日前中国证监会对于某两位基金经理的行政处罚，绝对不会是什么偶然事件。基金“老鼠仓”事件的出现，如果看作是基金经理的个人问题，显然是有失偏颇的。其真正的症结在于基金公司的内部治理上，“老鼠仓”事件只不过是其中的一个表象罢了。然而，相关基金公司却都将过失推到了责任人身上，至少在笔者看来，存在推卸责任的嫌疑，值得反思的恰恰是基金公司本身。
去年，投资于国内证券市场的基金可谓赚得盆满钵满，而先期“出海”的四只基金系QDII产品却纷纷“翻船”，截止今年的3月底，亏损总额高达300亿元，相当于一只基金QDII产品“全军覆没”。境外市场处于历史高位时“出海”，高价位上抢筹，最后得来的只能是高额亏损。进一步讲，基金系QDII产品虽然有规定时间内建仓的要求，但一个个如同“饿虎扑食”般的冲出去，显然是在费力不讨好地为别人作“嫁衣”。在这一过程中，基金公司不会损失什么，基民才是埋单者。
同样是在去年，印花税政策调整之后，国内基金高举价值投资的大旗，猛冲猛打，将蓝筹股的价格从一个高峰推向了另一个高峰，这些权重股股价大幅攀升的结果是，股指大幅上涨，整个市场的平均市盈率创出历史新高，并且，导致A股市场步入“三高”的境地，而风险亦随之而来。
因此，如果说中国平安等的巨额再融资、大小非无序解禁对市场造成了负面影响的话，去年基金的高举高打同样是立下了“功劳”的。毕竟，股价被炒到离谱的程度，必定会有价值回归的过程。
不仅如此，前期某基金大玩文字游戏，单方面修改基金契约的行为，本质上是在违规。并且，该基金在净值不到1元的情形下为了促销还大肆进行分红，早就将监管层制定的条条框框抛到了九霄云外。还有，中欧基金在宏达股份巨量封于跌停的状况下，奋不顾身地进行“抄底”，结果“底”没抄到，反而套在了山腰上，结果连续三个跌停，亦让基民损失惨重。
基金的这一切说明了什么？无非是暴露出基金在其运作过程中所存在的缺陷与自身的“短板”。不切实地理清这些矛盾与问题，笔者以为，或许在不久的将来，某些基金将像前几年的券商一样，会“裸泳”出局。
