随着美国次贷危机的爆发及蔓延，美国经济陷入衰退的可能性陡增。美联储在严峻的现实面前顾不得通胀有不断升高的危险，大幅降低联邦基金利率。这似乎让大洋彼岸的我国处于进退两难的境地。流行的观点是：由于我国经济处于过热状态，通货膨胀不断加剧，需要通过加息等金融紧缩政策才能使经济实现软着陆。可是，当前人民币又承受着升值的压力，在中美利率已经倒挂的情况下继续加息的话，会吸引更多的热钱流入我国，致使金融紧缩的效果大打折扣不说，甚至有可能造成资产泡沫的进一步膨胀。
上述观点给人的印象似乎是，中美的经济周期处于不同步的状态。美国经济已经越过高点，开始走向衰退；中国经济则尚未面临拐点。如果真是这样，那未尝不是世界经济之大幸。19世纪后半期至第一次世界大战前的世界经济之所以在金本位制下运转顺利，其中的一个关键因素是当时的英国经济周期与殖民地等世界大多数地区处于不同步的状态。当英国经济出现萧条，英格兰银行降低利率，促进了英国资本的对外输出，刺激了世界其他地区的投资；在英国经济高涨的过程中，世界其他地区由投资形成的产能正好满足了英国的进口需求。这样，世界经济就形成一种互补，缓减了经济的波动。可是，随着经济全球化的深入，各国的经济周期也更加趋向于一致。中美两国的经济发展如果说有周期的话，更可能的情况是同步。之所以目前有不同的表现，主要与两国不同的加息节奏与次贷危机对美国的冲击有关。
我国的本轮经济周期从GDP的增长率来看，可以认定是从2002年启动的。00年及01年的经过修正后的GDP增长率分别是8.4%与8.3%，而02年则达到了9.1%，03年更是上升到了10.0%。之后，GDP基本上保持两位数的增长（只有05年是9.9%）。而美国经济由于互联网泡沫的破灭，01年的经济增长率从前一年的4.1%下降到1.0%，而02年上升到了2.4%，03年与04年分别是3.0%与4.4%。由此可以看出，本轮经济周期的起点，中美两国基本处于同步状态。
