PE在中国形成热潮,说明一种产业投资的方向,也表明了境内资金充分认识和理解了资金逐利的本质,但是泡沫还未必。这是主流,是未来的发展方向。从国内的经济发展角度看,也需要众多有见识有胆识的企业家来发展PE事业。
关于外资PE当前多数会瞄准国有改制企业试水,这也是与他们初期进入内地,还不完全熟悉国内企业和金融资本运作的法律法规,以及人文环境有关。最先他们都会与政府磋商事宜,接触到的,自然也就会与当前的国有企业的换代升级有关联。
改革开放后的第一代民营企业,或多或少都还存在不少的制度缺陷,产业品质也相对较低,随着国民经济的发展环境大幅改善,第二代甚至第三代民营企业和民营企业家已经崛壮成长！我们相信PE立足民间资本的本性就会充分的体现出来,毕竟PE的产生和发展,就是对国家金融的重大补充。从国外PE的发展历史来看,多数的中小成长型企业,也都是以民营资本和管理者的个人价值为基础的,预计在不远的时期,我们就会看到很多的中小企业被PE孵化而成为多个行业中的重量级企业。我想前两个问题基本就说这些也差不多了,浙江网盛上市和青岛软控的成功案例可以说明。
外资并购困难的问题,毕竟对于一些重要的国企,需要政府把关的,并购的程序就会复杂的多。
为什么海外PE会疯狂的投资中国？主要原因还是因为外国PE已经具备了很强的软资本实力。而中国PE在这场没有硝烟的对垒战中，更需要发展中国本土的软资来参与并肩作战。外国软资不会怜悯中国PE。而中国PE在没有软资本的配合下，纯属炒作概念，或成为二道贩子，收益性不会太大。等海外资本在国内把PE的市场通路都健全后，国内PE只能在市场边缘走街串巷吆喝去了。说的通俗点，最后就是中式早点摊和麦当劳的差别。中式早点倘若总这么脏兮兮的。就无法适应时代了。被淘汰又能如何？下岗的职工试试在麦当劳门前摆馄饨摊？城管和警察一定会严厉的去管制。所以竞争是有的,但他只会提升国内PE的基础素质,争取早日和外资PE站在同一起跑线,甚至更高点。中国是个大市场,也是百业初兴的阶段,赶上这种大好时机,应该说是我们这个时代的荣幸。同时,我们也应该看到,不和谐的声音在哪个领域都存在,随时都会发生,净化行业还是需要这些不和谐音的弹奏,不然就太单调了。
海外ＰＥ不仅仅只看好中国，因为中国市场不是唯一的，在亚洲还包括印度在内，全球VC都很疯狂。与海外私募股权对中国的疯狂入侵相比，本土私募股权投资仍然处于弱势地位，清科研究中心的数据显示，2006年外资机构在中国市场上投放的创业投资金额占市场总额的三分之二，本土机构在中国市场上投放的金额为大概为20%，中外联合机构占10%左右。与海外私募股权基金相比，本土私募股权基金有很多客观上的弱势，如资金实力和投资经验不够雄厚，创业板尚未开通，所投资企业缺乏通畅的退出渠道等。
国际私募股权投资往往因涉及敌意收购而被称为门口的野蛮人，他们的行为在其发起也是饱受争议，被媒体和监管机构戴着放大镜来审视其背后的真实动机。2006年共发生了70起跨国并购事件，43起已披露价格的并购总额高达90亿美元。在这70起跨国并购案中，跨国并购总数占三分之二；2006年私募股权基金对11家即将上市（Pre-IPO）公司投入了近30亿美元过桥资金，投资金额位居第一位。属于成长资本的投资金额达也近30亿美元，私募股权基金为获得12家未上市企业的控制权投入收购资金高达23.68亿美元，另外私募股权基金（主要是房地产基金）对房地产项目投入了20亿美元资金。
近年来，在市场占主流的海外PE，主要是华平，凯雷，高盛，摩根斯坦利等以股权收购为主要特征的收购基金式的私募股权投资企业。收购基金式的私募股权投资企业很少表现出培育种子期高成长性公司快速健康成长的“孵化器”功能，更多的是把优秀企业和资金丰厚公司的资产从国内转移到国海外。事实上，创业投资只是私人股权投资的一种，属于投资早期和成长期企业的创业投资，而私人股权投资还包括，投资扩张期的产业投资或直接投资，与管理层收购有关的投资，投资过度期企业的过桥融资或上市前融资。收购基金是私人股权投资中专门进行股权收购买卖的一种投资行为。
同为投资于企业，收购基金与创投基金其实有着极大的不同。创业投资主要投资于创新创业型企业，而收购基金选择的对象是成熟企业；创业投资对企业的控制权不一定感兴趣，而收购基金意在获得企业的控制权—这里的关键词是控制权。如果足够，收购目标20%的股权也可以满足；如果必要，收购目标企业100%股权也再所不惜。目前，在全球私人股权投资业，投资扩展期限和过度期的资金已经是投资创业期限资金的3倍要多。尤其是收购基金，在国际私人股权基金行业中更是占据着统治地位。根据英国行业研究机构数据，全球私人股权投资基金2/3美元流入美国，这之中1/2以上是流入美国的收购基金。这一数字比流入创业投资基金的资金多出1倍以上。因此，更准备的讲，近年来，软银亚洲在盛大项目上的暴富，华平“完美收购”哈药，凯雷“收官”徐工以及新桥资本，高盛和摩根斯坦利等为代表的投资基金，应该属于私人股权投资中的投资于扩展期，过度期和股权收购有关的收购基金，属于非创业类私人股权投资。其项目选择未必会象创业投资那样投资于高新技术，其唯一标准是否可以带来高投资回报。现在，许多以创业投资面目出现的收购基金走政策灰色地带的行为，正在对中国整个创业投资行业产生巨大的负面影响！
