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新巴菲特法则——震荡市中的大师策略

作者:(美)巴菲特,(美)克拉克 著,北京海德堡 译

出版社:广东经济

出版日期:2007年06月
内容简介
看沃伦·巴菲特如何将10. 5万美元变成300亿美元 由于《新巴菲特法则》中记载了沃伦在熊市和股票下跌时如何采取策略使自己成为全球第二大富翁,所以该书是第一本全面深入讨论沃伦·巴菲特所著的《反向投资策略精选》的指南书。这是第一本讨论沃伦采用反向投资原理进行投资的新投资趋势的书,其中他投资的公司包括H&R布洛克公司、百时美施贵宝公司、米勒工业公司、国际家具品牌有限公司、贾斯汀工业公司、百盛餐饮、杰斯曼公司、肖氏工业公司、丽诗加邦、耐克公司、邓白氏集团、13SG集团、美国第一资讯集团、房地产投资信托公司、第一置业信托公司、爱吉斯房地产公司、JDN房地产公司等。《新巴菲特法则》还是第一本描述巴菲特如何利月坏消息情形和市场低谷等不利形势而成为传奇人物的,以及他如何创造出几乎零风险投资的巨大利润。这是唯一一本介绍了巴菲特怎样运用《反向投资策略精选》中的反向投资策略获得数十亿资产的书。
它向读者展示了投资大师是如何运用数学公式来确定投资项目的。这本书第一次指出沃伦是唯一一个对具备持久性竞争优势的公司感兴趣的人。沃伦· 巴菲特何时卖掉股票,为什么卖掉股票,这些读者关心的问题,都将在这本书中找到答案。书中详细描述了在牛市高峰期,沃伦进行的免税销售计划,他把他在可口可乐公司17%的股份以公司1998年股价的167倍这个令人匪夷所思的价格卖出。最后,也是相当重要的一点,就是这本书第一次把巴菲特的投资方法和有效的投资研究工具完全结合起来了。如今,个人投资者直接在互联网上就可以获得这些资料。
曾经只有最富有的人才能获得特许金融知识的年代已被新兴的互联网授权时代所取代。在互联网时代,个人投资者可以获得无限的信息资源来和华尔街一流的投资公司一比高下。互联网将人们从一个神秘的金融世界带入几乎每个人都唾手可及的世界。互联网开创了一个新民主投资时代。它为普通投资者打开了一扇门,通过这扇门,普通投资者可以创造出过去只有权威人士才能做到的投资效果。现在,没有一个精英团队可以垄断金融信息。在金融领域,可谓点击鼠标便知天下金融信息。
尽管互联网作为信息传递的媒体对于大家来说可能还是个比较新鲜的事物,但是在理解信息过程中所产生的问题却一直存在。如何将新发现的数据信息变成银行可承兑的黄金?《新巴菲特法则》就是要教你,如果你是世界上最伟大、最富有的投资者巴菲特,你将如何破译和利用金融信息。把这本书看作是输入你脑中的软件程序。我们会指导你像巴菲特那样去思考、去投资。这是多么美好的前景! 为了促使这个计划实现,我们想出了一个按部就班的方法来教你掌握巴菲特的方法论。这些学习步骤教给你巴菲特投资策略的特殊方面,以及在股市出现混乱时如何运用巴菲特方法论来增加你的财富。通过巴菲特方法论和他所惯用的金融方程式,你不仅可以学会如何确定要投资何种类型的公司,而且还知道何时可以进行投资。最后我们会教给你沃伦是如何确定股票抛售时间的。
只是简单了解沃伦感兴趣的公司类型是不够的。你还必须要知道如何确定合适的收购价格。价格太高,即使公司的经济发动机运作得再好也没用。
因为你的投资回报永远都少得可怜。如果花足够低的价格交易到合适的买卖,你获得的财富将会助你荣登众人梦寐以求的《财富》杂志的封面人物的宝座。
沃伦喜欢把自己看成是一个商业分析家,而不是证券分析家。在这本书中我们会向你展示他是如何从一般普通的交易中辨别出优秀的交易。书的第一部分集中在金融方程式的定性上。在这部分内容中你将学到沃伦是如何确定公司的长期经济情况的盈利能力。你也会明白沃伦只对某一类型的公司感兴趣,而且当股票价格低至某合适点时,他会抓住这一购买机会。我们还会教你沃伦如何确定公司的经济体系是否坚固:首先公司能否平安度过这场股价风暴,并从中脱颖而出?你会了解到沃伦的天赋,他能够掌握很多效益良好的公司的长期经济效益,能够察觉公司会在何时以及是怎样被股市卖空的,从而创造低廉的购买价格。另外你还会学习到沃伦是如何把知识转换成巨额财富的。
书中第二部分探讨的是定量问题。通过这部分的学习你会掌握沃伦用来判断经历低谷时期的公司是否以足够低的价格将股票卖出(沃伦称之为“使生意变得更有眼光”)然后再大宗买进的数学方程式。我们将教会你沃伦惯用的计算方法以及他是如何诠释这些数字的。沃伦只对他能以足够低的价格收购的公司感兴趣,收购价格是通过预测投资的年组合回报率来确定的。预测的回报率将通过我们即将教给你的一系列计算方法来确定。书中的这部分内容会告诉你在哪儿可以找到,以及如何利用互联网之外的金融信息。
为方便计算,我们将德州仪器公司生产的AB-35太阳牌金融计算器的使用方法收编到本书中。30年前,这些伟大的奇迹都还不存在,但是由于德州计算器的出现,过去只有华尔街的分析家才能进入的世界,如今人人都能涉入其中和了解其缘由了。因此,如果你对数学感到恐惧,那么请你不用担心 ——我们会助你一臂之力的。过不了多久你就可以像沃伦一样做财政预测了。
我们还收入了巴菲特最近的一些投资收购案例,以及在遵循他的方法论前提下,你可以使用的特殊投资模板。通过回答一组特定的问题和计算方法来帮助你掌握沃伦独特的洞察力。
第十六章节,除了介绍沃伦最新的投资案例,还有过去30年中为他赚取数十亿资产投资项目的名称。这份财富清单正受到世人的密切关注。
你们当中已阅读过原版《巴菲特法则》的人会发现《新巴菲特法则》较原版有很大的不同,但是同样都提到沃伦·巴菲特的投资方法。我们收编并更新了原《巴菲特法则》中的案例研究来帮助你判断沃伦过去对投资项目所做的分析是否正确(过去是,现在仍然也是)。我们也详细研究了网络交易如何使沃伦的品牌套购证券成为即使对最小投资规模的投资者来说也是一个盈利投机对象。套购证券曾经是财富巨头才能玩的游戏。《巴菲特法则》重点讲述了沃伦对企业透视投资方法的利用,而《新巴菲特法则》则全面、深入的探讨了沃伦是如何将股市的悲观和目光短浅反用为催化剂,从而以相对于长期经济效益来说较低廉的价格来投资当今的某些大企业的。
这本书取材于沃伦的著作、演讲、访谈和对话。尽管我们两人过去没有接触过这位伟大的投资家,他本人也没有参与过这:本书的创作,但是同样地,我们会开辟尽可能多的渠道来教你掌握沃伦的选择性反向投资方法。我们不仅深入研究官方公布的巴菲特持有的股票,也分析我们认为符合他的投资风格的传言案例。我们希望你掌握他所有的技能和理论知识,连其他人遗漏的细微地方我们也没有忽略。
你应该知道沃伦买进和卖出股票的时间是根据证券交易委员会的文件来定的。沃伦以在短短数天时间里迅速买进数百万股股票且用几周时间完成收购计划而闻名。他以同样的方式出售股票。因而我们无法确定准确的交易日期。所有报道的股票价格目前都来源2002年2月的数据,如果不是的话,我们会另行说明。
我们认为,忽视税和通货膨胀带来的影响将有助于理解隐藏在巴菲特选择性反向投资方法背后的观点。《巴菲特法则》研究了税和通货膨胀对沃伦投资方法产生的巨大影响。我们在此不再重复这些理论,并且一再重复只会混淆本书中第一次出现的一些重要原则。
你应该明白,尽管沃伦的投资方法表面看上去很容易理解,但是你必须注意到:沃伦投资方法中的很多方法和人们的基本直觉以及华尔街金融家的至理名言是背道而驰的。学习这些方法容易,但要真正会用他们却很难,尤其是当其他所有人都卖出而你却准备买进时你会感觉很为难。你们中的一部分人确实已经掌握了沃伦的选择性反向投资哲学,同时也有能力把它运用到实际中从而获得无穷无尽的财富,且这种财富可以使你成为世界上最富有的人之一。
所以,拿起你的计算器,削好一两支铅笔,找一张干净的纸,开始描绘沃伦·巴菲特这个亿万富翁在股市上创造财富的光彩吧!
  • 李凌 2009-06-06
    对于价值投资者来说,对股票的估值是很重要的一步,当不同的人对同一只股票进行估值时,往往相差很大,有时甚至会相差几倍,这是正常的现象。对股票估值的主要依据其实是对公司未来业绩的预测,对于公司的未来,由于不确定性因素太多,或者对公司了解程度的差异,不同的人当然会有不同的预期。即使是股神巴菲特也表示,对于估值,他和芒格往往会有不同程度的差异,所以股票估值,是与其说… [阅读全文]
  • 郑伟强 2009-02-06
    实践巴菲特选择性反向投资策略的第一步,是识别健康的持久性竞争优势的公司。玛丽巴菲特和大卫克拉克把巴菲特慧眼识珠的技术概述为十个要点:1、公司是否表现出一贯的高股东权益收益率(12%以上)?2、公司是否表现出一贯的高总资本回报率(12%甚至更高,银行和金融公司超过1%)?3、公司的收益是否表现出很强的上升趋势?4、公司是否适时地得到资助?(一般负担低于5倍净收益额的长期债务。)5… [阅读全文]
  • 郑伟强 2008-07-08
    华尔街股神巴菲特创造了投资39年盈利2595倍,从100美元起家到获利429亿美元财富的投资神话。巴菲特将那些复杂的投资策略表达为简单易懂的普通常识。让我们向这位当代最伟大的投资大师学习:牢记巴菲特的投资格言,像巴菲特一样富有智慧;牢记巴菲特的投资原则,像巴菲特一样果断行动;牢记巴菲特的投资策略,像巴菲特一样赢得成功。本书整理了巴菲特大量精彩的投资智慧妙语,总结了巴菲特… [阅读全文]
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