撰文/曾凌志
1、商品期货交易必须以商品供需为前提
从凌志力量理论角度来看，也即是：在该商品长期力量向上时，只进行中线做多的操作；而在该商品长期力量向下时，只进行中线做空的操作。中线操作的方向，必须与长期力量的运行方向一致，绝对不能操作与长期力量反向操作。
我们对商品期货交易的研究，不是从技术分析角度的日交易或短线交易，而是基于商品基本市场供需关系的基础上，结合趋势分析，进行中线的买多卖空操作。所以，做商品期货中线交易，首先要完全抛弃掉技术分析，选择从具体商品的供需关系的长期研究入手。
Jim Rogers在《热门商品投资》一书中，对从供需关系角度研究某种商品的市场发展，做了很细致的叙述。这本写于2003年底的著作，已经被市场证明了它的先见性，商品牛市从2003年持续到了2006年，部分商品甚至持续到了2008年（比如原油）。根据市场情况，近5年的时间，我们可以预计Jim Rogers在商品期货市场上的投资收益，有可能达到10倍的水平。
开头说到，我们操作商品期货时必须以供需关系为基础，按照凌志力量理论来说，即是中线操作必须是建立在与长期力量相反的方向上。这个长期力量，也即基本等同于供需关系，是那种持续几年时间的价格运行状况。而我们的中线操作，则是结合了趋势分析，以获取在更短时间内的更高收益，尤其是适合中小型资金的方式。
2、商品期货中线操作的注意事项
当然，商品期货与一般股票市场不同，我们需要注意在操作上与股票的不同。首先，每种商品有多个合约，对于中线操作来说，应该尽量选择交割时间最远的合约，以避免中线操作未结束，就不得不面临交割的情况。比如，假设现在（2008年8月下旬）要建立一张沪铜的空单，那么应选择卖空cu0906合约（2009年6月15日交割），避开卖空cu0809合约（将在2008年9月15日交割），因为那样无法进行持仓几个月的中线操作。
其次，期货市场因为它的主要作用是对现货的套期保值，所以，它可以使用保证金制度，使用杠杆方式去买卖合约。对于拥有现货的商品投资公司来说，它可以用较少的资金建立期货的头寸，以对现货进行套期保值，这是非常有利的金融手段。但是，对于个人投资者来说，因为不存在套期保值的需求，而是出于投资或投机的目的，所以，使用保证金时必须严格清楚隐藏的风险。
