在传统行业里，开连锁店——是一种较好的快速复制的盈利模式。因为每个店经营一样的商品、同样的进货渠道、统一的价格、统一的服务、统一的管理、就连店面的装修色彩和风格也一样。

　　在传统行业里，开连锁店——是一种较好的快速复制的盈利模式。因为每个店经营一样的商品、同样的进货渠道、统一的价格、统一的服务、统一的管理、就连店面的装修色彩和风格也一样。　　
　　然而，在金融投资市场里，如何建立可复制的盈利模式，就没那么容易了。以同样的价格买同样的股票，说起来显然是个笑话。但有了量化投资并实现了程序化全自动交易，就在一个较长时间段里不断重复这种大概率盈利事件，当然必须具备的重要前提是：策略群相对有效。这就实现了复制，而且是更高层面的复制、多维的复制，这种复制的多维度主要体现在以下几方面：　　

　　首先，是风险控制的复制。只要我们做交易，就不可避免有止损，否则早就亏光了、或者暴仓了。当然，风险控制内容远远不只止损，止损只是其中一个小小方面。其他方面，包括加减仓、日内限亏、策略之间的风险隔离、回撤管理等等，完全是一个系统化工程。

　　有了计算机程序去计算、调度和执行这些风险量化控制的所有内容，一切就是那么从容、而且应对及时。这就好比在我们的房车里安装了18个安全气囊一样，而这18个安全气囊已按不同规格成批地生产出了，是现货，随时安装。因此，哪里有风险哪里就自动运行应对了。否则单靠人就难以长袖善舞。　　

　　其次，是时间推移的复制。意思是如去年盈利40%的话，在今年接近这个盈利是大概率，明、后年的盈利相差也不会太大。这可从以下几点得到一定的佐证：

　　1、股指期货推出已经4年，从历史测试盈利分布来看，除去2010年外，其余各年份盈利水平基本在均值上下，相差都小于1倍。

　　2、从2年多的实盘数据来看，对比这2年的盈利结果显示，盈利相差不大。在2012年表现差的策略群，但在2013年表现出色。反之，在2012年表现好的另一些策略群，但在2013年表现反到差强人意。

　　实盘和历史测试均发现，市场短期波动特征大约半年可能会有一次风格转换。比如，许多量化机构在2013年下半年均面临困难，乃至亏损。因此，到2013年年底，我们较有信心的认为在2014年上半年程序化交易可能出现大幅度盈利，近4个月走势来看，验证了我们的观点。

　　能够达成时间推移盈利复制的核心，就是策略群的有效性。而如何达成策略群的有效性也是一个大课题，作者已有另外的专题论述。　　

　　再次，是资金规模的复制。意思是增加资金管理规模相对容易，因为电脑最擅长的就是对简单的事情重复做，这是人无法比拟的。而现在的光纤网络、高性能硬件对此提供了极大的便利。

　　水平再高的操盘手也只有2只手，同时操作2-3个、乃至4-5账户应没问题，但20-30个、乃至几百个账户呢？人，爱莫能助。

　　就算1人只管理1-2个账户，遇到极速行情，手工操作真的是很难跟得上速度。盘中止损也只能望洋兴叹。

　　因此，有了电脑和程序化交易策略，资金规模迅速复制到10倍、100倍都没有问题，只要流动性和策略容量可满足要求。　　

　　最后，是盈利模式的复制。建立了完备的风险控制体系后，有了资金，在一定的收益/风险比情况下，略等待不要太短的时间周期里（2个月、最好1个季度吧）我们达成盈利就是肯定的事件了。随着时间的推移，这种盈利可以持续，并可不断复制的。

　　
　　 2014/4/11