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股市技术分析不是看图说话

书评人:郑磊 2011-12-23 11:02 赞[0] 收藏

  技术分析派炒股,在国内的发展可谓源远流长,至少已经有20年的历史了,而潜力似乎未见衰竭。我经常在想一个问题,国人重视技术分析的缘由是什么?也许一个原因是技术分析法是最早引入的炒股方法,还有一个原因是宣传普及和炒股软件的快速发展。似乎不会看图炒股,基本就等于不懂股市的菜鸟。

  其实众人对于技术分析的很多看法都存在误区。技术分析使用的数量指标和图形,是对股市价格和成交活动按一定时间频度的测量和表现形式,是股市中各种影响交易的要素综合反应的结果。这就像心电图或者脑电波图像,都是对复杂系统的一种量化反应。医生很难从一张脑波图上诊断出患者具有哪一类型的精神病症。同样,如果认为光靠股价K线图和上面的一些技术指标,就能预测股价的走势,思维难免偏狭天真。越是在股市经历挫折多的人,越不会幼稚地把技术分析奉为炒股秘笈或圭臬。但是,技术分析仍有其合理性和使用价值,问题只在于是否懂得正确使用。

  史坦·温斯顿(Stan Weinstein)算是一本经典“老书”,也是一本关于技术分析的入门读物。特点是较通俗易懂,作者每个章节后面给了练习和答案,适合初学者阅读。优点是简明扼要,提纲携领,但是,这一特点也带来了一些缺点,就是读者必须留意,过度的简化理解可能适得其反。

  作者总结的他的投资哲学很经典,比如,“不可在没有检验图形的情况下买卖股票”,这显然是技术派的基本原则,要补充的是,在检验图形的时候,对于明显违反逻辑的价格走势变化,需要结合其他方面的信息和知识,加以综合判断。另外,由于技术方法的广泛使用,技术图形的“钝化”现象越来越普遍,这意味着一定程度的方法失效,同时,现在也出现了快速短炒的做法,快速建仓、拉升、出货等行为又造成了技术图形“锐化”,这些问题都降低了技术方法的使用效果。“不可在好消息公布时买入股票,特别是图形显示,消息公布前股价已经有了明显上涨”,这样的提示简洁明确,确实应该理解并牢记。作者还用3个说法,从不同角度提醒投资者不要买处于暴跌、下跌趋势的低市盈率股票,这就是我们常说的“地板之下有地窖,地窖之下还有地狱”的通俗说法。严格地讲,情况未必全是这样,但是如果初学者照此处理,应该能够避免不明下跌造成的损失。作者还提出了遵守操作纪律的重要性。作为驰骋股市25年技术派高手,作者很多的经验总结都是珍贵的,读者可以本着批判地学习的态度加以吸收。

  “低买高卖”是股市中最理想的操作状态,意味着获取价差带来的收益。作者反对这一提法,我认为对于技术派而言,他是坦诚和客观的。国内有不少技术分析人士否认这一点,一位技术图形和指标能给出低买和高卖的准确时间点,这不符合实际情况。经过近百年的股市实践,相信仍抱有“市场是有效的”、“过去的价格走势能够在未来重复”这类僵化教条的人越来越少了。这些观念原来是技术分析法的原则和理论基础,现在都受到了修正。低买高卖难以做到,其实就是预测股价的“底”和“顶”非常困难。市场信息对股价的影响是同时甚至提前反映的,等股价走出上升或下降的形态的时候,基本驱动因素已经接近于全部兑现,接着应该是走势发生变化。而很多技术派人士看图索骥的结果就是买在高处、卖在地板或者地窖处,成为被割肉、被套牢的人。

  本书中讲的压力、支撑、趋势、成交量、股价走势和典型形态,是每个炒股的人都需要了解的基础知识。技术分析法不是不可用,关键在于知道其使用的条件。用得好,能较好地把握股价发展的趋势,有助于选择较理想的买卖时机。如果使用不当,将技术图标作为教条,照搬套用,损失也会是不可估量的。中国股市具有明显的政策市、消息市特征,这会分别造成股价的系统性变动和突发性波动,打破前期股价的运行规律。技术分析人士必须将这种异常情况考虑进去,调整判断和思路。而在这些因素没有出现时,市场各方出于自然博弈状态,此时是使用技术分析的理想环境。知道如何用是重要的,知道何时能用,更为关键。

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史丹·温斯坦称傲牛熊市的秘密

作者:(美)温斯坦 著,曹乾 译

出版社:中国青年出版社

出版时间:2008-06-01

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