戏说“美元贬值”与“美国升值”
以美元为中心的国际货币体系倒闭后，1973——1974年，便爆发了第一次石油危机，石油价格从每桶3美元暴涨到每桶12美元。
1977年初，美元兑日元的汇率为1美元兑290日元，1978年秋季最低跌到170日元，跌幅达到41.38%。1979——1980年，第二次石油危机，石油价格从每桶14美元暴涨到每桶接近40美元。
两次石油危机，让“轮子上的美国”物价飞涨，通货膨胀达到两位数，利率高位运行，经济停滞，民不聊生。这便是70年代发生在资本主义世界的严重经济“滞胀”。
其实，两次石油危机，两轮油价大涨，正是美元贬值与美元危机的集中体现、集中爆发。因为石油是以美元标价的，当标价货币不断贬值时，必定引发物价上涨。
三、美元贬值与日元升值吹爆“日本泡沫”
二战后的十年（1945——1955年）是日本经济改组和恢复的十年。1956——1973年，日本进入其经济高速发展时期。这一时期，日本实际国民生产总值每年平均增长10％以上，工业增长率则平均达13.6％，对外贸易从1965年开始出现顺差，到1973年8年中增长3.5倍。18年间（1956——1973年），日本一跃成为仅次于美国的第二经济大国，成功创造了日本战后的“经济奇迹”。
20世纪80年代初，美国财政赤字剧增，对外贸易逆差大幅增长。1984年，美国的经常项目赤字达到创历史纪录的1000亿美元。相反，日本经济却日益强大，竞争力不断提高。但因日本投资者拥有数量最庞大的美元资产，为了打击美国的最大债权国——日本，1985年9月，美国、日本、前联邦德国、法国、英国五个发达工业国家财政部长及中央银行行长在纽约广场饭店（Plaza Hotel）举行会议，达成五国政府联合干预外汇市场，使美元对主要货币有秩序地下调，以解决美国巨额的贸易赤字。这就是有名的“广场协议”（Plaza Accord）。美国希望通过美元贬值来增加产品的出口竞争力，以改善美国国际收支不平衡状况。
“广场协议”签订后，五国联合干预外汇市场，各国开始抛售美元，继而形成市场投资者的抛售狂潮，导致美元持续大幅度贬值。1985年9月，美元兑日元在1美元兑250日元上下波动，协议签订后，在不到3个月的时间里，快速下跌到200日元附近，跌幅20%。据说在广场会议上，日本表示愿意协助美国采取入市干预的手段压低美元汇价，甚至说“贬值20%OK”。
