巴菲特为何不买科技型企业股票

    “股神”沃伦•巴菲特从不购买科技性企业的股票，这一事实见诸巴菲特相关书籍和报道中。
    1998年，当股市正处于追捧高科技尤其是网络公司股票的高潮之时，巴菲特被问及是否考虑过在未来的某个时候投资于科技公司。他的回答是：“这也许很不幸，但我的答案的确是‘不’。我很崇拜安迪·格鲁夫和比尔·盖茨，但我不会买英特尔和微软的股票。因为，当我分析微软和英特尔股票时，我不知道10年后这两家公司会是什么样子。我不想玩这种别人拥有优势的游戏。我可以用所有的时间思考下一年的科技发展，但不会成为分析这类企业的专家，第100位、第1000位、第10 000位专家都轮不上我。也许很多人都会分析科技公司，但我不行。”
    巴菲特不是短线玩家，他的投资特长在于，选择具有核心竞争优势的公司，长期持有其股票并获利。他很诚实，承认自己无法预测科技型企业10年后是什么样子，因此不会购买这类企业的股票。
    看看IT行业，10余年前如日中天的是微软，5年前谷歌风头正健，而苹果在2010年5月实现超越，成为全球市值最高的科技企业。
    笔者手头的一份近20多年微软在美国股市的股价走势图显示，1999至2000年微软股价曾攀升至每股接近60美元，随后就再也没有超过40美元价位，最近价格是每股25美元左右。2007年，谷歌股价曾一度突破每股700美元大关，其后再也没有达到这一高度，最近其价格为每股530美元左右。苹果公司的股价，从1985年至2005年一直不温不火，波动不大，但该股过去两年的涨幅已经超过4倍。
    显然，2000年的时候没有人能预测到2007年谷歌的红火，那时候谷歌公司刚创立（1998年）不久，还少有人知；也没人能预测到今天苹果的高涨，因为上个世纪90年代苹果处于公司发展的低谷，那时还没有完全走出来。
    在一些传统行业，如零售业、酒店业、航空业，你能看到竞争对手开始创业并慢慢接近自己的位置，你有充足的时间来应对竞争。但在科技型行业，谁也无法预测，会不会哪天早上自己一觉醒来，世界上又出现一个比尔·盖茨式的人物，琢磨某项技术开了窍，一夜之间把你击败。
    值得注意的是，不止是IT行业，家电行业近些年来也出现了类似的情况，因为家电出现了IT化的趋势，诸多新技术、包括IT技术开始应用在传统家电产品上，不同企业对技术发展方向的把握不同，导致有的企业的产品适销对路，有的却受消费者冷落。例如，在从传统显像管电视（CRT）向平板电视转换的过程中，有的企业选择了等离子，有的选择了液晶，从目前情况看，液晶市场占有率远胜等离子。
    苏宁电器2008年报显示，该年度前五名供应商品牌依次为海尔、三星、索尼、诺基亚、松下；2009年报显示，前五名供应商品牌为海尔、三星、索尼、海信、美的；2010年报则显示，前五名的供应商品牌为三星、海尔、诺基亚、索尼和美的。两年间，不但品牌排序有变，而且有新陈代谢。（邓华东）
注：本人新闻评论作品，原载于2011年4月19日参考消息·北京参考6版。网络转载请注明来源和作者。