打造中国走向南亚第一市的金融支持研究

作者:周易达 | 原创 | 2008-05-09 11:25 | 投票

4)项目融资。目前,项目融资[]在我国主要用于投资规模大、还贷能力强、投资收益稳定、符合国家产业政策的大型的城建环保基础设施项目、交通基础设施项目、电力基础设施及资源开发类项目,特别是上述领域的外商投资项目。一般来说,项目总规模不低于3000万美元,对外融资额在1500万美元以上。国家出于外债总量平衡的考虑,规定凡采用项目融资方式筹措资金的项目,均需报国家发改委审批并统一纳入国家利用外资计划。

5)出让土地使用权融资。在旧城改造及工业结构调整中,应积极通过项目包装和城市规划提升土地价值,用招标拍卖等市场化手段来最大限度的获得土地收益,为城市建设和发展筹集资本。

6)特许经营权融资。政府通过特定程序对有限资源的开发利用、公共资源配置及直接关系公共利益的特定行业实行有偿市场准入制度,是政府利用市场机制融资的重要途径。按有关规定,目前应主要考虑以下几个方面:

一是客运出租汽车运营权、城市公共汽车线路运营权、公路客运线路运营权、城市自来水生产和供应设施、污水处理设施、燃气供应设施的经营权,以及其它市政公用行业的经营性城市基础设施运营权。二是加气站、加油站经营权。三是建筑垃圾、特种垃圾、生活垃圾处置场经营权、户外广告空间资源占用权等。四是旅游资源经营权。五是城市道路、桥梁、隧道、休闲广场冠名权。六是地下空间资源使用权。七是摩托车、货运车城市道路使用权。八是出让矿藏资源开发权。

7)信托融资。目前应主要考虑三种方式:一是发行集合资金信托计划。但受目前政策限制,加上市级信托公司资本金规模普遍较小,利用信托计划募集资金存在着周期短(1-2),金额较小(一般不超过2亿元)的不足,不能做为长期资本作用。二是发起和组建“企业重组与发展基金”,以发行信托计划的方式募集资金,通过采用股权信托、贷款信托、其它投资等方式,参与企业改制重组和战略性调整,为国有企业改制、并购和资产重组提供资金来源。

8)股票融资。股票融资应作为政府资本运作的长远目标,可以从三个方面着手:

第一,积极推动并做好本地上市公司的重组。政府通过出让部分国有股份,实现国有经济的重新布局,吸引一大批具有实力和发展潜力的企业、财团,特别是本地支柱企业来参与上市公司重组,通过大规模有计划的重组,恢复上市公司的融资能力。

第二,发展争取有潜力、运作良好的公司上市。从长远着手,应从基础设施、综合投资、支柱产业、高新技术和高校科研院所的潜在资源中,寻找和培育有上市潜力的企业,创新上市融资模式。比如,在基础设施建设运作方面,可按三种模式运行。一是中关村模式。通过组建基础设施项目公司或投资公司,以项目稳定的现金回报和利润预期来进行上市运作,拓展优质项目的融资能力。以保山市为例,大通道建设中的驼峰机场、泛亚铁路等都可以考虑这样的方式。二是深能源模式。即用垄断型公用事业优质资产直接上市融资。可以考虑在水、电、气等领域,对电力、自来水、燃气公司等进行改组改制,把符合条件的公司包装上市。三是陆家嘴模式。通过将待开发城区的开发特许权授予上市公司的办法,将城市功能开发纳入商业营运体系中,用资本市场上筹集的资金用于道路、供水供电等初级开发,再通过出让收益获得垄断型利润。上海陆家嘴中央金融商务区基本就是以此方式来运作的。

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