最近几年出现了一个有趣的现象：市场一般会在年初预测当年中国经济增长将比前一年有所放缓，实际结果却往往相反——经济增长不但没有放慢，反而有加快趋势，于是几乎所有机构都不得不先后上调预测数据。
以2006年为例，当年1月，市场预测全年GDP增长率均值仅为8.7％（本文引用的市场预测均值来自FocusEconomics：ConsensusForecastAsia），而当年最初公布的增长率数据为9.7％，经过国家统计局两次修正后，最终上调至11.6％。类似地，2007年3月，对当年GDP增幅的市场预测均值为9.6％，最近公布的修正数字表明，去年GDP增长率实际达到了11.9％，最终修正的结果有可能超过12％。但即使11.9％的增长，也已经是改革开放30年以来排名第六的经济增速。
与此前的“低开高走”不同，今年以来情况已经出现了逆转。1月市场预测今年增长率均值为10.5％，到4月时已经下调到10.2％，且不排除有继续下调的可能。
随着信息的逐步明朗化和不确定性的消除，经济预测做出相应调整本属正常。前几年低于实际增长率的预测值本身有其合理的成分，因为政府一直在强调经济增长方式的转变。如果平衡经济增长的相关政策（即抑制投资和出口增长，刺激消费增长）能够出台并得到有效执行，在经济增长质量提高的同时，增长速度难免会有所放慢。但结果是，经济增长方式没有明显转变，数量增长加快，而质量并没有改善。
今年以来预测调整的方向性变化在近几年尚属首次，这比预测数值本身更有信息含量，值得关注。也许实际的增长率结果会再次让市场大跌眼镜，但可能性更大的是，这代表了经济增长放慢的趋势。
更为重要的是，在增长预测下行的同时，市场对通货膨胀的预期却在上升。市场对全年CPI涨幅的预测均值从1月的4％调高到4月的5.2％。值得注意的是，这样的调整是在政府宣示今年通货膨胀目标为4.8％之后做出的。这意味着，与去年相比，市场变得比较悲观，预示今年中国经济可能会出现相对较慢的经济增长和相对较高的通货膨胀。
最近陆续出台的一些数据进一步表明，中国经济可能已经进入“高”通货膨胀和“低”增长的相持阶段。在这里，高和低只是一个相对的概念，与滞胀（经济停滞与通货膨胀并存）所描绘的景象不仅有数量上还有质量上的差别。
