赵大华/文
导读：可口可乐公司收购汇源公司，不仅是其巩固中国市场领导地位的大胆实践，也是其在全球市场上推进战略转移的重要举措。从1949年到1979年再到2009年，可口可乐公司在中国发展的曲折之路在一定意义上反映了这个国家过去60年的沧桑之变。在迎来重回中国大陆30周年之际，可口可乐在与合作伙伴收获巨大成功的同时，也面临着除了市场之外的各种严峻挑战。 本星期，可口可乐公司宣布已取得持有汇源果汁公司66%股份的三个股东的支持，以每股12.2港元收购汇源果汁所有股份，总价高达24亿美元（约等于179亿港元）。不少人认为，仅在一年半前在香港上市的这一国有品牌的被收购，进一步说明了民族工业的困境和脆弱，中国本土难以出现真正的企业家。而对于可口可乐公司而言，尽管这笔交易仍需获得中国政府的批准，但这次发生在中国大陆最大的民营企业并购案，是它实施世纪性战略转移的一个重要举措。汇源：谁愿俯首称臣，实为迫不得已
据报道，同意出售汇源公司的三大股东分别为：汇源公司董事长朱新礼，持股41.53%；达能公司，持股22.98%；Gourmet Grace，持股6.37%。在国人指责曾多次信誓旦旦地声称要“打造民族产业百年老店”的朱新礼不争气的背后，这家总部设在北京、表面上看起来欣欣向荣的公司，在经营上陷入困境已有多时。出乎许多人的意料，汇源公司的上市却是它的发展转折点，随后它经历了从投资界的宠儿到资本市场普通一员的快速蜕变，从2007年9月开始其股价就进入下降轨道。在本星期可口可乐宣布收购之前，汇源的股价已经比2008年初缩水了一半。 从表面上看，汇源的失利是其资本运作的失算，股价起伏和在其上市之前投资界的过度追捧有直接的关系。但实际问题是，汇源在市场营销和内部管理上跟不上其资本快速增长的节奏和规模，在业务扩展方面陆续遭遇瓶颈，没有交出符合市场期望的答卷。去年下半年，汇源在内地果肉果汁市场第一的宝座终被咄咄逼人的另一家内地民营企业农夫山泉夺走。今年以来，汇源公司在营销成本不断攀升的同时，销售增长和毛利率却出现了双双下降势头。市场的过度扩张造成了较大的现金流压力，它在上市后的2007年以及迄今为止的2008年的现金流一直都是负值。年初推出的新产品“奇异王果”市场表现一般，更凸显了汇源销售执行力的不足。 在一个高度竞争性的消费品市场上，尽管上市这个资本运作的老把戏为汇源带来了大量的资金，但是营销能力的先天性不足和管理专家的严重匮乏，使得这个曾经是内地饮料行业领先者的民营企业终难逃脱增长局限的宿命。在全球经济发展放缓、国内宏观调控继续、运营成本的上升以及奥运之后的经济滞涨这个背景下，国内外竞争者的打压逼得朱新礼们只能通过套现出局。
