政治事件刺激，出现短期快速攀高走势，后期随着美国经济的回落，很有可能继续下调。但目前，因为从趋势上来看长期上升趋势没有受到破坏，所以，我建议的策略是暂时回避，不参与为主。
6、金属期货：铜、铝、锌反弹后下跌
上海期货市场的铜、铝、锌3大金属期货，上周纷纷出现下跌。其中，沪铜从月初3月7日的69880元下跌到了3月21日的65080元，跌去了4800元。沪铝则从月初3月7日的20900元，下跌到了3月21日的19210元。沪锌则从月初3月4日的22815元，下跌到了3月21日的19180元。
从长期趋势上来看，沪铜自从2006年5月创新历史最高价83770之后，之后一直是处于长期趋势下降的趋势中运行，到现在为止这一趋势没有改变。沪铝自从2006年5月创下24000历史最高后，持续处于下降通道中，在今年1月和2月份出现了一波中级反弹行情，但整体还是长期下降趋势。沪锌最惨，目前处于完整下跌趋势中，2月份小小的反弹之后，3月份立刻重回下跌中。
从“凌志力量理论”对金属期货的整体分析上来看，沪铜、沪铝、沪锌，目前都是处于长期的下降趋势中，前期2月份纯粹属于长期下降中的小行情反弹。从操作策略上，作为中线和长线投资者，应继续保持回避。
7、农产品期货：3月持续下跌
在芝加哥期货市场，农产品期货进入3月份之后，出现了连续暴跌的走势。这种持续的下跌，其产生的负面影响就是中国A股市场的农业板块行情结束，从这个意义上来看，农业板块可能将出现继续调整。
美黄豆期货从3月初的1469美元，下跌到了上周结束时的1152美元，跌去了317美元。前期涨幅较小的小麦期货，也在创下1340美元的新高后，跌回到1000美元以下。美玉米期货，则从579.20美元的高位，下跌到了507美元的位置，跌去了-10%以上。
在这些下跌的数字之外，我们从长期和中线趋势投资的角度，来分析一下芝加哥各农产品期货。目前，黄豆期货的中期上升趋势，已经在3月7日那周结束了。如果本月低价格仍然没有回升，那么长期上升趋势将会暂时结束。小麦期货和玉米期货的中线趋势，上周也已经结束，长期上涨趋势暂时还在，需要继续观察。
综合分析：
刚刚过去的一周，3月17日—3月21日，中国A股市场、香港股市、美股纽市和纳市、原油期市、贵金属黄金白银期市、有色金属期市、农产品期市，全部出现了下跌，造成全球金融市场，跌声一片。
当然，全球这几大金融市场的下跌，背后有不同的情况。根据“凌志力量理论”，A股市场、香港股市、美股纽市和纳市、有色金属期市，是属于长期趋势下降中的继续下跌，或长期下降趋势过程反弹之后的继续下跌。而原油期市、贵金属黄金白银期市和农产品期市，则是到达一个高位后的下跌，长期上升趋势的结束还未得到市场的确认。
写于2008年3月22日
>>>曾凌志（www.zenglingzhi.com），一个专注的中长线投资者，关注全球股票和商品期货市场，曾博读数个学科几千部经典著作，创立了趋势研判的“凌志力量理论”，致力于投资哲学的研究。
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