2004年末，美国华平投资集团等机构，联手收购哈药集团55%股权，创下第一宗国际并购基金收购大型国企案例；进入2005年后，PE领域更是欣欣向荣，不断爆出重大的投资案例，其特点是国际著名PE机构与国内金融巨头联姻，其投资规模之大让人咋舌。首先是2005年第三季度，国际著名PE机构参与了中行、建行等商业银行的引资工作，然后在2005年9月9日，凯雷投资集团对太平洋人寿4亿美元投资议案已经获得太平洋保险集团董事会通过，凯雷因此将获得太保人寿24.975%股权。这也是迄今为止中国最大的PE交易。另外，凯雷集团收购徐工机械绝对控股权的谈判也进入收尾期，有望成为第一起国际并购基金获大型国企绝对控股权案例。
此外，国内大型企业频频在海外进行并购活动，也有PE的影子。如联想以12.5亿美元高价并购IBM的PC部门，便有3家PE基金向联想注资3.5亿美元。此前海尔宣布以12.8亿美元，竞购美国老牌家电业者美泰克(Maytag)，以海尔为首的收购团队也包括两家PE基金。
政府、保险、券商、国企……或浮出水面抑或暗流涌动，最近一年来，这些带有“国”字号背景的LP出资力量，成为本土PE中最引人注意的群体。
2006年的12月30日，渤海产业投资基金在天津挂牌，它是在“产业投资基金管理办法”等相关法律法规尚未出台的特殊前提下出生的一只特批基金。近期国家又批准筹建广东核电新能源基金、上海金融产业基金、山西能源基金、四川绵阳高科基金以及中新高科产业投资基金。
在继投资渤海产业投资基金之后，社保基金理事会高调提出“社保基金要加大对PE的投资比例”，当时还担任社保基金理事会副理事长的高西庆认为，理论上社保基金20%的资产可以放在PE里面。
实际上，国家队“队员”的拓展早就暗流涌动。尽管近期中信证券和中国国际金融公司刚刚取得直接股权投资的试点资格，但早在2年多以前，证监会就要求创新类券商上报直投业务方案。在2001年之前，如今国内PE佼佼者鼎晖也应该归入国家队，因其是中金公司的直接投资部门，后来基于证监会“不得从事直接投资业务”的规定被分拆。
保险资金也早已曲线登陆PE领域，尽管保险资金投资PE的具体操作和监管办法还没有出台。目前包括新华资产管理公司以及中国人寿在内的保险业巨头都在积极筹建直接股权投资部门或团队。中国人寿高层就已表示，将考虑把总资产的10%放入股权投资领域。2006年12月，中国人寿以财务投资人的身份收购南方电网192亿股股份，一跃成为南方电网第二大股东。这是中国人寿在金融领域之外的首例股权投资；2006年7月，平安保险购入了深圳商业银行89.24%的股份，开保险机构投资银行股权的先河。
