股市泡沫与业绩泡沫双双破灭
——炒股公司不务正业、“坑害股东”
武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新（教授）
笔者按：2007年8月31日，众多媒体抢先发布令人亢奋的好新闻，截止2007年8月31日，沪深两市上市公司上半年业绩报告已落下帷幕。在公布中期报告的1503家上市公司中，“可比公司”上半年净利润同比增长了69.87％，而且上半年净利润增长“500%以上”的公司竟然达到85家。
然而，事隔一年后的今天，2008年的半年报还能如此亢奋吗？已不能！为什么？因为上市公司“炒股”本身就是无所事事的不务正业。不信？你瞧，上市公司的业绩泡沫终于随股市泡沫双双破灭而水落石出。
俗话说：“丑媳妇总要见公婆”。截止2008年7月31日，在时间过半的情况下，居然只有209家上市公司披露了半年报业绩，占13%；截止2008年8月15日，在时间过去3/4的情况下，仍只有609家上市公司披露了半年报业绩，不到1/2！过去人们习惯的随时间均匀披露业绩的惯例，现在已经无法看到了。
这不？还有不到十个交易日，尚有大部分上市公司的半年报均没有披露，可如今我们的媒体已是心急如焚，它们已经完成了前期报表的悲观分析：《上市公司炒股每家亏损7000万，672家现金流恶化》。比方，目前已有9家上市公司炒股亏损超过1亿元；中国平安半年减持近9亿，半年浮亏68亿元；中信证券的公允价值变动损失高达35亿元，其次是海通证券和中煤能源，它们分别损失达到12亿和9亿元；如此等等。
事实上，在我国牛市疯狂的昨天，大批上市公司投身股市，大肆炒股已成为公开的秘密。严重的股市投机与股价泡沫，也带来了不可小视的上市公司的“业绩泡沫”。
在一般情况下，半年业绩增长“500%以上”，大家可能不会相信，但在昨天疯牛的特定环境下，我们的上市公司却创造出了这样的世界奇迹！令你不得不服！这些公司究竟是哪路活神仙呢？我想，只有两种：一是垃圾公司；二是炒股公司。
从垃圾公司来看，在上一年亏损或微利的情况下，只要想办法临时来点“资产注入”或是“资产重组”，就能轻而易举地扭亏为盈，与原本小得可怜的“分母”相比，净利润当然可以轻而易举地增长500%甚至1000%了，试问：这样的增长率能有多大意义？
