中国人民银行行长周小川六月中旬在参加中美第四次战略经济对话时表示，通货膨胀依然是央行最关心的问题，反通胀货币政策仍大有可为。
6月20日，周小川在与美国商界领袖会晤之前对记者表示，他并不赞同今后一段时间内中国通胀会减缓的说法。考虑到国内成品油价格上涨会对CPI构成一定压力，中国人民银行可能出台更加强硬的政策措施以抑制通胀。
6月30日，周小川进一步明确表示，热钱只是困扰中国经济的一个因素，中国人民银行在运用货币工具时拥有多种选择，包括公开市场操作，央行票据，存款准备金等等方式。尽管投机资本的流入令人担忧，提高利率仍然不失为对抗通货膨胀的一种选择。当被问及在中国是否有调节利率对抗通胀的余地时，周小川表示，一切皆有可能，他不排除任何可能性。
在防止经济回落和打击通货膨胀之间哪个更迫切更重要？中国人民银行肯定要在其间做出权衡、比较后来决定未来与否加息及如何加息。
从中央政府和中国人民银行所表达出来的意志和种种迹象来看，显然打击通货膨胀要重要些。央行货币政策委员会委员樊纲不久前曾指出：“当前的问题显然不是经济增速回落，中国经济最大的危险，就是通货膨胀预期的形成可能导致的各种风险”。
目前，虽然中国经济已经迫近“滞涨”状况，各地一些企业因成本上升又遭遇银根紧缩而已经亏损加大，但可能造成经济“滞涨”的主要原因之一正是通货膨胀。进入7月，短短6天内，4位中央领导在5个经济发达的外贸型省份进行了经济考察和调研，说明目前在国际环境对中国经济不利情况下经济运行出现了超乎预期的情况。国务院温总理4日至6日在江苏、上海进行调研，国家习副主席4日至5日在广东调研，国务院李副总理6日至8日在浙江调研，国务院王副总理3日至5日在山东调研。表达了对当前经济形势的关注，尤其是对珠三角、长三角等地企业倒闭现象的关注。在长三角，许多企业正面临半停产、停产乃至倒闭的窘境。在珠三角，据广东省统计局6月30日公布的统计报告显示，今年1-5月，广东规模以上工业企业亏损数量达11006家，增长12.7%，占全省工业企业的26.0%；同时企业亏损额增长49.3%，增幅同比提高25个百分点。一个重点案例是，在号称世界加工基地的东莞，在每年分别有170亿美元和130亿美元的商品直接和通过香港转销美国的东莞，由于人民币升值和通货膨胀带来的成本上升，正掀起企业“集体倒闭潮”。2007年底,仅东莞的虎门一个镇就倒闭了200家企业。2008年一季度,虎门镇企业倒闭现象比2007年底有过之而无不及。不过，如果仔细解剖这些重点区域发生的经济现象，当不难发现，除人民币汇率升值之外，正是通货膨胀等原因造成了企业经营困难，造成了企业倒闭。“昆仑和府OV商务别墅”策略顾问、本文作者陈真诚分析认为，这就说明，除人民币汇率升值之外，正是通货膨胀等成为了迫使中国经济可能下滑的主要原因。打击通货膨胀，当是防止经济衰退的主要有效手段之一。
