投资的常识
再版推荐序
  1999年,美国南密西西比大学收到一笔15万美元的捐

  款,这笔捐款来自91岁高龄的奥莎拉·麦卡迪女士。为了感

  谢麦卡迪女士的慷慨,南密西西比大学向她授予了荣誉学

  位,联邦政府给她颁发了总统公民奖章——美国第二高公民

  荣誉* 。

  麦卡迪女士是一个退休洗衣工,她的每一分钱都是靠洗

  衣服辛辛苦苦挣来的,这让她的捐赠显得更加不同寻常。

  麦卡迪女士在母亲的教育下,从小就养成了勤俭节约的

  生活习惯。她量入为出,从不买任何奢侈品;电视机是二手

  的,只收看免费频道;没有买车,去哪里都选择步行;住在叔叔留给她的房子里。她一辈子辛勤工作,存下的养老金数

  目可观,大约25万美元。

  麦卡迪女士是自律储蓄者的典范。她的事例表明:只要

  一点自制力——节俭,就能积少成多、聚沙成塔。这是所有

  成功财务计划的第一步,也是这本了不起的书要教给我们的

  第一课。而本书的作者,正是伯顿·马尔基尔和查尔斯·埃

  利斯。

  过去几十年里,马尔基尔的《漫步华尔街》和埃利斯的

  《赢得输家的游戏》教会了数百万人投资的基础知识,帮助

  他们实现个人理财目标。而在这本《投资的常识》中,马尔

  基尔和埃利斯把多年积累的智慧和经验提炼成一套切实可行

  的方法,帮助普通人更好地存钱和投资。

  某些基金经理告诫说,只有最老练和最有才华的专业

  人士才能取得投资的成功。当然,这些基金经理宣称自己

  就属于这个小圈子。马尔基尔和埃利斯则认为,投资并不

  是少数精英的游戏。拿橄榄球赛来说,决定胜负的不是最

  强的四分卫,而是所有队员的协同作战。投资者面对的也

  是一场攻防战。

  《投资的常识》向读者展示了一张路线图,它能指导我们增加储蓄以实现个人理财目标。全书从一些最基本的问题

  切入,比如,你什么时候需要用这笔钱,你可以承受多大的

  投资风险,等等。理解这些问题,找到准确的答案,你就能

  够合理设定和调整股票、债券和现金的投资比例,做好资产

  配置。

  资产配置要均衡,而投资工具要广泛多元化。最重要的

  是,投资费用要低,这是作者反复强调的。关于投资,有一

  点是确定的:在一定的收益率下,投资费用越高,投资者赚

  到的就越少。作者给出的结论是:指数基金费用较低,是实

  现理财目标最好的工具。

  投资攻防战不好玩,作者给出的战术一点也不酷。但

  是,我斗胆说,如果大多数投资者都采纳了作者的建议,他

  们的收益会好得多。事实上,这也是我们先锋基金所倡导的

  投资策略,多年来我们正是用这套投资策略给客户提供了良

  好的服务。

  再版的《投资的常识》,进一步讨论当前的投资环境,

  新增的一章内容阐述了全球金融危机的后果和影响,以及人

  们对投资方法的重新审视。专家常常给大众洗脑:老方法不

  再适用了;我们将长期处于低收益和频繁波动的投资环境中,要抛弃长期持有的做法,要变得更投机。马尔基尔和埃

  利斯对上述论调感到很不屑,我们先锋基金也一样。

  两位作者重申了第一版的观点,并且提供了更多的论

  据。对投资者来说,成功的最优策略仍然是:多元化,投资

  组合调整,定投(定期定额投资)和费用较低的指数基金。

  这本书是所有投资者的必读书目——无论你是投资新手

  还是老手。它还应该成为中学生必读书目,越早了解复利的

  威力,受益就越大。对投资老手来说,阅读本书能发现自己

  的各种错误观念和行为偏差,扫清通往投资成功的道路上的

  障碍。而且,为了确保自己不受危险的欲望引诱而犯错,你

  应该每几年就重读一次。

  在我的职业生涯中,我一而再再而三地见证:本书阐述

  的那些简单原理,帮助许许多多的普通人做出了不平凡的

  成绩。

  乔治·U. 格斯·索特

  先锋基金首席投资官
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