2016上半年我的收益大概是20%，标普500的收益大概是2%；从2009年1月到2016年6月，我的累计收益是4，977.28%，远超标普。
2009年1月到2016年6月累计收益
闲敲棋子落灯花，最是风雨故人来。
大概是过于艰深的缘故，传统上围棋一直是小众游戏。现在社会发展了，人们有钱有闲，下围棋的人逐渐多起来，引车卖浆者，也在网上下个痛快。不过，我听说阿猫阿狗也学会了下围棋，心中还是一震。
阿狗AlphaGo 是谷歌公司研发的一个人工智能软件，今年3月和大棋士、世界冠军李世石进行了五盘比赛。在开赛前，围棋职业选手几乎众口一词，认为阿狗不会有任何机会，可是阿狗直落两盘，2：0领先，让这些职业选手目瞪口呆。第三盘，李世石站在了悬崖边上，可惜早早就落了下风，此后一直奋力抵抗，宁为玉碎不为瓦全，战至最后一刻。在直播中，可以看到李世石的手微微颤抖，熟悉他的解说员说，李世石在战况激烈、形势紧张的时候，就会出现这种情况，他已经拼尽了全力。在输掉这盘棋后的新闻发布会上，李世石面色憔悴情绪低落，说这是我个人的失败，不是人类的失败。棋品人品，李世石真是一代宗师。
3：0后，画风一转，阿狗成了神话，大家开始尊称其为“狗老师”，还有人叫他“发哥”，说就连发哥的发型，都是那么的酷。我不禁哑然失笑，阿狗就是一坨黑黑的机器，连头发都没有，哪来的酷酷的发型？第四盘开始阿狗又是顺风满帆，李世石一路忍让，大家开始讨论阿狗能让人类几个子了，不料风云突变，李世石弈出了石破天惊的78挖，阿狗从来没有见过，一下子傻了，而后恶手迭出，一泻千里，不久就爽快认输了。李世石参加赛后的新闻发布会，全世界的记者不分国籍为他欢呼，那一刻，我的眼泪差点掉下来。李世石说，我从来没有因为赢一盘棋而获得如此多的祝贺，这盘胜利是如此宝贵，拿什么我都不会交换。是啊，这次胜利是人对机器的最后一次胜利了，我的看法是，以后想赢机器，一点机会也没有了。
那位站着的爷爷说，在我年轻的时候，只有大型电脑，才能战胜人类。来自纽约客（New Yorker）
也是在第四盘后的新闻发布会，有韩国记者问，今天阿狗犯了巨大的错误，输掉了这盘棋，但是如果这种错误发生在医疗服务中，就可能要了病人的命，如何看待这个问题。阿狗CEO的回答中规中矩：我们目前的人工智能还是测试版本，在正式进入医疗领域之前，我们会有更多的测试，以避免类似的错误。其实，这个问题比较合适的回答是，没有什么系统是百分之百可靠的，我们没法避免机器犯错误，但是我们可以让机器出错比人少。医生也会误诊，也会实施不恰当的治疗，对不对？
和下围棋一样，投资也会犯错误，我就犯过大错。大概两年前，我陆续买入一个小公司女性健康（Female Health, NASDAQ: FHCO）的股票，日积月累，建立了一个巨大的仓位，今年4月，我狼狈撤出，两年内损失了大概55%（平均持有大概一年）。我上次大的错误是2012年的苏坡唯流（Supervalu, NYSE: SVU，详见我2012年的投资小结），这次损失的绝对数额、相对比例、持股时间都超过了苏坡唯流。女性健康公司生产女性安全套，这个市场前几年由该公司垄断，去年开始有新的厂家进入，但是市场份额很小。公司经营不太需要追加资本性支出，现金流充足，也没有负债，看起来一切还好，但是过去两年管理层出现过大的动荡，聘了一个新的CEO，但是又走人了，董事长再亲自出山，重新执政。公司一直想收购新的产品或者公司，却“只闻楼梯响，不见人下来”。我倒是挺有耐心，公司只要回购股票，或者收购一个盈利的公司，股价很快就会上去，然而今年4月份“人”终于下来了，却吓了我一跳：和一个医药公司合并。这个医药公司没有什么收入，主要的资产是几个正在研发的新药，离上市还远。很明显，董事会选择了赌大，如果新药能上市，股价会立刻上涨几倍。作为股东，我觉得这个决策疯了，外加我对生物制药一窍不通，于是立刻卖出。我想这次错误在于投资了难于评估公司，女性安全套的长期需求、市场竞争的关键之处，我都有些困惑。此外，董事会之疯狂也超出了我的想象。我将来一定还会犯错误，错误是投资的一部分，就象巴菲特，80多岁了，把138亿美元，投入到IBM，我怎么看都像老爷子出错了。云计算势不可挡地侵蚀着IBM的核心业务，虽然IBM衰退的过程会非常缓慢，而且还会继续产生大量的现金，但是我实在不知道IBM将来做什么。不过，我是多么希望，我也能犯一个138亿美元的错误。
作为通用的人工智能软件，阿狗战胜了世界围棋冠军，人们自然会问，要是阿狗去搞投资，能不能战胜最好的基金经理？其实机器交易系统很早就有，西蒙斯的文艺复兴基金，全部机器交易，据说是回报最好的基金之一。但是这些机器交易系统主要依靠大量、频繁、微小的交易牟利，和巴菲特、索罗斯不一样。阿狗能不能在金融市场上变得和巴菲特、索罗斯一样有智慧？我的看法是，在相当长的一段时间内，机器还做不到，投资是远比围棋更复杂、更微妙的游戏。说投资复杂，其中一个原因是，围棋决策需要的信息机器全都有，但是投资一个公司需要的信息机器没法全部得到，而且得到的信息有一部分是虚假、误导性的。另外一个原因是，就象刚刚提及的女性健康公司，机器很难阻止管理层的非理性决策，但是巴菲特就可以，遇到董事会犯浑，估计巴菲特一个电话就能搞定。根据我的了解，现在的投资机器人，水平已经很高了，有类似于围棋业余6段的实力，虽然距离顶尖的高手还远，但是对付常见的业余爱好者，已经是绰绰有余了。我自视甚高，觉得自己在投资方面的见识，和李世石在围棋方面差不多，所以目前不是很在意机器和我竞争，但是大部分散户，就很难赢机器了。也许几年后我就不这么轻松了，人工智能发展如此迅速，谁也不能预测，什么时候投资机器人会全面赶超巴菲特，就象在几年前，我们也很难想象，阿狗会战胜最顶尖的围棋选手。
虽然阿狗能走出无比精妙的围棋，战胜世界冠军，但是它却品尝不到胜利的喜悦，而我们天生就能体验喜悦、激动、怜悯、牵挂、恐惧、贪婪。 我一直以为理智是人类有别于其他万事万物的特质，现在发现，感情才是。不懂感情，阿狗注定还是一只单身狗，不过，如果阿狗一天自己忽然开了窍，有了感情，想告别单身，我不知道是喜是忧。
第五盘开赛前李世石女儿给他加油
