马忠普:资源性商品价格高位震荡影响中国钢市

彭路 转载自 新浪财经 | 2012-05-07 11:33 | 收藏 | 投票

  马忠普对当前钢铁市场面临的经济形势和市场演变趋势的分析解读

  现在市场上的钢贸商盛传一句话,“现如今做钢材,不仅要看需求,还得每天关注国际动态”,欧元区债务危机这类国际宏观动态大致会从那几个方面传导至中国的钢材现货市场?

  这句话的实质是说:导致中国钢材市场陷入今天困境的根本原因是世界美元流动性基金过剩,炒作大宗商品价格,推升世界通胀,攫取世界财富,终于引发经济疲软,大宗商品价格回落和高位震荡。世界金融危机的周期性演变趋势,导致世界经济将面临较长时期的疲软。而基金不甘心重蹈2008年下半年大宗商品价格大幅下跌到底部,基金、银行严重亏损的惨痛结局。这就决定了资本市场中大宗资源性商品价格必然步入高位震荡的时期。

  国际经济的这种危机趋势必然影响中国经济。

  世界经济的这种演变趋势对中国钢材市场的影响主要体现在几个方面:一是国际经济疲软,影响中国的进出口,不仅影响钢材的进出口,也影响中国机械产品的进出口。今年一季度我国进出口总值8593.7亿美元。同比增长7.3%,远不是前几年百分之十几的快速增长。其中出口4300亿美元,同比增长7.6%,进口4293亿美元,同比增长6.9%,增速下滑超过两位数,达到15%。二季度的进出口还将延续低增长的态势,则反映国际经济疲软对国内经济和需求的持续回落影响趋势。

  从钢材进出口走势图可以看出,从去年四月开始我国钢材出口已经连续11个月呈现回落趋势。

  二是由于引发通胀和金融危机的根源没有解决,连续两年多国际大宗商品价格上涨所积累的通胀压力,迫使各国政府不得不采取措施,抑制通胀。也影响中国政府为控制通胀不得不采取紧缩流动性政策。而这项政策是把双刃剑。这种政策的结果必然导致经济增速放缓。

  去年9月,在分析中国经济运行趋势时,我曾经说过,在全球陷入通胀周期性危机和经济疲软的大趋势中,中国为控制通涨压力不得不采取流动性紧缩政策。如果主要经济参数都处在回落趋势时,经济回落的总趋势将会更加明显。实际上去年10月到今年3月的经济参数和实际经济运行态势也验证了这种趋势。

  这种回落趋势即使到3月份数据出来以后,也不会改变。2011年我国GDP同比增长9.2%。但是四季度已经降到8.9%。刚刚公布的数据显示,今年一季度国内生产总值:107995亿元,中国经济增长只有8.1%。还低于我去年底预测的8.2%。很显然降幅已经呈现扩大趋势。实际上我国一季度无论城镇固定资产投资,还是房地产投资都出了明显的回落趋势。经济回落的变化趋势直接影响钢材市场的需求。这也是贸易商感到市场需求低迷的主要原因。

  三是国际大宗商品价格高位震荡的运行态势影响国内铁矿石贸易商也陷入困境,导致铁矿石价格走势也体现这个高位震荡特征。
经济疲软,需求低迷,价格涨难。制造业又面临高成本压力,企业微利甚至亏损,价格跌也难。伴随经济增速回落和成本的居高不下,企业面临更大的经营压力。据人民日报报道,中国企业家调查系统近日发布的调查报告显示,中国企业发展面临五大“难关”,分别是成本上升、税费负担较重、企业利润率低、资金紧张、外部环境堪忧。这些问题不仅让企业难堪重负,进而影响经济继续回落,也直接影响社会需求增幅回落。中国ppi连续两个月同比回落到0.7%和0.4%,而通胀压力不减,反映的就是这种国际金融危机状态下的大宗商品价格走势特征和企业困境。

  不过需要说明的是:危机、疲软的国际经济对中国钢市的影响,至少一个时期已经呈现一种常态影响因素。实际上两会之后中央已经加大了改革和稳定经济的政策调整力度。这就决定了今后更需要关注影响中国经济和钢材市场供需关系发生变化的国内动态因素,特别是政府的政策因素对经济和钢材市场的走势影响。

  目前国内钢材价格走势“犹豫”,一方面,成本坚挺,季节回暖,人心思涨,价格反弹势在必行;但另一方面,上有产量压力,下缺需求“托力”,价格上行的阻力来自多个方面,反弹过程表现得“犹豫”,涨涨歇歇,幅度有限。怎么看这一情况和钢材价格演变趋势将会怎样发展?

  去年以来,中国钢材市场价格走势实际上就是经济大形势制约背景条件下演绎的实际走势。经济回落和钢厂合同不足的严峻形势依旧,大宗商品价格不具备一路走高的市场条件。国际社会即使出现利好和利空变化,只会引发资本市场价格的短期涨跌震荡,根本无力改变世界经济疲软的大趋势。贸易商去年11月通过市场提价200元,从严重亏损的陷阱中爬出来。应对经济疲软的较长期风险演变趋势,坚持成本经营求生存、模式创新求发展的长期经营理念,顽强的与市场风险博弈。中国钢材市场总体保持了大势稳定的走势。

  尽管资金、政策面改革性调整的利好信息不断推出,但目前仍没有改变中国经济缓缓回落趋势,钢材市场供需关系也没有发生大的变化。

  正常市场条件下,我们讲供需关系对市场价格走势具有基础性的决定意义。但是并不是价格仅仅由供需关系决定的。现在是在全球经济疲软和金融债务危机之中,高成本压力困扰钢厂和钢贸行业。企业为求生存,在保持其它市场条件如产量、库存相对稳定条件下,努力摆脱亏损困境。

  实际上,我国钢材市场社会库存已经连续8周出现缓缓回落趋势。贸易商并没有因为价格回升而增加库存风险。目前国内主要品种市场库存仍然保持在1770万吨附近。其实这些都是钢材市场疲软中,能维持价格缓缓回升的必要市场条件。一旦这些条件遭到破坏,市场震荡就不可避免。

  应对当前金融危机中的市场形势不能用前几年通胀上升期钢材市场价格大涨大跌的经验指导当前市场价格判断和营销。金融债务危机和需求疲软状态下的供需关系严峻性决定了钢材市场只能在维持窄幅波动走势中,逐步实现贸易商不亏损经营目标。有人说钢材市场价格提升是一步一叩首。这虽然是戏说,但也真实的反映了当前市场的艰难和许多行业的经营困境。

  近期一些钢材市场由于出货不好,板材市场需求依然低迷不散,价格出现波动式盘整是它的实践形势,也反映了市场压力并没有给贸易商大幅涨价的条件。

  钢贸商只要坚持成本经营求生存,模式创新求发展的方针,把握住市场的短期机遇,警惕经济疲软形势下的市场风险变化。防止钢材市场价格的大涨、大跌风险。贸易商的盈利状况就会好于2011年。

 

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