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用交易系统战胜市场逆境

书评人:郑磊 2013-03-14 08:49 赞[0] 收藏

  布伦特·奔富(Brent Penfold)的这本新书有一个抢眼的名字《交易圣经》。按理说,敢自称圣经的书,内容必须足够系统全面和权威,当我第一次看到这本书的时候,深信它是名实相符的。尽管作者并非我们经常接触到的那些超级牛腕,但是不得不承认,这是一本探讨交易系统话题的有分量的专著。作者系统性地提出了成功交易的六项通用原则,并将重点放在了决定交易长期成败的三大支柱—资金管理、方法论和心理。通读完前七章作者对交易的理解和体系架构,我确信这本书适合每一名想在金融资本市场上生存并成功的人士去认真阅读和领会。这七章所讲授的理念和框架,是成功交易的基础。遗憾的是,作为本书真正具有技术水准的核心章节,即第八章至第十章,前一版译文充满错漏,不忍卒读。华章的编辑热情相邀,希望尽快推出修订版。作为爱书之人,如能为大家做一好事,加之不忍放弃一本好书,遂应承下来,在工作空余,对照原版尽力拨乱反正,力争恢复原作真貌。

  我的基金经理的经历,让我认识到交易系统的重要性。因为作为专业交易者,和业余选手根本的区别也在于此。你应该更有系统性、纪律性和交易的一致性。应该遵循正确的方法论,而不是以个别盈亏情形论长短。我们见过太多太多的人,因偶然而成功,因必然而最终惨败。胜应知胜之所因,败亦不一定就是你的错误。我坚信,一个没有稳健的交易系统的交易者,无论怎么赚钱,都谈不上成功,而且必行之不远。

  我见过很多自以为很成功的交易者,他们的打法可以说非常随意,完全没有章法。但是在股市也好,期货市场也罢,靠无章法能够生存的人,我从未见到过,更遑论成功。时间就是试金石,只有大浪淘沙之后,始见真金。因此真正可资依赖的应该首推资金管理,它先保证你能在残酷的市场逆境中存活下来。只有先活下来,才能谈进一步的发展和成长,这是一个非常浅白的道理。作者详细地列出并分析了各种头寸和风险管理的优缺点,相信总有一款能满足你的需要。

  方法论是最有争议的主题。所有交易者都知道方法的重要性,但这是一个百花齐放,百家争鸣的领域。市场上存在各种流派的五花八门的方法,作者将其归纳总结为预言者、梦想家、实用主义者三大类。从魔幻级别的占星术,到周期分析、艾略特波浪理论、分形分析、基本面分析、几何学分析/几何法、江恩理论,到各种技术指标和成交量、分组分析等不一而足。其实,在市场混迹多年的资深交易者,很多人还有自创的方法,这林林总总的方法和模型,不是一本交易系统的书所能囊括的。作者结合自己的交易体系架构和投资理念,提出其方法论的核心在于掌握确定支撑线和阻力线。只要市场运行在这个通道区间,采用适当的资金管理手段,就能保证在长期投资中获得不错的盈利。我想没必要评价这个方法是否正确,因为适用其实比正确与否更重要。何况支撑、压力线早已成为最基本的交易工具了。甚至可以说,这个方法有些过于简单了。这正是作者的用意所在,简单有效、便捷、客观,可变更和人为调整的空间小,才能真正为交易者提供有效的市场信号。作者对目前市场上流行的各种方法的主观性的批评可谓入木三分,一针见血。

  作为交易系统的三大支柱,作者把心理层面的问题放在了最后,并且提出了自己对心理因素在交易中的影响的看法。坦率地说,我不是非常认同。我一直在从事行为金融和投资心理学方面的研究,对于各种心理现象和情绪对交易者行为的影响,以及最终产生的交易后果,有更系统的分析。但是从整体上看,我同意作者的说法,即交易者应该关注希望、贪婪和恐惧在交易过程中的负面影响。从作者的投资理念和构建的交易系统来说,大多数时间都会经历市场走势与希望不符而造成的小亏损,而在大约三分之一的情况下能够大幅盈利,从而保证在整体上获利。这种情况是大多数交易者不希望看到的,因为每天生活在痛苦之中不是一个惬意的选择。为何作者给出了这样一种方案呢?有经验的交易者都知道,其实不管你想怎样掌控局面,市场都是桀骜不驯的,市场总是给你意想不到的惊讶,而且绝大多数对你而言都是逆境和打击。问题只在于你将如何面对打击和失利带来的痛苦。战胜自己,就意味着坦然面对痛苦,作者提出了“管理痛苦”的说法,并给出了设立中短期负收益预期的做法。这正如中国人常说的,凡事预则立,先做好失败的准备,当它真得降临时,也就不会那么手足无措了。作者能指出这一点,对于这样一本并非探讨投资心理对投资决策和行为影响的专著来说,已经足够了。

  这本书的另一个特点是以趋势投资为例贯穿始终,而趋势投资在国内十分热门,追随者众多。作为业内旁观者,我对交易系统的看法是,资金(风险)管理永远是奠基石,长期而言,是它划定了成功与失败的边界。心理层面属于交易的微观领域,看每个人道行深浅,能战胜自己的人,才是真正的强者。至于方法,虽然重要,但非决定因素。况且方法问题,见仁见智,没有一定之规。

  读完这本书,努力践行资金管理方法,有助于你加入到10%的成功者之列。如果你不认同作者的方法,至少你应懂得搭建交易系统的重要性以及如何构建适合你自己的交易系统。在勇敢地跃入市场之前,请先做好各项准备工作。

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交易圣经:系统交易赢利要诀

作者:(澳)奔富

出版社:机械工业出版社

出版时间:2012-11-01

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