徐一钉：原来我是做股指期货的。我觉得希望退出股指期货。第二个股指期货不是一个推进器，而是一个放大器。我觉得若干年前，探讨股指期货的时候，总是把股指期货当成一个稳定市场的，我觉得这是不确定的，真正我相信回答这个问题，我们现在探讨起来没有太大的价值，可能有不同的观点。但是最终出来以后，股指期货推出两三年后，市场可以回答这个问题。如果真的是推出股指期货之后，国内的一些金融机构，大大小小的投资者，还会被海外的 投资者血洗。
国内现在投资人有多少真正参与过股指期货交易？或者是参与股指期货制定方案的人？真正有多少这样的经验，我觉得没有。同样，作为国外的资金QFII来讲，首先一个问题是它经过了几十年的经验，能够活下来的，还能够生存下来的，这方面的经验我们是没有的。刚开始搞一定要交学费的。中国的海外市场在股指期货上稍微做的大点的有几个赚钱的？没有听说过。相反，国储银也好，包括有色也干过，国际市场突然来了一个大鱼，大家一块围攻这种事情屡见不鲜。而且股指期货最终推出以后，是一个什么结果？所谓的现在股票估值问题会成为一种手段。作为一个有资金优势的，或者是能够控制一些舆论的，最后会引导市场。可能会出现什么情况？假如30倍大家觉得严重高估了，我这块做空没有任何风险。只要来了足够多的做空的人，我就血洗你一把，直到把你逼死为止。股指期货一旦推出以后，作为权重股，特别是大权重的估值问题，最后可能会成为操纵那些机构的工具，甚至可能会有一些比较学院派、理论派的看估值的人，会死在股指期货上，你认为那个是有足够多的安全边际了。
而且，现在来讲，香港有国企H股市场，最后两个市场一块做还是套利。原来股指期货没有经验，你借助于A股、H股一块做，究竟这个谁胜谁败，不好说。但是有一点我相信，股指期货最终推出来了，不好说以后怎样，最起码在前三年、五年中国内的这些机构投资者是要付出学费的，很多人是会付出昂贵的学费。最终我们看到的结果不是一个稳定器，而是在某个时段的放大器。作为很多的投资者可能增加了一个快速赔钱的工具。
不管怎么说，我原来在期货待过两年。对于有期货牌照的可以说是一个好事。
程文卫：对中介机构来说可以是一个好事。不管是稳定器还是放大器，对于证券市场还是希望有这种金融创新品种，如果没有这种金融创新品种永远学不会怎么去玩。
徐一钉：对经济问题我谈一点。我们现在看到的问题，都是如何解决目前看到的问题。刚才我说换一个角度谈，我比较担心的是随着中国的崛起，对美国的利益都是有一些威胁的。在一个单位里，突然崛起了一个人和你抗衡，甚至要取代你，或者说有这种趋势。在这个时候，作为双方博弈，我们现在更多的谈是站在国内的角度，但是换一个角度站在美国的角度。如果国内经济转型成功了，中国的实力会上几个台阶，在这个时候，我觉得不管是有意还是无形中的，中国现在经济上存在了一个问题。如果从美国的国家战略考虑，不抓住这个机会踹中国一脚，以后中国再给它一个类似的机会，我觉得不是很容易出现的。这里就有一个应对的问题。刚才我们探讨的都是目前面对问题的应对问题，但是你应对之后，有可能还有新的问题。我觉得油价、粮价这两个价格一时半会还降不了。
