“对于习惯了国内A股市场每日10%甚至5%涨跌幅限制的投资者而言,翻倍从来就是个陌生而遥远的概念,更不用提单日或几天翻倍了。但在美国市场,股票期权单日或几天翻倍其实是十分稀松平常的事,而且完全是有迹可循的。”北美股票投资俱乐部会长、美股期权资深操盘手植湧犇(GrayZhi)表示。
植湧犇是加拿大著名华人金融机构瑞邦国际金融集团下属资产管理公司的数个不同风格组合的投资基金主操盘手和期权培训总监,他同时运作着多个规模不同的私募基金,其中有100万美元左右的额度专门用于投资美股期权市场。
“Google(谷歌)的看涨期权不久前创下了单日飙涨175倍的超级神话。我在Google的期权上大约投入了2万美元,采取逐步建仓的方式介入和分批退出,在前几天全部清仓时这笔投资的规模已放大到11万多美元,阶段投资回报超过450%。”
但是,4.5倍与175倍相比是一个较大的差距。对此植湧犇解释道:“我早在3月底4月初便开始关注Google,在其一季报公布前一周左右时间开始逐步建仓,后来的出货也是逐步进行的,采用的是一个比较稳妥的组合式策略,将风险降到我所能控制的最低水平,当然那样的话我的回报上限也自然被限定了。一些期权投资者在Google出季报前一两天用一两千美元全仓介入类似于赌博,假如没有遇到单日100多倍的涨幅,很可能全军覆没。我追求的是相对可控风险下的最大赢利目标。”
(在这里,他采取的比较稳妥的组合式策略,可能是同时买入GOOGLE的看涨期权又买入了看跌期权,或者是买入了执行价格较低的看涨期权又卖出了执行价格较高的看涨期权,还有可能是卖出看跌期权)
美股期权交易中即使是相对保守的投资方式获利同样可能非常可观。植湧犇展示了他前些时实战成功的一个期权投资策略:
植湧犇表示:“因为微软宣布放弃收购雅虎的计划,微软的股价今天大涨,我们觉得是时候获利了结了。这种新闻,一般是属于一次性的效果,股价一般不能因此而持续上涨,现在的涨幅已经让我们在1周内盈利80%了。”
(有暴利即平仓)
植湧犇表示,许多美股期权投资者在购买期权的时候大多会倾向于选择价格便宜的期权,这样心理上会比较平衡和有安全感。但其实从专业的角度看,价格最低不等于是最便宜的。比如买苹果,投资者的目标应该是以最少的钱买最多的重量,而不是只注重苹果的个数。就算苹果的价格是按个数算,我们也必定要选比较大的,以求买到更多的重量。因此对于投资期权的计划,无论买Call(看涨期权)还是买Put(看跌期权),是否便宜的标准是按用最少的钱买最多的Delta值(即期权价格与其正股价格之间的关系系数),而不仅仅是合约的数量。
