戏说“美元贬值”与“美国升值”
广场协议签订后，美国政府当局及美国专家不断地对美元进行口头干预，表示当时的美元汇率水平仍然偏高，还有下跌空间。在美国政府强硬态度的暗示下，美元对日元继续大幅度下跌。1986年底，1美元兑152日元，1987年，最低到达1美元兑120日元，在不到三年的时间里，美元兑日元贬值达50%，也就是说，日元兑美元升值一倍。
为了降低日元的升值压力以及刺激内需，日本一再放松银根，使基准利率创下了历史新低，导致过剩资金大量流入股市和不动产市场，从而导致了以股市泡沫和房市泡沫为载体的巨大经济泡沫。泡沫鼓胀起来的虚假繁荣，让日本人大为骄傲：20世纪80年代末，在世界最大的20家银行中，日本就占据了19家；在半导体销售额上，日本的NEC、东芝、日立分别占据了世界的前三位；富士通、三菱、松下更是在家电世界三分天下；许多日本企业都赶超了美国大企业。
在一片繁荣叫好声中，日本股市泡沫与房市泡沫双双鼓胀起来。1984年底日经指数收于11543点，但1989 年底却收在38915点的历史最高记录。从1万点涨到接近4万点，5年累计涨幅接近300%。据日本国土厅公布的调查统计数据，1985年，东京都的商业用地价格指数为120（1980年为100），但到了1988年就暴涨到了334，在短短的3年间暴涨了近两倍。东京都中央区的地价上涨了3倍。
然而，短暂繁荣过后，日本经济泡沫迅速破灭并持续萧条，至今仍未走出那段历史阴影。1990年，日本股市泡沫与房市泡沫双双破灭，自此日本经济历了一个长达14年的熊市和萧条。直至2003年4月28日，日经指数收于7607点，创下近20多年来的最低记录。
最后结局：广场协议主导下的日元升值与美元贬值，不仅让日本经济在泡沫中“崛起”，更让日本经济在泡沫中“倒下”；在经济泡沫破灭后，日本经济一直“停滞不前”长达14年之久，与此同时，美国却迎来了持续120多个月的经济繁荣与持续增长，并再次拉大了日本与美国的经济差距！
四、警惕人民币升值过快的负面效应
在美日及欧洲诸国的压力下，我国被迫展开人民币升值的“汇改”计划。2005年7月21日19时，中国人民银行宣布美元兑人民币官方汇率由8.27调整为8.11，人民币升幅约为2.1%。央行同时还宣布废除原先单盯美元的汇率安排，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
