自证券投资基金问世以来，以价值投资作为忽悠市场的幌子，以趋势投资或者投机来获取净值的增长，已是基金行业公开的秘密，这从某些基金的年复合换手率与在个股的频繁进出上得到了印证。
熊市才是价值投资的一块“试金石”。相对而言，股价大幅下跌之后，市盈率降下来了，其估值也更趋合理，此时，正是基金进行价值投资的大好时机。但是，我们看到的是，5000点之上时那些拿持有人的钱大肆建仓的基金，在3500点之下却在行砸盘之实，并且其砸盘还在持续之中，而基金也将价值投资的“遮羞布”一把揭开。显然，此举一方面放大了市场的风险，另一方面也损害了其持有人的利益。
基金的投资行为真是的价值投资吗？答案已经一目了然。
去年新基金的发行堪称火爆，百亿规模或“一日售罄”的盛况并不鲜见，而今年则有天壤之别，至少在监管层大量“批发”新基金的背景下，其“造血”功能呈日益萎缩的态势，甚至于10亿元以下“袖珍型”基金的出现也不再是“新闻”了。笔者以为，个中原因不仅仅只是市场疲软，基金等机构投资者将“价值投资”玩弄于股掌之间，导致股指暴涨暴跌，基民们的收益与风险严重不对称亦是其中的原因之一。毫无疑问，基金也成为其倡导的价值投资的埋单者。
近3万亿的规模，基金本可以成为市场上的一支稳定力量，遗憾的是，其却走向了市场的对立面。不错，基金应该维护其持有人的利益，但不能以牺牲整个市场的利益为代价，毕竟这样的代价太巨大、也太沉重。监管层推出证券投资基金的目的，亦是希望其在稳定市场方面发挥重要作用，而奉行真正的价值投资才是其中的真谛所在。
还有多少基金在坚持价值投资？这个问题无需笔者来回答，本周股指又出现大幅下挫足以提供佐证。针对基金业的现状，日前，证监会有关部门负责人就指出，基金公司在维护资本市场稳定方面要有大局意识，要坚持价值投资、长期投资和规范投资理念。笔者以为，这多少应该能给整个基金行业以警醒。
