有关“救市”方案违反常识，为无稽之谈

经济学家称应慎提“经济刺激方案”
《财经》记者 范军利

龚方雄的“救市”方案违反常识，为无稽之谈；解决当前的经济问题，应通过减税、理顺资源价格及完善社保、医疗体系等刺激消费、深化改革的政策完成

　　【《财经网》专稿/记者 范军利】奥运已结束，中国经济将何去何从？最近的数据表明，外部经济动荡仍将持续，国内经济放慢特别是股市深幅调整，引发了投资者对未来经济和市场走向的担忧。
　　27日，摩根大通董事总经理龚方雄在沪召开媒体见面会，重申其不久前提出的“经济刺激论”，其中包括建议中国政府动用1000亿美元的外汇储备成立一个基金专门购买“大小非”。
　　“经济刺激论”甫出，在学界掀起波澜。不少经济学家认为，无论纵观积极财政政策的历史，还是分析当前的国际形势，严肃的学者应当慎提“经济刺激方案”。《财经》首席经济学家沈明高认为，中国经济远未到需出台大规模经济刺激计划之时。
针对龚方雄提出的“救市”方案，玫瑰石咨询公司经济学家谢国忠认为这违反常识，为无稽之谈。

“刺激论” 不合时宜

　　21日，美林证券（Merrill Lynch）率先发布研究报告，针对龚方雄的千亿救市方案，明确反驳称之“毫无根据且漏洞百出”。
　　28日，中国国际金融公司首席经济学家哈继铭表示，经济刺激方案不适宜当前经济环境。
　　1998年，中国曾推行积极财政政策。彼时，中国GDP增长在8％以下，通缩压力较重。而今，中国已进入“双十”经济期，GDP和PPI跃升到10％以上。
　　沈明高亦认为，目前，宏观经济运行的确受诸多不确定因素影响，但中国经济远未到需出台大规模经济刺激计划之时。
　　“根据美国等其他国家的经验，当大规模的刺激经济计划出炉时，意味着该国经济已接近衰退。中国当前经济形势远未至此。”沈明高认为，如果经济刺激方案真的出台，这一消息反而可能会引发市场对经济前景的更大担忧。
哈继铭表示，即便推出经济刺激计划，仍面临“钱从何处来”的问题。1998年，推行积极经济政策时，除财政资金外，来自银行的政策性贷款成为主要渠道。“现在商业银行都已上市，以命令形式发放政策性贷款，已不现实。”

外储救市 一女两嫁

　　A股大幅下跌引发“动用千亿美元外储购买‘大小非’”问题。对此，哈继铭以“一女两嫁”比之。“外汇储备不是央行额外的资产，也不是天下掉下来的。外汇是用人民币换来的，如果再把美元放出去，相当于二次结汇。”
　　美林证券报告亦称，“北京的决策层当然明白，使用外汇储备购买A股，相当于印刷本国货币”，这与防通胀目标有很大矛盾，且这无助于中国外汇储备的多元化投资。