小米最可怕的地方是什么

秦朔 原创 | 2018-05-04 12:15 | 收藏 | 投票
关键字:小米 

  从中国的小米到世界的小米

  5月3日,小米集团(下称小米)向港交所递交了招股书。这家创立8年的公司2017年实现了1146亿元的收入和122亿元的经营利润,其收入同比增长67.5%,这一幅度在全球收入超千亿且赢利的互联网公司中排名第一。

  继百度2005年在纳斯达克上市创下涨幅记录和阿里巴巴2014年在纽交所上市创下融资规模记录后,预计小米在港交所将创下今年全球最大规模IPO等耀眼记录。

  从商业模型、主要利润来源、公司治理风格等角度看,小米是一家互联网公司,但这家互联网公司很不一样。

  根据招股书介绍,小米对自己的定义是“一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司”,采用独创的“铁人三项”商业模式:硬件+新零售+互联网服务——把设计精良、性能品质出众的产品紧贴硬件成本定价,通过高效的线上线下零售渠道将产品送到用户手中,并持续为用户提供丰富的互联网服务。

  在商业史上,这样的公司是罕见的。只有在互联网和物联网时代,将软件、硬件、服务合而为一的全新模式才能成立。小米硬是将智能化的硬件做成了互联网服务的超级入口,这要拜时代之所赐,拜中国红利之所赐,但更是依靠无畏的创新勇气和追求极致的敬业精神。

  互联网时代是创造奇迹的时代。但在小米之前,没有人相信硬件可以成为互联网平台。太难了!小米为什么能成就大业?用雷军的话,“8年来的每一天里,‘和用户交朋友,做用户心中最酷的公司’的愿景都在驱动我们努力创新,不断追求极致的产品和效率,成就了一个不断缔造成长奇迹的小米”。

  与其说是小米享受了移动互联网的风口红利,不如说小米是依靠对用户信仰的卓绝坚持,才赢得了最大的红利。

  招股书显示,小米不仅是全球第四大智能手机公司,而且建成了全球最大的消费级IoT物联网平台,同时拥有1.9亿MIUI月活跃用户。

  小米登陆港交所是资本市场的一件大事,也标志着在供给侧改革中坚持走创新驱动之路的中国优秀公司,无论在产品质量、商业模式、经营能力、品牌形象上都具备了全球竞争力。从中国的小米到世界的小米,故事将掀开新的一页。

  从资本市场角度看小米

  小米的招股书暂时没有披露估值和发行区间,但市场普遍认为小米IPO前的估值在700到800亿美元,预计融资额在100亿美元左右,上市后短期内市值可达1000亿美元。招股书显示,中信里昂证券、高盛、摩根士丹利为联席全球协调人、联席账簿管理人兼联席牵头经办人。

  高盛、摩根士丹利是全球顶级投行,历史上都参与过不少经典IPO案例。

  1956年1月,福特汽车的IPO成就了高盛在投行领域的领先地位。这是第二次世界大战后华尔街最大一单IPO,它标志着全球最大的私营企业也可以公众化。福特汽车以64.50美元的价格公开发行了1020万股。此前两年,高盛一共做了56套方案。为了保密,福特的名字从未在文书中出现过,相关地方都用“X”代替。

  1980年12月,摩根士丹利作为保荐人之一的苹果公司在纳斯达克上市,以每股22美元价格公开发行460万股,不到一个小时被抢购一空。当日收市29美元,市值17.78亿美元,苹果公司产生了4名亿万富翁和40名以上百万富翁,乔布斯的财富达到2.56亿美元。

  苹果公司是创立4年后就上市的。从苹果开始,美国IPO市场拉开了追捧新兴高科技公司的序幕,“科技资本化”成为20世纪80年代之后美国资本市场的主旋律。1980年微软上市,1990年思科上市,1995年网景上市,1996年雅虎上市,1997年亚马逊上市,1998年eBay上市,2004年谷歌上市,2010年特斯拉上市,2012年Facebook上市……。在资本力量助推下,以硅谷为代表的美国信息产业和互联网公司一浪接一浪,引领全球科技航向。

  中国互联网上市潮始于2000年新浪、搜狐、网易三大门户登陆纳斯达克,2004腾讯在港交所上市,2005年百度上市,2014年阿里巴巴上市,腾讯和阿里巴巴今天都已跻身世界十大市值公司。

  高盛和摩根士丹利都参与保荐的小米,对资本市场意味着什么?

  假定小米上市后市值在900亿美元以上,不难得出如下结论——

  如果将小米看作互联网公司,其市值在中国互联网上市公司中将仅次于腾讯和阿里巴巴,在全球上市互联网公司中也将跻身前十;

  如果将小米看作消费品公司,其市值在中国所有消费品上市公司中将仅次于贵州茅台;

  如果将小米看作制造型公司,其市值将在所有中国制造中排名第一,远超2017年制造业市值第一第二的美的和海康威视。(数据来源:东方财富Choice中国上市公司市值500强榜单,统计截至2017年12月29日)

  在资本市场看来,这是小米最有趣的地方,它可以被多重定义与想象,从而显示出不可限量的未来活力。

  从互联网角度,截至2018年3月,MIUI月活用户超过1.9亿,用户每天使用小米手机的平均时间约4.5小时,2015到2017年小米互联网服务收入年复合增长率74.7%,毛利年复合增长率69.3%。小米从用户规模、黏性及活跃度都达到全球一流互联网公司水平,有很好的变现能力。

  从消费和制造的角度,2017年小米手机销量达9140万台,较2016年大幅增长64.9%,位居全球第四;2017年小米海外市场收入超过320亿元,已进入全球74个国家和地区,并在全球15个国家和地区进入智能手机销量前五名;小米建成了世界最大的消费级IoT物联网平台,连接了超过1亿台智能设备(不含手机和笔记本电脑);小米还投资或孵化了超过90家专注于发展智能硬件及生活消费产品的公司,构建起手机周边、智能硬件、生活消费品三层产品矩阵,小米IoT与生活消费产品分部2017年收入为234.4亿元,同比了增长88.8%;最后,小米商城是中国第三大3C与家电类电商平台,线下坪效位居全球第二,仅次于苹果。

  | 2011年8月16日,小米第一次新品发布会在北京798召开。雷军在台上发布了小米1代手机,其旗舰级的配置和性能,以及仅相当于当年市场上主流手机一半价格的定价1999元,当即引爆市场。

  无论从哪个角度看,小米都走到了中国创造、中国渠道、中国服务的最前沿,显示出极高的效率和性价比优势。所以资本市场竞相追逐小米,并不意外。

  从价值观角度看小米

  苹果公司上市后,乔布斯一夜成为亿万富翁。《乔布斯传》写到,虽然乔布斯很有钱,但“他不允许对利润的追求凌驾于对制造伟大产品的狂热之上”,他自认“20世纪60年代的理想主义之风仍然影响着我们”。

  苹果上市30年后,乔布斯曾说:“我看到苹果公司的一些人,大赚一笔后就觉得自己要过不同的生活。他们买下劳斯莱斯和许多房子,每所房子都有管家,然后再雇一个人管理所有的管家。他们的妻子去做整形手术,把自己变得稀奇古怪。这不是我想要的生活方式。这太疯狂了。我答应过自己,不会让钱毁了我的生活。”

  乔布斯的追求是改变世界。1981年,《公司》(Inc.)成为乔布斯第一次上封面的杂志,标题是“这个人永久改变了商业世界”(This man has changed business forever)。

  在雷军最新的公开信中,不难看到类似的情怀:“小米创办之初,我们就有一个宏大的理想:要改变商业世界中普遍低下的效率。小米有勇气、有决心推动一场深刻的商业革命。在2011年初,小米迎来第一次年会时,我向在场的100多名员工和他们的家属们说,我们要做出性能、体验都最好的智能手机,只售300美元——当时主流的智能手机售价普遍在600美元以上。”

  雷军这样表达他的商业价值观:“伟大的公司都是把好东西越做越便宜,把每一份精力都专心投入做好产品,让用户付出的每一分钱都足有所值。”

  雷军这样想,是洞察了从古至今变化纷繁的商业世界,跳出形形色色的商业模式,发现始终不变的是——用户对“感动人心、价格厚道”的产品的期待。他说这就是小米的答案。

  这一答案和20世纪上半叶影响深远的福特生产方式颇有异曲同工之妙。福特1908年生产出第一辆T型车,1913年引进流水生产线,1914年首次向工人支付每日8小时5美元的工资,成为现代第一家将大规模生产和大规模消费结合起来的公司。福特从一开始就确定要生产一种为普通人设计、买得起而又可靠的汽车,一开始饱受争议,但他矢志不移,终于做出了“国民车”。

  “国民车”普惠国民,但福特的第一个原则是要用最好的材料。他在自传中说:“我是出于这种信念来为大众去制造汽车的——能为他们制出称心如意的车来。”当时美国无法找到强度高、重量又轻的钢材,他从国外引进钒钢制造技术,因为“它是这世界上最优质的钢材了,它有最强、最硬、耐用等优点”。福特看中的是钒钢的特性,绝不为降低汽车价格使用次等材料。

  雷军多次援引同仁堂“炮制虽繁必不敢省人工,品味虽贵必不敢减物力”的理念,借以表达小米在产品上不惜投入,用最好的材料,在每处细节反复雕琢,立志超越用户预期;与此同时,小米提出永远坚持硬件综合净利率不超过5%,超出部分都回馈用户,因为“优秀的公司赚的是利润,卓越的公司赢的是人心”。

  在我看来,小米用董事会决议的方式确立硬件综合净利率不超过5%,既是互联网时代最大化用户规模的一种竞争壁垒,也是倒逼小米不断提升效率的手段,但最重要的,还是价值观的驱使。雷军是中国软件领域的先行者,行业公认的超级劳模,但只有在移动互联网时代做出了小米这样的产品后,他才真正成为行业引领者。我猜在他的内心深处一定有一种深深的、质朴的感恩,这份感恩献给用户,是用户成就了小米和雷军。5%是承诺,是感恩,是永远不变的信仰的体现。

  这才是小米最可怕的地方。它把对用户的信仰做成了KPI,杜绝对高毛利的贪恋,用厚道的真心换取用户的真情。因此,用户对小米才不离不弃,和小米一起构建起一个庞大的、不断更新的生态体系,生生不息。

  1980年上市的苹果公司是一家改变世界的公司,那个时候中国的改革开放才刚刚开始。在苹果创立34年创立的小米,如今也在改变世界。这是中国新兴公司的骄傲,中国的骄傲。

  从改变几亿人的生活到改变几十亿人的生活,是小米的目标,而上市,正是小米对全球市场的承诺。

  1997年,苹果公司在著名的“非同凡响”的广告中说,“那些疯狂到以为自己能够改变世界的人,才能真正改变世界”。(The people who are crazy enough to think they can change the world are the ones who do.)

  2018年,小米再出发,责任再定义。加油,小米,加油——源自中国、服务全球的世界级创新公司。

个人简介
现任上海文广集团《第一财经日报》总编辑。   
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